福达股份（603166）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福达股份（603166）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.51亿元，同比上升12.22%，归母净利润1.57亿元，同比上升7.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.47亿元，同比上升17.55%，第二季度归母净利润8185.06万元，同比上升0.94%。本报告期福达股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达136.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.13%，同比增1.17%，净利率14.93%，同比减4.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计7052.17万元，三费占营收比6.71%，同比增6.45%，每股净资产4.24元，同比增10.39%，每股经营性现金流0.29元，同比减34.66%，每股收益0.25元，同比增8.7%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为44.44%,原因:本期采购增长，预付材料款增加。
2. 其他应收款变动幅度为-49.99%,原因:本期购买土地使用权缴纳的保证金减少。
3. 其他权益工具投资的变动原因:本期新增对上海意优的战略股权投资。
4. 长期股权投资变动幅度为27.36%,原因:本期追加对长坂科技股权投资。
5. 无形资产变动幅度为32.91%,原因:本期新增购置土地使用权。
6. 合同负债变动幅度为47.87%,原因:本期预收客户货款增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-35.28%,原因:上年末计提年终工资及奖金在本期发放，应付工资期末余额减少。
8. 其他流动负债变动幅度为47.87%,原因:期末预收货款对应待转销项税额增加。
9. 递延收益变动幅度为41.39%,原因:本期收到专项项目政府补助增加。
10. 营业收入变动幅度为12.22%,原因:商用车曲轴及新能源电驱齿轮市场需求量增加。
11. 营业成本变动幅度为11.72%,原因:营业收入增加。
12. 销售费用变动幅度为67.6%,原因:本期精密锻件海外客户仓储保管费较上年同期增加。
13. 管理费用变动幅度为2.72%,原因:本期职工薪酬较上年同期增加。
14. 财务费用变动幅度为51.0%,原因:前期资本化利息在项目完工后对应的利息进入财务费用较上年同期增加。
15. 研发费用变动幅度为12.99%,原因:本期研发项目投入支出增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.72%,原因:本期银行承兑汇票贴现取得现金减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.39%,原因:本期购置固定资产支付的现金减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为10.53%,原因:本期偿还债务支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.56%，资本回报率一般。去年的净利率为15.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额15.73亿元，累计分红总额13.33亿元，分红融资比为0.85。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/6.9%/9.3%，净经营利润分别为1.04亿/1.85亿/3.17亿元，净经营资产分别为24.67亿/26.93亿/34.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.19/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.79亿/3.14亿/3.83亿元，营收分别为13.52亿/16.48亿/19.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.22%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达136.79%）

持有福达股份最多的基金为宏利消费量化混合A，目前规模为0.12亿元，最新净值0.7736（8月24日），较上一交易日下跌1.62%，近一年下跌2.81%。该基金现任基金经理为陈旭东。

本文数据来源于福达股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。