广东建工（002060）2026年中报简析：净利润同比下降48.26%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广东建工（002060）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入254.31亿元，同比下降13.24%，归母净利润1.81亿元，同比下降48.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入114.72亿元，同比下降22.96%，第二季度归母净利润6944.07万元，同比下降66.41%。本报告期广东建工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4021.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.74%，同比增2.51%，净利率0.82%，同比减36.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.52亿元，三费占营收比4.92%，同比增9.67%，每股净资产3.76元，同比增3.84%，每股经营性现金流-0.51元，同比增67.1%，每股收益0.05元，同比减48.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为31.93%,原因:本期销售业务量增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.10%,原因:本期支付的工程款、材料款同比减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为200.33%,原因:本期取得的借款净额同比增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为66.75%,原因:一是本期支付的工程款、材料款同比减少；二是本期取得的借款净额同比增加。
5. 税金及附加变动幅度为120.44%,原因:本期缴纳的土地增值税同比增加。
6. 信用减值损失变动幅度为82.81%,原因:本期计提的应收款项坏账准备同比减少。
7. 资产减值损失变动幅度为373.78%,原因:本期转回的合同资产减值准备同比增加。
8. 资产处置收益变动幅度为-43.65%,原因:上期处置盾构机确认的资产处置收益较大。
9. 营业外收入变动幅度为74.94%,原因:本期取得的赔偿收入增加。
10. 营业外支出变动幅度为217.88%,原因:本期支付的违约赔偿等增加。
11. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为-48.26%,原因:一是受行业深度调整、基建投资放缓等因素影响，项目施工节奏放缓，导致营业收入、利润同比下降；二是本期缴纳的土地增值税同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.88%，资本回报率不强。去年的净利率为1.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.88%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额140.55亿元，累计分红总额27.10亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.57%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为16.11亿/12.76亿/12.28亿元，净经营资产分别为-192.35亿/-178.28亿/-99.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.09/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-84.96亿/-64.44亿/26.78亿元，营收分别为808.63亿/683.15亿/689.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.25%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达44.25%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达94.8%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4021.77%）

本文数据来源于广东建工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。