截至2026年8月21日收盘，云天化（600096）报收于29.67元，较上周的28.89元上涨2.7%。本周，云天化8月18日盘中最高价报31.18元。8月17日盘中最低价报28.8元。云天化当前最新总市值540.88亿元，在农化制品板块市值排名4/59，在两市A股市值排名381/5210。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2026年第二季度归母净利润15.1亿元，同比上升2.41%。
- 来自股本股东变化：截至2026年7月20日股东户数为16.78万户，较6月30日减少4.04%。
- 来自机构调研要点：公司预计饲料级磷酸钙行业景气度将持续，将推进提产增效。
- 来自公司公告汇总：公司拟每10股派发现金红利2元（含税），合计派发3.65亿元。
股本股东变化
截至2026年7月20日，云天化股东户数为16.78万户，较6月30日减少7072户，减幅4.04%。户均持股数量由上期的1.04万股增至1.09万股，户均持股市值为30.55万元。
业绩披露要点
云天化2026年中报显示，上半年主营收入228.21亿元，同比下降8.92%；归母净利润29.34亿元，同比上升6.14%；扣非净利润28.74亿元，同比上升6.5%。其中2026年第二季度单季主营收入108.4亿元，同比下降9.85%；单季度归母净利润15.1亿元，同比上升2.41%；单季度扣非净利润14.82亿元，同比上升3.8%。负债率47.48%，毛利率20.89%，财务费用1.16亿元，投资收益3.3亿元。
机构调研要点
今年上半年，公司通过战略库存、优化渠道和结构等方式应对硫磺涨价挑战。下半年硫磺价格高位运行将持续带来成本压力，公司将发挥战略采购优势，动态管理库存，优化用酸结构，保持成本竞争力，并协同保障硫磺供应稳定。
上半年饲钙产品因成本推动和行业景气度提升，毛利率与价格均上涨，盈利较好。预计下半年行业景气度持续，公司将推进饲钙产品提产增效，促进利润最大化。
《关于规范金属非金属生产矿山采掘（剥）施工队伍的意见》（矿安〔2026〕78号）出台后，公司自查显示仅少量业务外委，对生产业务影响较小。行业层面，规范管理将提升大中型矿山企业竞争优势。
昆阳磷矿二矿200万吨/年项目目前处于产能爬坡阶段，正按计划推进达标达产。
公司建设两套磷石膏制硫酸项目，可满足约40多万吨硫磺需求，制酸成本具市场优势，有助于提升磷石膏综合利用率并降低处置成本。
上半年10万吨/年磷酸铁装置满负荷生产，基于产业链一体化实现盈利，产品质量稳定，客户认可度高。在建20万吨/年项目正积极推进，公司将持续提升该板块竞争力。
半年报中新材料行业9亿多元营收主要来自磷酸铁，另含部分对外销售的精制磷酸收入。
未来三年资本开支将高于往年，主要用于新建磷酸铁、磷石膏制酸、聚甲醛及镇雄磷矿采矿等项目。分红方面将继续执行《未来三年（2024-2026年度）现金分红规划》，累计现金分红不低于三年累计可分配利润的45%，保持分红稳定性和可预期性。
新建10万吨/年聚甲醛项目将推动公司从规模领先向品质引领转型，增强中高端领域应用，提升盈利能力。
公司公告汇总
2026年半年度报告显示，公司总资产523.99亿元，净资产254.05亿元。营业收入228.21亿元，同比下降8.92%；利润总额37.43亿元，同比增长4.15%；归母净利润29.34亿元，同比增长6.14%；扣非净利润28.74亿元，同比增长6.50%。经营活动现金流净额29.45亿元，同比减少30.16%。基本每股收益1.6097元，加权平均净资产收益率11.41%。公司拟每10股派发现金红利2元（含税），合计派发3.65亿元，不送红股，不以资本公积转增股本。
第十届董事会第十七次会议审议通过2026年半年度利润分配预案、续聘会计师事务所、向参股公司云南友天新能源提供2.11亿元股东借款（年利率2.8%）、高级管理人员2025年业绩考核及2026年薪酬方案调整等事项，并决定召开2026年第四次临时股东会。
公司将于2026年9月2日召开第四次临时股东会，审议利润分配、续聘审计机构及财务资助等议案，股权登记日为8月25日，采用现场与网络投票结合方式。
上市公司对云南云天化集团财务有限公司的风险评估显示，其持有有效金融牌照，治理结构健全。截至2026年6月30日，资产总额61.69亿元，净利润0.26亿元，资本充足率20.31%，不良资产率和不良贷款率为0。公司在其存款余额27.59亿元，贷款余额5.56亿元，资金安全、流动性良好。
公司披露2026年半年度主要经营数据：磷肥产量209.65万吨，销量215.64万吨，均价3,785元/吨；复合（混）肥产量119.88万吨，销量123.67万吨，均价3,362元/吨；尿素产量154.02万吨，销量138.06万吨，均价1,737元/吨；聚甲醛产量6.24万吨，销量5.76万吨，均价9,664元/吨；黄磷产量1.66万吨，销量0.92万吨，均价23,811元/吨；饲料级磷酸氢钙产量30.90万吨，销量25.83万吨，均价5,085元/吨；磷酸铁产量5.15万吨，销量5.04万吨，均价10,707元/吨。主要原材料中，硫磺均价3,461元/吨，原料煤791元/吨，燃料煤509元/立方米，天然气1.95元/立方米。
公司拟按持股比例向参股公司云南友天新能源提供2.11亿元财务资助，利率2.8%，期限至2027年12月31日，用于工程款及日常经营支出。该事项尚需提交股东会审议。公司累计对外资助余额9.27亿元，无逾期。
公司拟续聘中审众环会计师事务所为2026年度审计机构，其具备证券期货业务资格，2025年末注册会计师1,306人，审计收入18.43亿元。2025年审计费用389万元，2026年费用将由管理层商定。该事项尚需提交股东会审议。
董事会审计委员会认为中审众环具备专业胜任能力和独立性，2025年审计工作勤勉尽责，同意续聘；同时认为公司半年报真实、准确、完整，同意提交董事会审议。
公司增加2026年度日常关联交易额度3.69亿元，全年预计总额达10.35亿元，涉及向中轻依兰、云南水富天盛、云南省戎合投资、云天化集团等关联方采购、销售、劳务及租赁。交易遵循市场定价，不损害独立性，无需提交股东会审议。
公司将于2026年8月25日13:00-14:00通过上证路演中心召开业绩说明会，董事长宋立强、总经理王宗勇、财务总监张晓燕、董秘苏云及独董吴昊旻出席。投资者可提前提问，会议内容会后可查。
独立董事认为日常关联交易定价公允、程序合规，未损害公司利益；同意每10股派现2元（含税）的利润分配预案；认可财务公司风险可控，与之开展金融业务无重大风险。
公司2026年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利2元（含税），以6月30日总股本18.23亿股为基数，合计派发3.65亿元（含税），不送红股，不以资本公积转增股本。预案尚需股东会审议，若权益分派前总股本变动，将维持每股分配金额不变，调整总额。
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