国电南自（600268）2026年中报简析：净利润同比增长22.01%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国电南自（600268）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.47亿元，同比下降7.82%，归母净利润1.94亿元，同比上升22.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.13亿元，同比下降4.7%，第二季度归母净利润1.52亿元，同比上升17.6%。本报告期国电南自盈利能力上升，毛利率同比增幅20.57%，净利率同比增幅22.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.61%，同比增20.57%，净利率8.64%，同比增22.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.08亿元，三费占营收比10.33%，同比增9.42%，每股净资产3.68元，同比增10.63%，每股经营性现金流-0.54元，同比减133.36%，每股收益0.19元，同比增18.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为69.04%,原因:报告期内在实施项目较多、增加预付款项。
2. 其他应收款变动幅度为52.46%,原因:报告期预付投标保证金等各类费用。
3. 其他流动资产变动幅度为-52.38%,原因:大额存单已到期。
4. 其他非流动资产变动幅度为39.79%,原因:本期非流动性合同资产增加。
5. 其他应付款变动幅度为-30.69%,原因:应付外部往来和限制性股票回购义务较期初下降。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-83.78%,原因:本期兑付应付债券。
7. 营业收入变动幅度为-7.82%,原因:公司系统集成板块收入较去年同期减少。
8. 财务费用变动幅度为-66.64%,原因:本期汇兑净收益较去年同期增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-133.31%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为727.31%,原因:本期大额存单到期。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.8%,原因:公司本期兑付应付债券。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.45%，资本回报率强。去年的净利率为7.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额16.77亿元，累计分红总额12.49亿元，分红融资比为0.74。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.8%/59.1%/42.6%，净经营利润分别为4.1亿/5.82亿/7.46亿元，净经营资产分别为13.28亿/9.85亿/17.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.79亿/4194.12万/9.14亿元，营收分别为76.23亿/90.3亿/96.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1078.52%）

本文数据来源于国电南自2026年中报，仅供参考不构成投资建议。