瑞银：中国电信(00728)料盈利增长将超过收入增长 评级“中性”

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，中国电信(00728)昨日收市后公布半年业绩。中电信上半年智慧业务收入同比增7.1%，占总营收的12.8%(增长1.1个百分点)，主要得益于 AI 云和 AIDC 业务的增长，管理阶层预计下半年将进一步加速增长。主营业务收入在上半年同比减2.1%，但剔除增值税影响后维持稳定。瑞银对中电信目标价为5.1港元，投资评级为“中性”。

中电信期内资本支出下降5%至324亿元人民币，其中计算网络资本支出翻番至154亿元人民币，占总资本支出的48%。AIDC 总装置容量达到8GW。

瑞银指，中电信预计2026-2030年间，核心业务总收入将保持稳定增长，智能业务收入将占比超过20%。同时，该集团预计净利润增长将超过收入增长，资本支出与收入比率将持续下降，这意味着智慧业务将带来更高的利润率和投资回报。