ST西王（000639）2026年中报简析：净利润同比增长1293.35%

据证券之星公开数据整理，近期ST西王（000639）发布2026年中报。根据财报显示，ST西王净利润同比增长1293.35%。截至本报告期末，公司营业总收入18.81亿元，同比下降11.19%，归母净利润2.22亿元，同比上升1293.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.34亿元，同比下降22.73%，第二季度归母净利润2.31亿元，同比上升985.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.68%，同比减6.28%，净利率15.09%，同比增1283.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.23亿元，三费占营收比22.5%，同比减0.33%，每股净资产1.65元，同比减38.53%，每股经营性现金流-0.2元，同比减525.84%，每股收益0.21元，同比增1293.6%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-25.28%,原因:境外Iovate子公司利息支出变动。
2. 所得税费用变动幅度为230.99%,原因:境外Iovate子公司所得税变动。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-525.84%,原因:本期为锁定货源、采购备货，预付货款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.73%,原因:财务公司定期存款支取时间差异。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.23%,原因:境外Iovate子公司偿还银行贷款及利息变动。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-345.51%,原因:本期为锁定货源、采购备货，预付货款增加，及境外Iovate子公司资金余额出表。
7. 投资收益变动幅度为8837.83%,原因:境外Iovate子公司处置出表。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-34.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-32.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额29.59亿元，累计分红总额3.70亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4306.41万/-5.9亿/-15.59亿元，净经营资产分别为45.01亿/36.91亿/12.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.15/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.96亿/7.45亿/5.96亿元，营收分别为54.9亿/49.72亿/45.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.52%）

本文数据来源于ST西王2026年中报，仅供参考不构成投资建议。