上海新阳（300236）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海新阳（300236）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.99亿元，同比上升33.67%，归母净利润2.13亿元，同比上升59.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.21亿元，同比上升34.26%，第二季度归母净利润1.1亿元，同比上升33.38%。本报告期上海新阳盈利能力上升，毛利率同比增幅3.78%，净利率同比增幅19.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.29%，同比增3.78%，净利率17.8%，同比增19.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比11.82%，同比减6.69%，每股净资产21.79元，同比增47.8%，每股经营性现金流0.59元，同比增65.11%，每股收益0.68元，同比增59.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为18.17%,原因:公司为应对销售额快速增长而进行的存货储备增加。
2. 在建工程变动幅度为149.19%,原因:报告期母公司工厂建设投资增加。
3. 使用权资产变动幅度为-44.75%,原因:报告期子公司使用权资产正常计提折旧。
4. 短期借款变动幅度为-18.62%,原因:本报告期归还银行贷款。
5. 长期借款变动幅度为220.15%,原因:本报告期项目银行贷款增加。
6. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:租赁合同转入一年内到期的非流动负债。
7. 其他应收款变动幅度为-61.95%,原因:期初待结算款本期已实现结算。
8. 其他流动资产变动幅度为114.0%,原因:报告期子公司增值税留抵税额增加。
9. 其他权益工具投资变动幅度为57.21%,原因:报告期公司持有的权益工具投资公允价值变动。
10. 其他非流动资产变动幅度为-79.9%,原因:期初预付工程款项转入在建工程。
11. 预收款项变动幅度为-68.69%,原因:期初预收款项在本期确认收入。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-36.9%,原因:期初年终奖在本期支付。
13. 其他应付款变动幅度为503.57%,原因:本报告期项目履约保证金增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-50.42%,原因:本报告期归还银行贷款。
15. 递延所得税负债变动幅度为75.1%,原因:报告期公司其他权益工具投资公允价值变动。
16. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:报告期公司实施股权激励计划。
17. 其他综合收益变动幅度为75.32%,原因:报告期公司其他权益工具投资公允价值变动。
18. 营业收入变动幅度为33.67%,原因:报告期公司集成电路业务收入增长。
19. 营业成本变动幅度为30.2%,原因:报告期公司集成电路业务收入增长带来成本上升。
20. 管理费用变动幅度为41.27%,原因:报告期公司人员薪酬及固定资产折旧增加。
21. 财务费用变动幅度为90.06%,原因:报告期公司利息增加。
22. 所得税费用变动幅度为-77.57%,原因:报告期享受研发费用政策及股权激励行权。
23. 研发投入变动幅度为34.11%,原因:报告期公司研发投入增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为65.11%,原因:报告期公司销售回款增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为144.44%,原因:报告期公司处置部分股权投资。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-278.29%,原因:报告期分红较去年同期增加。
27. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为459.47%,原因:报告期公司业绩增长及处置部分股权带来的现金的增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.61%，资本回报率一般。去年的净利率为15.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额17.20亿元，累计分红总额6.10亿元，分红融资比为0.35。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.4%/10.1%/12.4%，净经营利润分别为1.68亿/1.75亿/3.01亿元，净经营资产分别为16.14亿/17.32亿/24.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.44/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.85亿/6.43亿/7.15亿元，营收分别为12.12亿/14.75亿/19.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达233.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.17亿元，每股收益均值在1.33元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是嘉实基金的王贵重，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为234.64亿元，已累计从业7年108天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有上海新阳最多的基金为大成蓝筹稳健混合A，目前规模为14.35亿元，最新净值1.0789（8月21日），较上一交易日上涨0.29%，近一年上涨25.55%。该基金现任基金经理为齐炜中 赵蓬 黄涛。

本文数据来源于上海新阳2026年中报，仅供参考不构成投资建议。