上半年收入超152亿元！李宁加码营销能否换得长期增长？

南方都市报08-23 21:44

8月20日晚间，李宁交出了2026年中期业绩答卷。公告显示，在复杂多变的外部零售环境下，公司上半年实现收入152.35亿元（人民币，下同），同比上升2.8%；权益持有人应占净溢利录得18.16亿元，同比微增4.5%。　　营收与净利润双双维持正向增长，且整体毛利率较去年同期攀升0.9个百分点至50.9%，盈利增幅较去年下半年放缓。南都湾财社记者注意到，财报背后，李宁正经历着内部业务结构的分化。一方面...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2661424359?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-08-23 21:44","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2661424359","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"上半年收入超152亿元！李宁加码营销 能否换得长期增长？","media":"南方都市报","content":"<div>\n<p>8月20日晚间，李宁交出了2026年中期业绩答卷。公告显示，在复杂多变的外部零售环境下，公司上半年实现收入152.35亿元（人民币，下同），同比上升2.8%；权益持有人应占净溢利录得18.16亿元，同比微增4.5%。　　营收与净利润双双维持正向增长，且整体毛利率较去年同期攀升0.9个百分点至50.9%，盈利增幅较去年下半年放缓。南都湾财社记者注意到，财报背后，李宁正经历着内部业务结构的分化。一方面...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202608233850394337.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上半年收入超152亿元！李宁加码营销 能否换得长期增长？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n上半年收入超152亿元！李宁加码营销 能否换得长期增长？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-08-23 21:44 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202608233850394337.html><strong>南方都市报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>8月20日晚间，李宁交出了2026年中期业绩答卷。公告显示，在复杂多变的外部零售环境下，公司上半年实现收入152.35亿元（人民币，下同），同比上升2.8%；权益持有人应占净溢利录得18.16亿元，同比微增4.5%。　　营收与净利润双双维持正向增长，且整体毛利率较去年同期攀升0.9个百分点至50.9%，盈利增幅较去年下半年放缓。南都湾财社记者注意到，财报背后，李宁正经历着内部业务结构的分化。一方面...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202608233850394337.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LNNGY","symbol_name":"李宁ADR","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202608233850394337.html","article_id":"2661424359","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202608233850394337.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2661424359","pubTimestamp":1787492640,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"8月20日晚间，李宁交出了2026年中期业绩答卷。公告显示，在复杂多变的外部零售环境下，公司上半年实现收入152.35亿元（人民币，下同），同比上升2.8%；权益持有人应占净溢利录得18.16亿元，同比微增4.5%。营收与净利润双双维持正向增长，且整体毛利率较去年同期攀升0.9个百分点至50.9%，盈利增幅较去年下半年放缓。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"82331":"李宁-R","LNNGY":"李宁ADR","LU2045819591.USD":"Natixis WCM Global Emerging Markets Equity R/A USD","BK1502":"双十一","BK1227":"服装、服饰与奢侈品","LU2125910500.SGD":"Natixis WCM Global Emerging Markets Equity H-R/A SGD","LU1102505929.USD":"FIDELITY SUSTAINABLE EMERGING MARKETS EQUITY  \"A\" (USD) ACC","BK1589":"北水核心资产","LU0541501648.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","LU0541502299.