华昌化工（002274）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华昌化工（002274）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.16亿元，同比上升24.85%，归母净利润1.23亿元，同比上升1026.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.87亿元，同比上升51.33%，第二季度归母净利润7468.13万元，同比上升523.69%。本报告期华昌化工盈利能力上升，毛利率同比增幅37.45%，净利率同比增幅1361.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.01%，同比增37.45%，净利率3.13%，同比增1361.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元，三费占营收比4.29%，同比减26.33%，每股净资产5.52元，同比减3.56%，每股经营性现金流0.21元，同比增317.67%，每股收益0.13元，同比增1024.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为24.85%,原因:产品价格波动、产品量增加等。
2. 营业成本变动幅度为21.57%,原因:原材料价格波动、产量变化等。
3. 财务费用变动幅度为213.59%,原因:银行贷款存量增加。
4. 所得税费用变动幅度为1414.74%,原因:经营业绩变化。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为317.67%,原因:产品价格上升及产品量变化等,营业收入增加,销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金差额增加10,769.99万元；其他影响因素包括:应收应付往来款金额变化，存货变化，受限货币资金变化等综合作用。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为122.53%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少44,437.16万元；理财等投资支付的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.42%,原因:年度股东分红减少18,436.12万元；取得借款收到的现金增加1,026.65万元，偿还债务支付的现金增加20,104.94万元（银行贷款偿还与借入时间影响）。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为153.96%,原因:现金流量变化综合作用的结果。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额18.97亿元，累计分红总额18.04亿元，分红融资比为0.95。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15%/10.3%/--，净经营利润分别为7.02亿/5.13亿/-2.13亿元，净经营资产分别为46.86亿/49.88亿/48亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.11/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.22亿/8.57亿/6.29亿元，营收分别为82.15亿/79.3亿/65.06亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.05%）

本文数据来源于华昌化工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。