泛微网络（603039）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期泛微网络（603039）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.49亿元，同比上升5.04%，归母净利润1.15亿元，同比上升74.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.16亿元，同比上升7.62%，第二季度归母净利润5262.31万元，同比上升32.96%。本报告期泛微网络盈利能力上升，毛利率同比增幅0.33%，净利率同比增幅66.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率94.24%，同比增0.33%，净利率13.52%，同比增66.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.67亿元，三费占营收比66.81%，同比减2.2%，每股净资产8.71元，同比增2.58%，每股经营性现金流-0.1元，同比增71.67%，每股收益0.37元，同比增48.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-59.49%,原因:购买三年期大额存单。
2. 应收票据变动幅度为-38.53%,原因:银行承兑汇票到期解兑。
3. 其他流动资产变动幅度为86.60%,原因:预交税金增加。
4. 固定资产变动幅度为37.91%,原因:在建工程完工转固定资产。
5. 在建工程变动幅度为-99.94%,原因:在建工程完工转固定资产。
6. 长期待摊费用变动幅度为43.28%,原因:绿化及装修完工转入待摊。
7. 其他非流动资产变动幅度为70.89%,原因:购买三年期大额存单。
8. 应付账款变动幅度为-31.03%,原因:应付授权运营中心委托实施费减少。
9. 应付职工薪酬变动幅度为67.37%,原因:应付工资及奖金增加。
10. 应交税费变动幅度为-87.84%,原因:报告期缴纳税金。
11. 其他应付款变动幅度为-43.27%,原因:支付在建工程款项。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为46.43%,原因:未来一年所需支付房租增加。
13. 营业收入变动幅度为5.04%,原因:主营业务增加。
14. 销售费用变动幅度为0.04%,原因:授权业务运营中心收入对应的项目实施费用增加以及降本增效。
15. 管理费用变动幅度为50.99%,原因:组织和人员优化调整，辞退福利（离职补偿金）增加。
16. 财务费用变动幅度为-12.20%,原因:计提定期存款利息增加。
17. 研发费用变动幅度为-5.43%,原因:降本增效。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为66.56%,原因:主营业务增加以及降本增效。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为616.41%,原因:结构性存款赎回增加以及支付在建工程款项减少。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为745.88%,原因:出售库存股所得。
21. 利润总额变动幅度为78.04%,原因:主营业务增长以及降本增效。
22. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为74.68%,原因:主营业务增长以及降本增效。
23. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为74.68%,原因:主营业务增长以及降本增效。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.09%，资本回报率一般。去年的净利率为12.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.29%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.48亿元，累计分红总额2.86亿元，分红融资比为1.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为1.79亿/2.03亿/2.89亿元，净经营资产分别为-4.67亿/-2.74亿/-3420.13万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.24/-0.26/-0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.72亿/-6.18亿/-5.14亿元，营收分别为23.93亿/23.62亿/22.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.77%）

持有泛微网络最多的基金为万家经济新动能混合A，目前规模为4.53亿元，最新净值2.3038（8月21日），较上一交易日下跌0.41%，近一年上涨15.51%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

本文数据来源于泛微网络2026年中报，仅供参考不构成投资建议。