截至2026年8月21日收盘，利元亨（688499）报收于35.1元，较上周的36.47元下跌3.76%。本周，利元亨8月18日盘中最高价报37.01元。8月20日盘中最低价报34.01元。利元亨当前最新总市值59.22亿元，在电池板块市值排名66/97，在两市A股市值排名2743/5210。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：上半年实现营业收入19.60亿元，同比增长28.18%。
- 来自机构调研要点：固态电池设备业务已全面转向客户验证与小规模交付阶段。
- 来自公司公告汇总：公司调整2026年度定增方案，募资总额调减至不超过128,981.48万元。
- 来自机构调研要点：TGV玻璃激光穿孔设备已完成样机开发，正推进客户验证。
- 来自公司公告汇总：募投项目中删减“储能电池设备生产项目”。
业绩披露要点
上半年公司实现营业收入19.60亿元，同比增长28.18%，环比增长约24%；实现归属于上市公司股东的净利润3,895万元，同比增长16.58%；扣非后净利润3,768万元，同比增长33.11%。剔除股份支付费用1,697.69万元后，净利润为5,338万元，同比增长57.26%。上半年期间费用率降至约20%，二季度进一步降至约18%。其中销售费用同比下降35.21%。上半年经营活动现金流净流入9,257万元，二季度实现较大幅度正流入。
机构调研要点
公司上半年实现营业收入19.60亿元，同比增长28.18%，环比增长约24%；实现归属于上市公司股东的净利润3,895万元，同比增长16.58%；扣非后净利润3,768万元，同比增长33.11%。剔除股份支付费用1,697.69万元后，净利润为5,338万元，同比增长57.26%。公司在手订单充足，资源池项目储备丰富，预计下半年客户下单节奏将会加快。
固态电池产业化节奏方面，全固态电池中试线仍在建设推进中，头部客户已启动GWh级量产产线招标；半固态电池产线建设活跃，已实现量产出货。公司已打通干法电极制备、电解质转印、胶框叠片、等静压、高压化成分容全流程工艺设备链路，产品适配多体系技术路线。公司向头部车企客户交付的全固态电池整线项目已完成交付并实现阶段性验收，还获得两家头部电池客户的固态电池关键机型及中试线订单，目前处于厂内生产装配阶段。交付周期约为3-6个月，固态电池设备业务已从技术研发阶段转向客户验证与小规模交付阶段。
TGV激光设备方面，公司自2018年起布局激光技术，已形成较强技术积累。TGV玻璃激光穿孔设备已完成样机开发，正在与客户验证推进中，打孔、孔间距、圆度等指标基本满足客户工艺需求，验证结果获客户认可。现阶段正开展客户工艺适配与技术导入工作，暂未形成规模化订单与营业收入。后续将结合客户需求拓展产线中的新工艺机型。
消费电池业务方面，消费终端需求保持较大体量，设备进入3-5年更新换代周期。消费锂电正朝高能量密度、快充化、小型化方向升级，硅基负极、固态电解质等新工艺加速落地，带动专用设备需求。公司已切入消费锂电前段核心工艺（涂布、辊压、干燥等），重点研发适配新工艺的新型前段专机。目前已与头部客户联合开展硅基负极专用设备的样机验证，部分新型前段设备完成样机试制或小批量验证，处于行业领先供应商地位。
储能板块及服务器新业务方面，储能是公司重点布局领域，依托锂电装备技术积累，可将动力锂电成熟工艺迁移至储能电池产线，已形成覆盖储能电芯、模组及PCK环节的装备解决方案。IDC等高可靠储能场景发展提高了对电池安全性、快速响应和系统一致性的要求，带动装备需求。服务器方面，公司服务器智能车间项目覆盖物料仓储、原料分拣、自动组装、人工产线、人工检测、自动检测、成品包装七大区域，通过MES+SCD+Automation对接ERP系统，实现智能化、柔性化、信息化生产。
海外市场拓展方面，各区域均取得阶段性进展。欧洲市场实现突破，面向波兰客户定制开发的商用车及储能场景电池模组PCK生产线已完成出机，标志欧洲本地设计、制造、交付服务体系落地。日韩市场方面，为日本头部电池企业定制开发的集成自研绝缘耐压测试单元的模组产线下线，深化高端市场布局。北美市场方面，公司及全资子公司已成为NVIDIA、Meta、Apple、Tesla等北美头部企业全球一级供应商，也是Foxconn的Tier 1供应商，已为其台湾工厂提供移动工业机器人及系统解决方案，并与某头部企业美国实验室交付部分设备及配件，但相关业务仍处早期验证与渠道建设阶段，订单金额占比很小。公司持续完善北美、欧洲本地化技术与售后团队建设，同步挖掘东南亚、中东储能增量市场，搭建全球响应体系，海外订单转化效率稳步提升。
毛利率方面，上半年毛利率为24.4%，与一季度基本持平。公司通过技术积累与平台化能力提升设备标准化、模块化水平，缩短项目周期；持续降本增效，优化低效订单结构，实施集中采购、组织精简及人均产值考核；拓展海外业务，完善本地化交付服务体系，提升海外订单转化效率，以提升毛利率水平。
公司公告汇总
公司于2026年8月18日召开第三届董事会第二十四次会议，审议通过调整2026年度向特定对象发行A股股票方案的议案。本次调整删减募投项目中的“储能电池设备生产项目”，发行数量由不超过50,194,527股调整为不超过50,603,294股，募集资金总额由不超过161,822.27万元调整为不超过128,981.48万元。募集资金将用于消费锂电前段设备研发及产业化、智慧物流装备生产建设、固态电池设备关键技术研发建设以及补充流动资金及偿还银行贷款。本次调整经董事会审议通过，无需提交股东大会审议。
公司披露本次募集资金投向属于科技创新领域，涉及消费锂电前段设备研发及产业化、智慧物流装备生产建设、固态电池设备关键技术研发建设以及补充流动资金及偿还银行贷款。项目实施主体为公司本身，地点位于广东省惠州市，建设周期均为24个月，符合国家战略方向，有助于提升技术能力和市场竞争力。
公司提前归还部分暂时补充流动资金的募集资金，截至2026年8月20日，已累计归还9,600万元至募集资金专用账户，其中本次归还8,500万元，尚未归还19,371万元，将在规定期限届满前归还剩余资金并通知保荐机构。
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