ST京蓝（000711）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期ST京蓝（000711）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.45亿元，同比上升98.07%，归母净利润7420.15万元，同比上升213.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.07亿元，同比上升213.24%，第二季度归母净利润6490.11万元，同比上升223.27%。本报告期ST京蓝存货明显上升，存货同比增幅达63.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.49%，同比增9820.23%，净利率16.09%，同比增148.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计4247.31万元，三费占营收比9.55%，同比减64.84%，每股净资产0.25元，同比增14.71%，每股经营性现金流-0.05元，同比减191.04%，每股收益0.03元，同比增210.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为42.39%,原因:原材料备货增加。
2. 长期股权投资变动幅度为-36.16%,原因:联营企业长期股权投资权益法核算。
3. 短期借款变动幅度为-79.74%,原因:本期偿还部分到期短期借款。
4. 合同负债变动幅度为-81.51%,原因:满足收入确认条件，预收货款结转确认营业收入。
5. 其他应收款变动幅度为-78.63%,原因:上年末其他应收款包含业绩补偿款4,608.51万元和股权激励行权款1,352.27万元，本报告期收到上述款项。
6. 营业收入变动幅度为98.07%,原因:本期主营业务资源回收及综合利用业务大幅提升。
7. 营业成本变动幅度为61.74%,原因:本期主营业务资源回收及综合利用业务大幅提升。
8. 销售费用变动幅度为-67.71%,原因:公司子公司中科鼎实销售业务下滑、人员减少。
9. 管理费用变动幅度为-32.79%,原因:股权激励费用和职工薪酬较上年同期降低。
10. 财务费用变动幅度为239.45%,原因:金融机构借款增加导致利息支出同比上升。
11. 所得税费用变动幅度为1430.08%,原因:本期盈利规模扩大，相应计提当期所得税费用。
12. 研发投入变动幅度为83.43%,原因:公司子公司云南业胜研发投入增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-200.88%,原因:本期业务规模扩张，原材料采购备货增加，经营性现金净流出同比扩大。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-626.13%,原因:本期资产购置支出增加、支付以前年度非同一控制企业合并股权款等导致投资活动现金净流出增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为252.07%,原因:公司子公司收到出售债务重整股票款及公司收到股权激励行权款、控股股东业绩补偿款。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-20.73%,原因:经营活动，投资活动和筹资活动共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-51.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-12.96%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-40.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额47.49亿元，累计分红总额5615.79万元，分红融资比为0.01。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为914%/--/--，净经营利润分别为8.46亿/-1.32亿/-2.46亿元，净经营资产分别为9258.04万/5.65亿/6.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.74/1.13/1.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.59亿/4.26亿/4.82亿元，营收分别为1.49亿/3.78亿/4.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-142.73%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于ST京蓝2026年中报，仅供参考不构成投资建议。