科思科技（688788）2026年中报简析：净利润同比下降62.04%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期科思科技（688788）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9738.18万元，同比下降36.95%，归母净利润-1.76亿元，同比下降62.04%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6894.97万元，同比下降48.43%，第二季度归母净利润-1.04亿元，同比下降105.65%。本报告期科思科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达79.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.66%，同比减42.4%，净利率-185.81%，同比减158.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计4851.34万元，三费占营收比49.82%，同比增79.18%，每股净资产7.55元，同比减42.58%，每股经营性现金流-0.62元，同比增34.04%，每股收益-0.81元，同比减63.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.21%,原因:经营性现金净流出。
2. 应收票据变动幅度为35.35%,原因:公司本期收到的回款中商业承兑票据较多。
3. 应收款项融资变动幅度为-42.78%,原因:报告期末公司的银行承兑汇票到期。
4. 其他应收款变动幅度为49.76%,原因:项目押金和保证金增加。
5. 合同资产变动幅度为-36.54%,原因:质保金计提的减值准备增加。
6. 长期股权投资的变动原因:新增对联营企业世安寰球(广东)安全应急科技有限公司股权投资。
7. 在建工程变动幅度为365.37%,原因:电子信息装备生产基地建设项目的工程支出增加。
8. 短期借款变动幅度为63.22%,原因:子公司本年新增短期借款。
9. 合同负债变动幅度为486.65%,原因:公司期末收到浪软项目的预收货款。
10. 其他流动负债变动幅度为46.72%,原因:待转销项税额增加。
11. 长期借款的变动原因:公司本期新增长期借款。
12. 递延所得税负债变动幅度为106.81%,原因:应纳税暂时性差异增加。
13. 股本变动幅度为39.54%,原因:本期资本公积转增股本。
14. 未分配利润变动幅度为-46.82%,原因:报告期公司亏损。
15. 营业收入变动幅度为-36.95%,原因:受行业周期性波动及下游客户采购计划调整影响，公司指挥控制信息处理设备及系统、智能无人设备及系统交付规模同比下降。
16. 营业成本变动幅度为-12.26%,原因:受销售收入同比下降的影响，营业成本随之下降。
17. 销售费用变动幅度为12.56%,原因:公司积极开拓市场，增加销售人员、增加差旅费及交通费等。
18. 管理费用变动幅度为-3.47%,原因:本期中介及咨询服务费、租赁折旧及业务招待费用减少。
19. 财务费用变动幅度为73.44%,原因:公司新增借款导致利息支出增大，同时利息收入同比下降。
20. 研发费用变动幅度为3.78%,原因:报告期公司研发人员薪酬以及研发设备折旧增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为8.07%,原因:去年半年报报告期末存在账户冻结情况，冻结账户视同现金流出。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为111.3%,原因:公司收回到期定期存款导致投资活动净流入增大。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1041.22%,原因:公司新增借款导致筹资活动现金净流入增大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-104.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-8.25%，投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-46.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额20.02亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.22亿/-2.79亿/-2.98亿元，净经营资产分别为10.84亿/14.12亿/15.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为4.29/3.45/2.77，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.15亿/8.13亿/7.9亿元，营收分别为2.36亿/2.35亿/2.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-84.2%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达119.32%）

持有科思科技最多的基金为广发聚荣一年持有混合A，目前规模为9.13亿元，最新净值1.2134（8月20日），较上一交易日上涨0.12%，近一年上涨2.43%。该基金现任基金经理为张芊 李晓博。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：活动内容答：公司副总经理兼董事会秘书陈晨、证券事务代表罗文向参会投资者介绍了公司的基本情况，随后进入交流环节。

本文数据来源于科思科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。