光云科技（688365）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期光云科技（688365）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.02亿元，同比上升15.13%，归母净利润1164.05万元，同比上升196.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.6亿元，同比上升8.66%，第二季度归母净利润561.91万元，同比上升570.96%。本报告期光云科技盈利能力上升，毛利率同比增幅4.35%，净利率同比增幅154.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.07%，同比增4.35%，净利率3.04%，同比增154.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比48.42%，同比减12.16%，每股净资产2.26元，同比增1.79%，每股经营性现金流0.07元，同比减15.24%，每股收益0.03元，同比增200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-53.91%,原因:本期未终止确认应收票据减少。
2. 应收款项变动幅度为58.46%,原因:部分平台结算规则变更带来的回款时间性差异。
3. 存货变动幅度为41.85%,原因:随公司销售业绩增长的合同履约成本增长。
4. 应付票据变动幅度为-81.7%,原因:开立的应付票据减少。
5. 预收款项变动幅度为73.91%,原因:随着公司销售业绩增长收取的未注册款项增多。
6. 合同负债变动幅度为32.62%,原因:随着公司销售业绩增长的长周期合同款增多。
7. 其他应付款变动幅度为-80.5%,原因:本期待付股权投资款减少。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-70.61%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
9. 少数股东权益变动幅度为-72.5%,原因:非全资子公司报告期内产生亏损。
10. 营业收入变动幅度为15.13%,原因:本期收入较上期有所增长。
11. 营业成本变动幅度为3.42%,原因:营业成本随公司收入增长略有增长。
12. 销售费用变动幅度为1.09%,原因:公司销售业绩增长带动的销售人员绩效等薪酬相应上升。
13. 财务费用变动幅度为11.91%,原因:公司理财收益和借款利息确认时间性差异影响费用产生波动变化。
14. 研发费用变动幅度为13.07%,原因:公司费用化及资本化研发投入合计8,091.73万元，研发投入总额实现同比增长8.11%，因受益于公司SaaS业务总体收入加速增长，使得研发投入占营业收入的比例同比有所下降。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.24%,原因:部分平台结算规则变更带来的回款时间性差异。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.86%,原因:本期公司理财规划时间性影响。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为462.51%,原因:本期公司借款规划时间性影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.21%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-17.47%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.10亿元，累计分红总额7017.50万元，分红融资比为0.12。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1828.56万/-8562.76万/-2656.14万元，净经营资产分别为3.19亿/3.29亿/4.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.23/-0.27/-0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.12亿/-1.31亿/-1.38亿元，营收分别为4.75亿/4.78亿/5.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的吴秉韬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为13.54亿元，已累计从业7年30天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有光云科技最多的基金为招商体育文化休闲股票A，目前规模为1.58亿元，最新净值1.571（8月21日），较上一交易日下跌0.88%，近一年下跌19.72%。该基金现任基金经理为文仲阳。

本文数据来源于光云科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。