豫园股份（600655）2026年中报简析：净利润同比增长157.17%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期豫园股份（600655）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入170.17亿元，同比下降10.96%，归母净利润1.62亿元，同比上升157.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入73.68亿元，同比下降28.67%，第二季度归母净利润457.05万元，同比下降58.4%。本报告期豫园股份盈利能力上升，毛利率同比增幅38%，净利率同比增幅323.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.82%，同比增38.0%，净利率1.11%，同比增323.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计29.21亿元，三费占营收比17.17%，同比增3.23%，每股净资产7.68元，同比减14.69%，每股经营性现金流0.19元，同比减66.7%，每股收益0.04元，同比增162.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为-41.87%,原因:黄金T+D保证金影响。
2. 其他非流动资产变动幅度为165.74%,原因:公司于本报告期预付股权款。
3. 交易性金融负债变动幅度为-35.03%,原因:公司于本报告期归还黄金租赁影响。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-49.76%,原因:公司于本报告期支付已计提的归属于以前年度的奖金。
5. 应付短期融资券变动幅度为92.6%,原因:公司于本报告期发行新一期超短期融资券。
6. 其他流动负债变动幅度为-55.26%,原因:公司于本报告期偿还非金融机构借款。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-66.75%,原因:公司结合金价波动对黄金租赁头寸进行主动管理，根据市场情况择机增加黄金现货采购用于归还黄金租赁26.3亿元（去年同期黄金租赁净增加9.1亿元）影响。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为486.69%,原因:公司处置子公司收到的现金净额及收到的其他与投资活动有关的现金较上年同期增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.57%,原因:公司净偿还债务所支付的现金引起的筹资活动现金流出较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-14.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.63%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市34年以来，累计融资总额251.25亿元，累计分红总额100.67亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/--/--，净经营利润分别为18.18亿/-4.29亿/-54.3亿元，净经营资产分别为405.55亿/346.51亿/241.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.56/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为283.07亿/263.02亿/228.4亿元，营收分别为581.47亿/469.24亿/363.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.68亿元，每股收益均值在0.07元。

本文数据来源于豫园股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。