本周权益观点如下： 权益择时观点：本周市场震荡下行，各个维度分数变化不大，预期当前中性震荡。当前估值赔率分数中性偏空，宏观胜率中性偏空，资金趋势偏多，拥挤反转信号中性。综合来看本周打分为-0.02分，分数相对于上周变化不大，观点中性。 行业轮动观点：关注煤炭、石油石化、交通运输、银行、消费者服务。 ETF轮动观点：有色、能源、煤炭、油气、中证500。 权益择时观点：权益预期中性震荡。本周市场震荡下行，各个维度分数变化不大，预期当前中性震荡。当前估值赔率分数中性偏空，宏观胜率中性偏空，资金趋势偏多，拥挤反转信号中性。综合来看本周打分为-0.02分，分数相对于上周变化不大，观点中性。当前四个维度的状态如下： 估值赔率：估值赔率指标属于最左侧的交易信号。本周市场震荡下行，估值赔率指标分数为-0.24分，估值性价比中性偏空。 宏观胜率：宏观胜率属于右侧基本面的边际驱动信号。本周信号无变化，综合来看分数为-0.17分，信号中性偏空。 资金趋势：资金趋势主要表征当前价量层面对权益市场的推动信号。本周指标变化不大，当前分数为0.31，当前市场趋势偏多。 拥挤反转：当前上涨个股占比、SKEW、可转债定价偏离度信号偏空，期权隐含升贴水、VIX、CPR指标偏多，综合来看市场拥挤反转分数为0.00分，当前市场处于拥挤度中性水平。 行业轮动观点：关注煤炭、石油石化、交通运输、银行、消费者服务。我们用机构预期指标刻画机构行为，景气度指标捕捉分析师行为&财报行为，趋势和拥挤度表征市场行为，构建了TEAM行业轮动指标体系。从截至本周最新打分上看，机构预期选择的行业偏科技，分析师预期选择的行业偏周期，但短期来看科技仍然较为拥挤，短期可关注周期方向的局部机会。 本周行业配置建议为：煤炭、石油石化、交通运输、银行、消费者服务。 当前强趋势：电子、通信、石油石化、煤炭、有色金属。 当前高景气：建材、消费者服务、基础化工、石油石化、有色金属。 当前高预期：电力及公用事业、通信、电子、纺织服装、煤炭。 当前拥挤预警：电子、有色金属、通信、建材、机械。
风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。
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