菲利华（300395）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期菲利华（300395）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.08亿元，同比上升44.06%，归母净利润2.95亿元，同比上升32.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.86亿元，同比上升36.79%，第二季度归母净利润1.51亿元，同比上升29.51%。本报告期菲利华应收账款上升，应收账款同比增幅达35.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率50.11%，同比增1.82%，净利率23.58%，同比增2.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.37亿元，三费占营收比10.49%，同比增16.27%，每股净资产9.96元，同比增21.27%，每股经营性现金流0.26元，同比减29.2%，每股收益0.57元，同比增32.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为54.47%,原因:筹资活动产生的现金流量净额增加。
2. 应收款项变动幅度为29.19%,原因:收入增加，账期内应收账款增加。
3. 在建工程变动幅度为56.12%,原因:在建工程及设备增加。
4. 使用权资产变动幅度为-34.04%,原因:租赁资产折旧摊销影响。
5. 短期借款变动幅度为-38.64%,原因:公司偿还短期借款。
6. 合同负债变动幅度为-30.88%,原因:预收货款减少。
7. 长期借款变动幅度为-80.69%,原因:长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。
8. 租赁负债变动幅度为-44.08%,原因:支付租赁款项。
9. 应收票据变动幅度为-41.03%,原因:应收票据背书和到期结算。
10. 应收款项融资变动幅度为32.61%,原因:报告期末未到期的十五大行应收票据增加。
11. 预付款项变动幅度为35.11%,原因:预付材料款增加。
12. 其他应收款变动幅度为-79.62%,原因:合同变更后，预付材料款退回以及收到诉讼赔偿款。
13. 其他非流动资产变动幅度为69.04%,原因:预付工程设备款增加。
14. 应付票据变动幅度为76.03%,原因:报告期采购业务增加，票据结算增加。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为2922.75%,原因:长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。
16. 营业收入变动幅度为44.06%,原因:销售订单增加。
17. 营业成本变动幅度为41.52%,原因:营业收入增加。
18. 销售费用变动幅度为43.45%,原因:薪酬费用（含股权激励摊销）增加。
19. 管理费用变动幅度为50.93%,原因:薪酬费用增加，水电及折旧增加。
20. 财务费用变动幅度为1515.64%,原因:汇兑净损失增加。
21. 所得税费用变动幅度为95.79%,原因:公司经营所得增加。
22. 研发投入变动幅度为31.62%,原因:研发投入增加，研发人员股权激励摊销费用增加。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.73%,原因:薪酬支出、税费支出增加。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.17%,原因:购建固定资产支出增加。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.31%,原因:收到募集资金，本期无股利分配支出。
26. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为18.55%,原因:筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.46%，资本回报率一般。去年的净利率为21.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.48%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为6.55%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额16.10亿元，累计分红总额6.77亿元，分红融资比为0.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.5%/8.7%/9.1%，净经营利润分别为5.74亿/3.26亿/4.26亿元，净经营资产分别为32.83亿/37.46亿/46.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.7/0.81，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.13亿/12.12亿/16.28亿元，营收分别为20.91亿/17.42亿/20.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达208.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.19亿元，每股收益均值在1.37元。

持有菲利华最多的基金为财通新视野灵活配置混合A，目前规模为37.35亿元，最新净值5.0159（8月21日），较上一交易日上涨2.23%，近一年上涨50.98%。该基金现任基金经理为沈犁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：请公司介绍一下 2025 年各板块的情况？答：2025 年，公司以“经营客户”为核心，深度挖掘市场潜力，各业务板块多点开花。受 I等新兴领域需求拉动，全球半导体行业景气度持续提升。公司一方面快速响应市场需求，聚焦大客户与重点市场，推动头部客户订单稳中有增。同时，公司积极把握国产替代战略机遇，深化与国内半导体设备商合作关系，稳步推进新产品认证与市场推广，半导体板块营收实现稳步增长。航空航天需求持续恢复，推动石英玻璃纤维材料需求增长。公司积极推动石英电子布在下游客户的认证，全年实现销售收入9,837.37万元，以及复合材料业务获得批量生产订单，迈上新的发展阶段。2025 年，公司实现营业收入 201,634.89 万元，同比增长 15.76%；实现归属于上市公司股东的净利润 44,318.20万元，同比增长 41.04%。

本文数据来源于菲利华2026年中报，仅供参考不构成投资建议。