凤凰航运（000520）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期凤凰航运（000520）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.73亿元，同比上升95.7%，归母净利润2988.99万元，同比上升2329.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.29亿元，同比上升139.73%，第二季度归母净利润2658.8万元，同比上升612.0%。本报告期凤凰航运盈利能力上升，毛利率同比增幅45.84%，净利率同比增幅1141.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.96%，同比增45.84%，净利率4.44%，同比增1141.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1519.84万元，三费占营收比2.26%，同比减50.34%，每股净资产0.44元，同比减2.78%，每股经营性现金流0.03元，同比增4265.17%，每股收益0.03元，同比增2358.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-36.88%,原因:新购一艘7万吨散货船造成货币资金减少。
2. 应收款项变动幅度为142.52%,原因:2026年上半年境内市场运价回升、国际远洋干散货航运市场表现较为强劲，运输业务总体收入规模同比增长，期末已完成航次尚未结算的款项随之增加。
3. 存货变动幅度为27.1%,原因:公司6月新增1艘7万吨散货船，期末船舶存油增加。
4. 固定资产变动幅度为30.31%,原因:公司本年购置1艘7万吨散货船，固定资产原值增加。
5. 使用权资产变动幅度为-13.56%,原因:折旧计提减少。
6. 短期借款变动幅度为-42.86%,原因:本年归还南京银行1000万元贷款。
7. 合同负债变动幅度为-24.53%,原因:合同负债确认收入减少。
8. 租赁负债变动幅度为-12.77%,原因:租金支付减少。
9. 营业收入变动幅度为95.7%,原因:2026年上半年境内市场运价回升，国际远洋干散货航运市场表现较为强劲,境内航区和境外航区业务收入均实现显著增长。
10. 营业成本变动幅度为91.21%,原因:扩大外租船舶运输业务，加大船舶维修保养投入，营运成本相应增加。
11. 销售费用变动幅度为31.96%,原因:公司扩充营销队伍，扩大经营规模。
12. 财务费用变动幅度为35.11%,原因:借款利息费用增加。
13. 所得税费用变动幅度为3847.61%,原因:经营利润大幅增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为4265.17%,原因:经营规模扩大同时提高资金回收率。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2595.58%,原因:新购一艘远洋船舶。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-127.92%,原因:偿还1000万元贷款及利息和支付光租租金。
17. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-238.05%,原因:新购船舶，归还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-14.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额6.67亿元，累计分红总额6.94亿元，分红融资比为1.04。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-870.22万/-8270.19万/-4394.55万元，净经营资产分别为4.99亿/3.93亿/3.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.04/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8738.47万/3394.26万/1.17亿元，营收分别为10.12亿/8.88亿/7.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.92%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达73.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于凤凰航运2026年中报，仅供参考不构成投资建议。