金山办公（688111）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期金山办公（688111）发布2026年中报。根据财报显示，金山办公营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入33.13亿元，同比上升24.69%，归母净利润25.18亿元，同比上升236.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.0亿元，同比上升25.4%，第二季度归母净利润3.22亿元，同比下降6.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率84.9%，同比减0.16%，净利率75.99%，同比增175.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.75亿元，三费占营收比26.41%，同比增1.26%，每股净资产32.49元，同比增29.33%，每股经营性现金流1.39元，同比减13.11%，每股收益5.44元，同比增235.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为99.95%,原因:本期末资金结构变化，活期资金占比增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-48.66%,原因:本期末资金结构变化，结构性存款占比减少。
3. 应收票据变动幅度为43.55%,原因:本期新签收票据。
4. 其他应收款变动幅度为34.73%,原因:本期应收增值税退税款增加。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为72.74%,原因:本期一年内到期的定期存款增加。
6. 长期股权投资变动幅度为103.05%,原因:本期计提投资收益。
7. 使用权资产变动幅度为56.85%,原因:本期新签租约。
8. 其他非流动资产变动幅度为-34.89%,原因:本期一年以上的定期存款减少。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-31.63%,原因:本期支付上年度年终奖。
10. 其他应付款变动幅度为393.88%,原因:本期末部分2025年度股利尚未支付，该部分股利已于2026年7月完成支付。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为56.8%,原因:本期一年内到期的租赁负债增加。
12. 租赁负债变动幅度为101.68%,原因:本期新签租约。
13. 递延所得税负债变动幅度为218.11%,原因:本期投资收益增加导致应纳税暂时性差异增加。
14. 其他综合收益变动幅度为-235.58%,原因:本期外币报表折算差额。
15. 营业收入变动幅度为24.69%,原因:AI能力持续融入办公场景，进一步提升用户体验和产品价值，推动用户付费转化；WPS365业务的快速增长，AI驱动的产品能力升级，以及智能办公解决方案在重点行业客户中的持续落地；WPS软件业务的增长，信创需求持续释放，以及数字化、智能化解决方案在政企客户中的进一步应用落地。
16. 营业成本变动幅度为25.83%,原因:公司业务增长带来的服务器租赁存储及带宽成本、第三方服务费成本增加。
17. 销售费用变动幅度为24.95%,原因:销售员工人数及相关开支增长。
18. 管理费用变动幅度为26.65%,原因:人员薪酬及股份支付费用增加。
19. 财务费用变动幅度为100.19%,原因:本期汇兑损失。
20. 研发费用变动幅度为20.17%,原因:研发人员数量增长。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.96%,原因:公司本期支付给职工及为职工支付的现金与支付的各项税费现金流出增长。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为167.05%,原因:本期新购买的定期存款增加。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.09%,原因:公司本期支付部分现金股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.88%，资本回报率强。去年的净利率为30.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为-42.03%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额46.32亿元，累计分红总额24.77亿元，分红融资比为0.53。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为152%/110.5%/113.9%，净经营利润分别为13.14亿/16.55亿/18.22亿元，净经营资产分别为8.65亿/14.98亿/16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.38/-0.4/-0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-17.51亿/-20.56亿/-24.7亿元，营收分别为45.56亿/51.21亿/59.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在36.68亿元，每股收益均值在7.91元。

持有金山办公最多的基金为软件ETF嘉实，目前规模为77.97亿元，最新净值0.6789（8月20日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌25.92%。该基金现任基金经理为田光远。

本文数据来源于金山办公2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

相关 ETF