广哈通信（300711）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广哈通信（300711）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.52亿元，同比上升29.58%，归母净利润1170.33万元，同比下降52.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.78亿元，同比上升26.72%，第二季度归母净利润2000.03万元，同比上升29.72%。本报告期广哈通信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达431.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率54.92%，同比增3.0%，净利率9.19%，同比减43.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计6862.99万元，三费占营收比27.27%，同比减8.71%，每股净资产5.35元，同比增82.91%，每股经营性现金流-0.23元，同比增15.65%，每股收益0.04元，同比减54.94%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为535.84%,原因:本期使用暂时闲置募集资金购买结构性存款等现金管理产品，期末未到期，余额较上年末增加。
2. 应付职工薪酬变动幅度为-73.17%,原因:上年末计提的年终奖已于本报告期内支付。
3. 应交税费变动幅度为-73.06%,原因:上年末应付增值税及附加税于本报告期内缴纳。
4. 其他应付款变动幅度为-43.39%,原因:本期部分应付股权收购款达到支付条件，完成支付，余额较上年末减少。
5. 营业收入变动幅度为29.58%,原因:一是赛康智能自2025年4月起纳入合并报表范围，本期完整包含了其上半年的经营业绩；二是业务持续扩张，相应在本期确认了收入。
6. 财务费用变动幅度为84.01%,原因:上年同期有大额定期存款到期，而本期现金管理产品配置较晚，利息收入同比下降。
7. 研发投入变动幅度为39.46%,原因:本期投入的物料消耗及测试认证等相关支出同比增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5870.47%,原因:本期使用暂时闲置募集资金进行现金管理，配置现金管理产品导致投资活动现金流出增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1096.79%,原因:本期收到非公开发行股票募集资金，筹资活动现金流入相应增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为163.75%,原因:本期收到非公开发行股票募集资金。
11. 信用减值损失变动幅度为30.11%,原因:前期部分已计提坏账准备的应收账款于本期收回，相应转回坏账准备，本期计提的信用减值损失同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.9%，资本回报率强。去年的净利率为16.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为1.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额10.51亿元，累计分红总额1.99亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.5%/27.4%/19.5%，净经营利润分别为6121.06万/7639.75万/1.24亿元，净经营资产分别为2.5亿/2.79亿/6.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.52/0.48/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.36亿/2.64亿/3.71亿元，营收分别为4.51亿/5.44亿/7.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达431.14%）

持有广哈通信最多的基金为西部利得专精特新量化选股混合A，目前规模为4.24亿元，最新净值0.959（8月21日），较上一交易日上涨0.6%。该基金现任基金经理为盛丰衍。

本文数据来源于广哈通信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。