博通集成（603068）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期博通集成（603068）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.39亿元，同比上升70.21%，归母净利润5050.16万元，同比上升162.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.28亿元，同比上升56.37%，第二季度归母净利润3426.83万元，同比上升1151.22%。本报告期博通集成应收账款上升，应收账款同比增幅达75.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.54%，同比减0.35%，净利率8.25%，同比增67.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计2519.12万元，三费占营收比3.94%，同比增302.48%，每股净资产11.78元，同比增4.69%，每股经营性现金流-0.2元，同比减119.79%，每股收益0.33元，同比增153.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.81%,原因:现金管理。
2. 交易性金融资产变动幅度为380.34%,原因:理财产品增加。
3. 存货变动幅度为46.94%,原因:公司根据市场销售情况增加备货。
4. 应付账款变动幅度为199.83%,原因:备货增加。
5. 营业收入变动幅度为70.21%,原因:公司以Wi-Fi为代表的无线连接芯片的产品在端侧AI、智能家居、智能硬件和工业应用等场景实现了销量的大幅增长。
6. 营业成本变动幅度为70.46%,原因:本期随销售收入增长，营业成本亦同步增长。
7. 销售费用变动幅度为97.82%,原因:本期销量增加，相关版税费用增加。
8. 财务费用变动幅度为54.28%,原因:本期利息收入相比去年同期有所减少。
9. 研发费用变动幅度为10.73%,原因:本期流片相关费用有所增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.96%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1246.85%,原因:投资支付的现金增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为457.28%,原因:收到员工缴纳股权激励款项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为1.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为-14.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额14.07亿元，累计分红总额1.48亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/2.5%，净经营利润分别为-9838.17万/-2832.42万/1688.55万元，净经营资产分别为5.44亿/6.64亿/6.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.6/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.54亿/4.93亿/5.12亿元，营收分别为7.05亿/8.28亿/9.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达879.08%）

本文数据来源于博通集成2026年中报，仅供参考不构成投资建议。