长源电力（000966）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期长源电力（000966）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入68.59亿元，同比上升3.7%，归母净利润1.73亿元，同比上升82.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入31.38亿元，同比下降4.45%，第二季度归母净利润6828.65万元，同比下降59.45%。本报告期长源电力盈利能力上升，毛利率同比增幅4.99%，净利率同比增幅72.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.34%，同比增4.99%，净利率2.32%，同比增72.96%，每股净资产3.89元，同比减1.65%，每股经营性现金流0.39元，同比减19.4%，每股收益0.05元，同比增82.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发投入变动幅度为-71.44%,原因:报告期研发项目及费用减少。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.5%,原因:报告期内向银行归还借款及支付利息同比增加。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-204.14%,原因:报告期内经营活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额减少。
4. 利润总额变动幅度为32.13%,原因:报告期内入炉综合标煤单价同比下降、投资收益同比增加、售电均价同比上升等。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.91%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.9%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额111.12亿元，累计分红总额13.05亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/2.1%/--，净经营利润分别为3.69亿/7.3亿/-9874.4万元，净经营资产分别为309.14亿/353.11亿/372.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.07/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.36亿/11.82亿/6.72亿元，营收分别为144.57亿/173.91亿/135.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为0.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.98%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于长源电力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。