光迅科技（002281）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期光迅科技（002281）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入66.1亿元，同比上升26.07%，归母净利润5.82亿元，同比上升56.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入38.36亿元，同比上升27.0%，第二季度归母净利润3.42亿元，同比上升54.04%。本报告期光迅科技存货明显上升，存货同比增幅达47.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.53%，同比增13.38%，净利率8.67%，同比增28.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.72亿元，三费占营收比4.11%，同比增6.73%，每股净资产17.46元，同比增51.0%，每股经营性现金流-1.49元，同比减1022.96%，每股收益0.73元，同比增55.32%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为33.4%,原因:本期收到定向增发款。
2. 存货变动幅度为57.84%,原因:市场需求备货增加。
3. 在建工程变动幅度为153.29%,原因:本期新增厂房建设。
4. 使用权资产变动幅度为52.38%,原因:本期新增使用权资产租赁。
5. 合同负债变动幅度为165.77%,原因:本期销售规模增加。
6. 租赁负债变动幅度为54.08%,原因:本期新增资产租赁。
7. 应收票据变动幅度为33.34%,原因:本期应收银票余额增加。
8. 应收款项融资变动幅度为31.78%,原因:本期应收款项融资余额增加。
9. 预付款项变动幅度为761.75%,原因:本期采购预付款项增加。
10. 递延所得税资产变动幅度为106.87%,原因:本期税会差异增加。
11. 其他非流动资产变动幅度为315.88%,原因:本期预付设备款增加。
12. 其他流动负债变动幅度为97.52%,原因:本期待转销项税增加。
13. 其他综合收益变动幅度为-138.35%,原因:本期外币报表折算差额增加。
14. 财务费用变动幅度为236.07%,原因:汇兑损益增加。
15. 所得税费用变动幅度为128.3%,原因:本期应纳税所得额增加。
16. 研发投入变动幅度为25.76%,原因:本期研发投入增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1051.78%,原因:本期经营活动现金流出增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-171.5%,原因:本期投资活动现金流出增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2237.53%,原因:本期筹资活动现金流入增加。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为877.1%,原因:本期筹资活动现金流入增加。
21. 信用减值损失变动幅度为102.6%,原因:本期转回应收款项坏账准备增加。
22. 资产处置收益变动幅度为4102.83%,原因:本期资产处置增加。
23. 营业外收入变动幅度为107.21%,原因:本期营业外事项增加。
24. 营业外支出变动幅度为1443.97%,原因:本期营业外事项增加。
25. 少数股东损益变动幅度为54.2%,原因:非全资子公司亏损减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.7%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额78.42亿元，累计分红总额16.41亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/11.7%/10.5%，净经营利润分别为6.19亿/6.56亿/9.32亿元，净经营资产分别为40.2亿/56.09亿/88.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.35/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.25亿/28.96亿/51.04亿元，营收分别为60.61亿/82.72亿/119.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达142.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在17.2亿元，每股收益均值在2.08元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为236.61亿元，已累计从业10年167天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有光迅科技最多的基金为通信ETF国泰，目前规模为590.19亿元，最新净值0.664（8月20日），较上一交易日上涨1.79%，近一年上涨85.64%。该基金现任基金经理为艾小军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：请当前市场的整体需求如何，公司主要的业绩增长点有哪些？答：当前全球 I 算力中心建设持续提速，行业景气度持续抬升，高速光模块整体市场需求保持旺盛态势。预计未来两至三年，算力产业爆发带来的高速光模块、高端光器件增量需求，仍是公司业绩核心的增长动力；同时，公司提前布局车载光通信等新兴光电子赛道，持续培育第二成长曲线，进一步夯实公司中长期高质量发展根基。

本文数据来源于光迅科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。