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKETS EQUITY \"I\" (USD) ACC","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","LU1102505762.USD":"富达新兴市场焦点 A","LU0823426480.USD":"法巴中国股票经典Dis","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU0823426308.USD":"法巴中国股票基金","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU1048588211.SGD":"Blackrock Asian Dragon A2 SGD-H","02331":"李宁","LU0370786039.SGD":"Fidelity Greater China A-SGD","LU0072462343.USD":"贝莱德亚洲巨龙基金","BK1512":"体育用品","LU0348805143.USD":"ALLIANZ ENHANCED ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD"},"translate_title":"Revenue in the first half of the year exceeded 15.2 billion yuan! Can Li Ning's overweight marketing exchange for long-term growth?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"82331":0.6,"LNNGY":0.6,"02331":1.5},"content_text":"8月20日晚间，李宁交出了2026年中期业绩答卷。公告显示，在复杂多变的外部零售环境下，公司上半年实现收入152.35亿元（人民币，下同），同比上升2.8%；权益持有人应占净溢利录得18.16亿元，同比微增4.5%。　　营收与净利润双双维持正向增长，且整体毛利率较去年同期攀升0.9个百分点至50.9%，盈利增幅较去年下半年放缓。南都湾财社记者注意到，财报背后，李宁正经历着内部业务结构的分化。一方面，渠道优化与服装业务带动了增长，另一方面，市场推广投入加大叠加税费等付现费用增加。　　服装品类挑大梁，渠道结构持续调整　　财务数据显示，服装品类已成为拉动李宁上半年营收增长的核心引擎。期内，李宁服装业务实现收入58.05亿元，录得11.8%的双位数增长，占总收入比重进一步提升至38.1%。　　与服装品类的强劲表现形成对比的是，“器材及配件”板块期内承压明显。数据显示，该板块上半年仅实现收入11.47亿元，较去年同期的13.93亿元下滑17.7%，营收占比亦由9.4%收缩至7.5%。此外，受乒乓球、羽毛球器材市场整体承压影响，李宁期内享有合营企业及联营公司的溢利及亏损份额，也由去年同期的1.34亿元缩减至9106万元。 　　在核心的渠道表现上，李宁国内三大主渠道均保持了正向拉动：特许经销商、直接经营销售及电子商务渠道收入分别同比增长1.7%、4.2%和5.1%，仅海外其他地区收入出现下滑。　　零售端方面，集团整体零售流水实现低单位数同比增长，渠道库销比维持在4个月的健康水平。但值得注意的是，其最大业务跑步板块增长势头有所回落。上半年李宁跑步业务零售流水同比下滑3%。 　　事实上，这种流水与库存的健康表现，得益于李宁上半年在渠道端的“瘦身”与结构调整。截至2026年6月30日，李宁牌销售点合计7579家，较2025年末净减少30家。　　在门店数量微缩的同时，李宁正将重心转向创新店型拓展及渠道成本优化。在高层级市场，李宁选择深化与头部商业综合体的战略协同。期内，其户外独立店“COUNTERFLOW溯”于重庆正式开业，同时为下半年多家“龙店”的集中开业储备了商业资源。在成本管控方面，通过持续优化租金结构并精细化压降门店道具、装修投入，其渠道整体运营健康度得到提升。　　市场营销端投入规模同步走高　　南都湾财社记者注意到，在营收和毛利率同步提升的同时，李宁在市场营销端投入规模同步走高。财报显示，2026年上半年，李宁整体销售及经销开支高达46.40亿元，同比上升8.1%，占总收入比重突破三成，达30.5%。其中，“广告及市场推广开支”由去年同期的13.36亿元增28.2%至17.13亿元，占总收入的比重也从9.0%升至11.2%。　　对于这笔营销开支的去向，业绩报告给出了明确指向：期内，李宁持续重点布局奥运及国家队合作，深耕篮球、跑步等专业运动领域并加码赛事赞助。例如，深度参与2026年米兰冬奥会等重大国际赛事，并与NBA巨星斯蒂芬·库里达成长期战略合作。这些举措在提升品牌曝光度的同时，直接推高了相关的赞助与推广成本。　　在科技研发上，李宁研究及产品开发开支为3.67亿元，占收入比率为2.4%，较去年同期微增0.1个百分点。不过，其研发转化仍在推进，上半年自主研发的“超胶囊”科技已全面商业化落地并应用于核心跑鞋系列，航天动态保暖科技亦成功切入米兰冬奥会中国代表团的领奖装备中。　　值得注意的是，受期内市场费用、税费等付现费用大幅增加的影响，李宁的现金流指标出现变化。截至2026年6月30日，李宁经营活动产生的现金净流入为9.54亿元，相较于去年同期的24.11亿元下滑超六成。 　　面对当前的财务表现与市场环境，李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁表示：“集团收入及净利均实现稳健增长，库存与运营资金保持健康水平，印证了集团经营基本面的韧性。”　　对于接下来的战略走向，李宁表示，下半年将继续把握“十五五”扩内需及体育强国建设带来的结构性机遇，“深化科技创新与顶级运动资源的双轮驱动，投入专业运动核心能力，以更高质量、更可持续的稳健经营推进长期战略落地。”（文章来源：南方都市报）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"isLaohu8Offline":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.44.1","shortVersion":"4.44.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2661424359","isCrawlerRequest":true}

上半年收入超152亿元！李宁加码营销 能否换得长期增长？

精彩评论

上半年收入超152亿元！李宁加码营销能否换得长期增长？