雷电微力（301050）2026年中报简析：净利润同比下降178.71%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期雷电微力（301050）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6833.24万元，同比下降85.22%，归母净利润-9148.77万元，同比下降178.71%。按单季度数据看，第二季度营业总收入406.68万元，同比下降98.2%，第二季度归母净利润-3699.11万元，同比下降178.1%。本报告期雷电微力三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达221.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率41.09%，同比减16.07%，净利率-133.89%，同比减632.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1145.28万元，三费占营收比16.76%，同比增221.63%，每股净资产12.25元，同比减2.48%，每股经营性现金流0.16元，同比减81.73%，每股收益-0.37元，同比减177.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-7.25%,原因:用于购买现金管理产品的资金规模增加。
2. 应收款项变动幅度为-46.31%,原因:本期收入较低，收回的货款高于新增应收款项。
3. 存货变动幅度为5.9%,原因:本期订单增长，带动原材料采购及在产品等增加。
4. 合同负债变动幅度为10.18%,原因:预收的订单款增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为15.46%,原因:本期现金管理产品规模增加。
6. 应收票据变动幅度为696.92%,原因:本期回款中票据占比增加。
7. 其他流动资产变动幅度为43.79%,原因:公司按税法规定对已发货但尚未达到收入确认条件的商品预缴增值税。
8. 应付票据变动幅度为-74.58%,原因:票据到期正常兑付。
9. 应付账款变动幅度为28.87%,原因:本期采购量增加。
10. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:期初库存股用于股权激励行权。
11. 营业收入变动幅度为-85.22%,原因:本期完成验收的订单量较少。
12. 营业成本变动幅度为-82.94%,原因:本期完成验收的订单量较少。
13. 销售费用变动幅度为-58.85%,原因:股份支付等人力成本减少。
14. 管理费用变动幅度为-33.13%,原因:本期股权激励产生的股份支付金额减少。
15. 所得税费用变动幅度为-182.02%,原因:利润总额下降。
16. 研发投入变动幅度为-32.7%,原因:本期股权激励产生的股份支付金额减少。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.52%,原因:本期收到销售回款较上年同期减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.67%,原因:公司本期投资活动现金流入较上年同期增加2.62亿元，本期投资活动现金流出较上年同期增加2.07亿元。本期与上年同期相比投资活动现金流入的增加金额大于投资活动现金流出的增加金额，使得本期投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加0.55亿元，投资活动产生的现金流量净额负向规模较上年同期有所收窄。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为114.66%,原因:本期分派上年度股利较上年同期下降，以及本期有部分股权激励行权收到行权款。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-368.82%,原因:本报告期回款同比下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.75%，资本回报率不强。然而去年的净利率为22.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额14.67亿元，累计分红总额2.66亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为43.9%/26.8%/14.2%，净经营利润分别为3.05亿/3.43亿/1.64亿元，净经营资产分别为6.96亿/12.8亿/11.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.88/1.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.99亿/10.34亿/8.22亿元，营收分别为8.86亿/11.8亿/7.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达168.02%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达150.16%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：主要答内容：答：主要问内容

本文数据来源于雷电微力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。