ST云网（002306）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期ST云网（002306）发布2026年中报。根据财报显示，ST云网增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入9673.39万元，同比上升39.38%，归母净利润-1911.2万元，同比下降46.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7035.36万元，同比上升68.18%，第二季度归母净利润-1180.09万元，同比下降78.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.43%，同比减42.0%，净利率-25.61%，同比增3.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计3520.37万元，三费占营收比36.39%，同比减26.92%，每股净资产0.07元，同比增285.5%，每股经营性现金流-0.05元，同比减7.88%，每股收益-0.02元，同比减46.54%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-38.9%,原因:新能源光伏边框业务采购原材料。
2. 应收款项变动幅度为55.99%,原因:新能源边框业务销售增加。
3. 存货变动幅度为-58.89%,原因:产品生产交付。
4. 使用权资产变动幅度为-72.42%,原因:租赁办公地退租变更。
5. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:租赁办公地退租变更。
6. 预付款项变动幅度为67.75%,原因:子公司预付诉讼费。
7. 长期待摊费用变动幅度为-44.8%,原因:团膳项目摊销。
8. 应付账款变动幅度为64.94%,原因:新能源光伏边框业务采购原材料。
9. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:应付票据到期承兑。
10. 应交税费变动幅度为-76.91%,原因:缴纳增值税。
11. 其他应付款变动幅度为0.24%,原因:计提利息。
12. 其他流动负债变动幅度为-99.94%,原因:应收票据背书已到期。
13. 营业收入变动幅度为39.38%,原因:新能源光伏边框业务增长。
14. 营业成本变动幅度为50.75%,原因:新能源光伏边框业务增长。
15. 销售费用变动幅度为-24.44%,原因:团膳业务收入下降。
16. 财务费用变动幅度为159.03%,原因:计提诉讼案件罚息。
17. 所得税费用变动幅度为354.9%,原因:递延所得税资产减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-635.29%,原因:采购铝边框全自动化生产线。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-102.83%,原因:上期收到关联方借款。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-770.92%,原因:现金采购原材料而销售回款为承兑汇票。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-30.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-29.38%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-212.24%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额9.45亿元，累计分红总额1.89亿元，分红融资比为0.2。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-7261.54万/-5323.34万/-1.02亿元，净经营资产分别为2421.42万/7348.63万/4770.73万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/0.13/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1611.94万/3916.72万/7187.74万元，营收分别为1.91亿/2.95亿/3.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.48%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于ST云网2026年中报，仅供参考不构成投资建议。