据证券之星公开数据整理，近期登康口腔（001328）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.61亿元，同比上升14.16%，归母净利润1.01亿元，同比上升19.05%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.66亿元，同比上升13.19%，第二季度归母净利润4958.88万元，同比上升18.06%。本报告期登康口腔盈利能力上升，毛利率同比增幅0.19%，净利率同比增幅4.28%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.71%，同比增0.19%，净利率10.55%，同比增4.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.64亿元，三费占营收比37.86%，同比减3.48%，每股净资产8.56元，同比增4.45%，每股经营性现金流0.48元，同比增25.07%，每股收益0.59元，同比增20.41%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为11.5%，资本回报率一般。去年的净利率为10.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.63%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.56%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.90亿元，累计分红总额4.91亿元，分红融资比为0.55。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为125.5%/165.9%/156.7%，净经营利润分别为1.41亿/1.61亿/1.81亿元，净经营资产分别为1.13亿/9716.46万/1.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.04/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3665.67万/6293.4万/7969.32万元，营收分别为13.76亿/15.6亿/17.16亿元。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.18亿元，每股收益均值在1.27元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司如何定位线上各渠道（兴趣电商、平台电商），未来线上的打法和目标占比？如何平衡线上的增速和利润率？如何看待部分线上品牌往线下发展，是否会影响公司线下的优势？答：兴趣电商和平台电商均作为公司线上渠道中品牌链接用户的关键业务发展平台，公司结合行业竞争趋势、流量效率和用户需求变化，以助推公司高质量发展为目标，持续对各电商平台的品效协同、增速节奏和利润结构进行有效平衡和持续优化。首先，我们明确了线上渠道的定位，即以爆品打造为抓手、以品销合一为目标。兴趣和内容电商主要做深度和新度，平台货架电商主要做广度和精度。未来公司线上策略将从三个方面进行升级一是更加关注爆品矩阵的打造；二是更加关注内容资产运营；三是更加关注渠道的全域联动。对于线上增速和利润率方面，公司将用科技创新、营销创新来驱动产品升级，实现收入与利润率的同步提升。当前线上品牌向线下延伸已成为行业常态，但线下渠道的核心壁垒在于深度分销网络与服务能力。公司通过数十年的线下渠道建设，拥有强大的终端覆盖能力，在线下市场抗敏感牙膏份额超 60%，这些优势源自数十年的渠道深耕和分销网络运营。未来，公司将坚持“线上线下全渠道协同”战略，继续巩固线下基本盘，同时以全域协同应对竞争，线上线下互为引流、互相支撑。
本文数据来源于登康口腔2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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