东莞控股（000828）2026年中报简析：净利润同比增长3.38%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东莞控股（000828）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.0亿元，同比下降8.51%，归母净利润5.5亿元，同比上升3.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.45亿元，同比下降13.66%，第二季度归母净利润2.66亿元，同比下降15.11%。本报告期东莞控股盈利能力上升，毛利率同比增幅0.92%，净利率同比增幅12.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.57%，同比增0.92%，净利率77.17%，同比增12.93%，每股净资产9.98元，同比增3.44%，每股经营性现金流1.08元，同比增21.0%，每股收益0.53元，同比增3.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期应收款变动幅度为-31.03%,原因:报告期一年以上的商业保理款减少。
2. 在建工程变动幅度为16.65%,原因:报告期莞深高速改扩建工程投入增加。
3. 短期借款变动幅度为1271.17%,原因:报告期优化债务结构。
4. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-35.08%,原因:报告期归还到期借款。
5. 长期借款变动幅度为-12.99%,原因:报告期压降债务规模。
6. 所得税费用变动幅度为-21.13%,原因:公司高速公路运营业务及类金融业务利润下降。
7. 投资收益变动幅度为103.13%,原因:报告期东莞证券业绩大幅增长且对东莞证券的持股比例同比提升。
8. 公允价值变动损益变动幅度为-823.36%,原因:报告期交易性金融资产对应的二级市场价格变动。
9. 信用减值损失变动幅度为-129.66%,原因:上年同期收回东莞信托有限公司股权处置款而冲回原计提的坏账准备，报告期增加计提应收保理款坏账准备。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为21.0%,原因:报告期类金融项目净投放较上年同期减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.94%,原因:上年同期收回东莞信托有限公司股权处置款。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.45%,原因:报告期取得的借款较上年同期增加。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为90.51%,原因:报告期筹资活动现金流量净额较上年同期大幅增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。然而去年的净利率为51.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.74%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额13.30亿元，累计分红总额58.34亿元，分红融资比为4.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.1%/27.9%/16.2%，净经营利润分别为6.52亿/9.32亿/8.01亿元，净经营资产分别为107.55亿/33.44亿/49.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.56/-0.02/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-26.32亿/-3062.83万/44.92万元，营收分别为46.88亿/16.92亿/15.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.93%）

持有东莞控股最多的基金为华富匠心明选一年持有混合A，目前规模为0.23亿元，最新净值0.8778（8月20日），较上一交易日上涨1.32%，近一年下跌3.44%。该基金现任基金经理为王羿伟。

本文数据来源于东莞控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。