东芯股份（688110）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期东芯股份（688110）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.97亿元，同比上升336.44%，归母净利润6.59亿元，同比上升694.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.18亿元，同比上升406.95%，第二季度归母净利润5.21亿元，同比上升1107.17%。本报告期东芯股份存货明显上升，存货同比增幅达34.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率67.66%，同比增260.58%，净利率45.8%，同比增226.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比7.35%，同比减59.17%，每股净资产9.4元，同比增32.5%，每股经营性现金流1.29元，同比增1114.89%，每股收益1.5元，同比增676.92%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为108.78%,原因:本期销售收入增加、收到的货款增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为50.22%,原因:购买银行结构性存款产品。
3. 应收款项变动幅度为149.68%,原因:本期销售收入增加。
4. 预付款项变动幅度为2131.58%,原因:筹划H股上市的预付相关费用增加。
5. 其他应收款变动幅度为-98.71%,原因:应收产能保证金与应收出口退税减少。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-94.12%,原因:期末一年内到期的大额存单余额较上年期末下降。
7. 其他流动资产变动幅度为-77.58%,原因:待抵扣进项税减少。
8. 长期股权投资变动幅度为152.79%,原因:对上海砺算增资，工商变更完成转入长期股权投资。
9. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:在建工程完成验收。
10. 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:科目分类调整。
11. 其他非流动金融资产变动幅度为13892.91%,原因:科目分类调整。
12. 其他非流动资产变动幅度为-41.04%,原因:理财产品结构调整、对上海砺算增资款转入长期股权投资共同影响。
13. 应付账款变动幅度为42.24%,原因:应付采购款规模增加。
14. 合同负债变动幅度为185.06%,原因:预收货款增加。
15. 应付职工薪酬变动幅度为89.93%,原因:计提奖金、股票增值权股份支付费用增加。
16. 应交税费变动幅度为2774.13%,原因:应交个人所得税及企业所得税增加。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为298.3%,原因:一年内到期的长期借款重分类。
18. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
19. 租赁负债变动幅度为-39.62%,原因:长期租赁合同摊销。
20. 预计负债变动幅度为32.49%,原因:公司销售规模扩大，预提退货成本随之增加。
21. 递延所得税负债变动幅度为22384.36%,原因:使用权资产折旧对应的暂时性差异变动。
22. 营业收入变动幅度为336.44%,原因:受益于半导体行业景气度持续回升，公司产品销量及价格大幅上涨。
23. 营业成本变动幅度为73.74%,原因:受收入规模上升与毛利率上升共同影响。
24. 销售费用变动幅度为134.36%,原因:销售人员薪酬增长，以及计提的股份支付费用增加。
25. 管理费用变动幅度为70.93%,原因:支撑业务拓展和市场深耕，公司升级战略布局体系，人员薪酬与股份支付费用增加。
26. 财务费用变动幅度为32.49%,原因:汇兑损失有所增加。
27. 研发费用变动幅度为30.81%,原因:研发人员规模上升，研发人员薪酬总额增加。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1115.19%,原因:本期销售收入增加、收到的货款增加。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-170.42%,原因:本期银行理财规模变动。
30. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为533.45%,原因:子公司融资收到少数股东增资款，以及银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-23.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-5.55%，投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-61.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额33.37亿元，累计分红总额1.35亿元，分红融资比为0.04。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.01亿/-1.75亿/-2.16亿元，净经营资产分别为9.64亿/11.45亿/14.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.46/1.5/1.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.72亿/9.61亿/15.43亿元，营收分别为5.31亿/6.41亿/9.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-84.47%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达139.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.73亿元，每股收益均值在1.52元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业7年148天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有东芯股份最多的基金为东方阿尔法科技智选混合发起A，目前规模为7.23亿元，最新净值1.6681（8月21日），较上一交易日上涨0.58%。该基金现任基金经理为梁少文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：二季度公司经营情况如何？SLC NAND 涨价趋势是否能延续至下半年？答：公司受益于海外存储原厂逐步退出利基型市场，SLC NND 等中小容量存储产品产能持续收缩，叠加网络通信、安防、工控、汽车电子等下游需求复苏，本轮中小容量存储芯片景气的供需结构呈现实质性变化，SLC NND 等产品市场价格呈现上涨趋势。公司采用 Fabless 模式，与国内外晶圆代工及封测厂保持长期稳定合作，动态调整投片规模，保障产能供应与质量。关于下半年趋势，当前供给端缺口依然存在，行业研究机构亦预测本轮利基存储涨价周期有望延续。公司将继续推进先进制程研发，扩充产品料号，优化产品结构，以更好地把握行业上行周期，支撑公司长期稳健发展。2公司的港股发行节奏如何？关于港股发行，公司已于 2026 年 5 月 22 日经董事会、6 月 8 日经临时股东会审议通过 H 股上市系列议案。目前公司正积极推进相关工作。本次发行上市尚需取得中国证监会、香港联交所及香港证监会等相关监管机构的批准、核准或备案，能否最终实施存在不确定性，公司将根据后续进展及时履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。 3砺算科技的股权未来有何打算？公司以存储为核心，向“存、算、联”一体化领域进行技术布局，对砺算的战略投资是上述布局的重要举措，双方将持续深化协同，共同拓展业务发展空间。未来，公司将根据战略规划、业务发展需要及市场情况，统筹考虑相关股权安排。如涉及重大事项，公司将依据信息披露相关规定及时公告。4下游不同客户对于涨价的接受度有何差异？本轮存储芯片价格升的背景是供需结构的实质性变化，公司下游客户结构以泛工业类客户为主，涵盖网络通信、安防监控、消费电子、工业控制与智能化及汽车电子等领域。其中车规、工控等场景对供应链稳定性、产品可靠性要求较高，对产品价格波动的容忍度相对较高；此外，细分行业龙头的消费类客户对价格的接受程度也在逐步提升。总体来看，公司与下游客户的价格传导整体较为顺畅。5砺算科技是否会做 I 卡？砺算科技专注于研发多层次图形渲染 GPU，基于自研架构，产品具备图形渲染与通用计算能力，可支持端、云、边场景下的主流图形渲染及一定的 I 加速计算，产品可应用于个人电脑、专业设计、I PC、云游戏、云渲染、数字孪生等应用场景。

本文数据来源于东芯股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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