金龙羽（002882）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期金龙羽（002882）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.48亿元，同比上升4.22%，归母净利润3838.85万元，同比下降42.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.75亿元，同比上升9.3%，第二季度归母净利润3075.26万元，同比上升4.08%。本报告期金龙羽应收账款上升，应收账款同比增幅达31.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.35%，同比减7.41%，净利率1.47%，同比减50.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比4.89%，同比增25.01%，每股净资产4.88元，同比增1.59%，每股经营性现金流-0.5元，同比增39.94%，每股收益0.09元，同比减42.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为285.65%,原因:固态电池材料项目建设投入增加。
2. 使用权资产变动幅度为593.43%,原因:租赁固态电池量产线厂房。
3. 短期借款变动幅度为43.59%,原因:公司资金需求增加，银行借款、电子债权凭证及票据贴现融资金额增加，导致短期融资增加。
4. 长期借款变动幅度为168.9%,原因:新增固态电池项目建设专项借款。
5. 租赁负债变动幅度为541.32%,原因:租赁固态电池量产线厂房。
6. 应收票据变动幅度为-49.57%,原因:客户票据结算方式减少。
7. 长期应付款的变动原因:通过融资租赁及惠东新能源取得投资款。
8. 财务费用变动幅度为447.3%,原因:固态电池项目投资持续推进，建设投入增加，同时电线电缆业务板块原材料持续高位波动，相应借款资金增加，融资成本增加。
9. 研发投入变动幅度为47.24%,原因:固态电池项目持续推进。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为39.94%,原因:本期销售回款情况有所改善。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-136.07%,原因:本期固态电池材料项目厂房建设及生产设备投入增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.37%,原因:本期营运资金贷款及固态电池材料项目贷款增加。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为118.63%,原因:资金需求增加，筹资流入款项增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.64%，资本回报率不强。去年的净利率为2.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.13%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为2.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额4.96亿元，累计分红总额8.00亿元，分红融资比为1.61。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.7%/8.7%/3.8%，净经营利润分别为1.63亿/1.37亿/1.02亿元，净经营资产分别为18.85亿/15.83亿/27.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.34/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.99亿/12.48亿/18.32亿元，营收分别为39.32亿/36.75亿/46.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.2%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1851.32%）

本文数据来源于金龙羽2026年中报，仅供参考不构成投资建议。