赞宇科技（002637）2026年中报简析：净利润同比增长43.32%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期赞宇科技（002637）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入62.28亿元，同比下降4.95%，归母净利润1.39亿元，同比上升43.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入30.57亿元，同比下降2.12%，第二季度归母净利润3811.65万元，同比上升163.19%。本报告期赞宇科技盈利能力上升，毛利率同比增幅33.22%，净利率同比增幅103.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.8%，同比增33.22%，净利率2.46%，同比增103.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比3.02%，同比增7.55%，每股净资产7.85元，同比减2.89%，每股经营性现金流0.18元，同比减83.82%，每股收益0.31元，同比增47.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为54.82%,原因:经营、筹资活动产生的现金流量流入。
2. 应收款项变动幅度为38.21%,原因:应收货款增加。
3. 存货变动幅度为-7.87%,原因:本期储备库存减少。
4. 投资性房地产变动幅度为-4.64%,原因:本期投资性房地产公允价值变动。
5. 长期股权投资变动幅度为-7.65%,原因:合营企业亏损。
6. 固定资产变动幅度为8.79%,原因:在建工程完工转固。
7. 在建工程变动幅度为-86.94%,原因:在建工程完工转固。
8. 使用权资产变动幅度为-15.53%,原因:使用权资产摊销。
9. 合同负债变动幅度为12.8%,原因:预收货款增加。
10. 预付款项变动幅度为33.32%,原因:本期为锁定原材料价格，预付货款增加。
11. 递延所得税资产变动幅度为23.31%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
12. 其他非流动资产变动幅度为270.37%,原因:预付设备工程款增加。
13. 应付票据变动幅度为55.39%,原因:票据结算采购货款增加。
14. 应付职工薪酬变动幅度为-34.55%,原因:发放上年已计提年终奖。
15. 应交税费变动幅度为-36.91%,原因:缴纳企业所得税。
16. 其他应付款变动幅度为62.31%,原因:应付普通股股利。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-32.39%,原因:长期借款到期归还。
18. 其他流动负债变动幅度为63.89%,原因:待转销项税金增加。
19. 长期应付款变动幅度为-25.0%,原因:归还长期应付款。
20. 营业收入变动幅度为-4.95%,原因:油脂化学品销量下降导致收入下降。
21. 营业成本变动幅度为-7.18%,原因:油脂化学品销量下降导致成本下降。
22. 管理费用变动幅度为34.48%,原因:杜库达事项相关费用、折旧费、中介机构费等增加。
23. 财务费用变动幅度为-77.88%,原因:汇兑收益增加。
24. 所得税费用变动幅度为-19.62%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-83.82%,原因:应收销售商品及预付购买商品款项余额增加。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为93.86%,原因:在建项目陆续转固，购建固定资产支付的现金减少。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1080.06%,原因:本期生产经营融资需求增加导致取得借款收到的现金较同期增加。
28. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-26.8%,原因:应收销售商品及预付购买商品款项余额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.08%，资本回报率不强。去年的净利率为1.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.82%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额19.01亿元，累计分红总额6.99亿元，分红融资比为0.37。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/2.4%/3%，净经营利润分别为4555.29万/1.25亿/1.62亿元，净经营资产分别为50.58亿/52.89亿/53.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.11/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.42亿/12亿/9.2亿元，营收分别为96.12亿/107.92亿/131.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达435.54%）

本文数据来源于赞宇科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。