南极电商（002127）2026年中报简析：净利润同比增长279.42%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期南极电商（002127）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.05亿元，同比下降25.73%，归母净利润5167.92万元，同比上升279.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.04亿元，同比下降19.24%，第二季度归母净利润1904.42万元，同比下降30.11%。本报告期南极电商盈利能力上升，毛利率同比增幅3.79%，净利率同比增幅392.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.69%，同比增3.79%，净利率5.14%，同比增392.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计6783.95万元，三费占营收比6.75%，同比减44.81%，每股净资产1.53元，同比减9.0%，每股经营性现金流-0.13元，同比增41.07%，每股收益0.02元，同比增280.7%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-30.32%,原因:新增购买理财产品及保理业务放款。
2. 应收款项变动幅度为96.16%,原因:保理业务放款。
3. 销售费用变动幅度为-70.3%,原因:未有大额推广服务费。
4. 财务费用变动幅度为60.03%,原因:汇兑损失增加及利息收入减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.07%,原因:采购付款、大额推广服务费减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.23%,原因:净申购理财产品减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.43%,原因:根据股东会议决议分红增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为46.27%,原因:经营现金净流出、投资现金净流出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.33%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-7.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报19份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额43.02亿元，累计分红总额15.11亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.6%/--/--，净经营利润分别为1.08亿/-2.44亿/-2.82亿元，净经营资产分别为16.28亿/14.3亿/14.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.11/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.16亿/3.72亿/7.42亿元，营收分别为26.92亿/33.58亿/26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.04%）

本文数据来源于南极电商2026年中报，仅供参考不构成投资建议。