朗威股份（301202）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期朗威股份（301202）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.43亿元，同比上升39.76%，归母净利润3562.62万元，同比下降18.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.3亿元，同比上升49.63%，第二季度归母净利润1793.28万元，同比下降23.95%。本报告期朗威股份应收账款上升，应收账款同比增幅达67.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.49%，同比减3.03%，净利率4.22%，同比减42.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计6329.57万元，三费占营收比7.5%，同比减8.5%，每股净资产8.82元，同比减1.47%，每股经营性现金流-0.78元，同比减178.98%，每股收益0.26元，同比减18.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为55.91%,原因:本期销售额增长。
2. 固定资产变动幅度为66.0%,原因:子公司房屋转固。
3. 在建工程变动幅度为-80.39%,原因:子公司房屋转固。
4. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期理财产品到期。
5. 营业收入变动幅度为39.76%,原因:订单增加。
6. 营业成本变动幅度为40.76%,原因:订单增加。
7. 财务费用变动幅度为1909.78%,原因:本期汇兑损失增加。
8. 所得税费用变动幅度为174.84%,原因:子公司扭亏为盈。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-178.98%,原因:随销售收入以及应收账款报告期末余额比上年同期增长，销售商品、提供劳务收到的现金减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为433.31%,原因:本期理财产品到期。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为6167.49%,原因:本期偿还债务支付的现金比同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.95%，资本回报率不强。去年的净利率为5.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.80亿元，累计分红总额2.18亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.3%/8.2%/5.8%，净经营利润分别为6191.89万/9121.56万/6702.21万元，净经营资产分别为11.69亿/11.12亿/11.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.25/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.62亿/3.23亿/3.55亿元，营收分别为9.17亿/12.89亿/12.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.18%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达875.47%）

本文数据来源于朗威股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。