蓝鲸新闻8月20日讯，8月20日，金城医药(300233.SZ)公布2026年中报。公司2026年半年度财报显示，营收与利润指标呈现显著分化：营业收入达14.47亿元，同比增长6.40%；归母净利润为1.39亿元，同比大幅增长220.11%；扣非净利润为0.66亿元，同比增长70.92%。经营活动现金流量净额为1.94亿元，同比增长85.67%，财务费用为876.54万元，同比激增735.10%。
营收结构持续优化，制剂业务反超原料药成为第一大收入来源
头孢侧链活性酯系列产品与制剂产品合计贡献近半营业收入。其中，制剂产品收入占比达26.55%，位列第一；头孢侧链活性酯系列产品收入占比为21.84%，位居第二。二者合计占比48.39%，构成公司核心收入支柱。国内收入占总营收比重为82.82%，国外收入占比17.18%，市场布局仍高度集中于境内，海外收入规模及占比未出现明显变动。
研发投入为6817.60万元，同比下降12.38%，占营业收入比重为4.71%，研发费用绝对值与相对值同步收窄。财报未披露研发人员数量及变动情况，无法判断人力投入结构调整动因。销售费用为1.17亿元，同比下降26.72%，降幅显著高于营收增速，该削减直接支撑净利率提升5.39个百分点至9.59%。叠加产能利用率提升及内部降本增效措施落地，共同推动归母净利润同比大幅增长220.11%。
利润质量承压，非经常性损益占比过半
归母净利润同比增幅（220.11%）显著高于扣非净利润增幅（70.92%），主要系非经常性损益达7267.36万元，占归母净利润比例为51.36%。其中，非流动性资产处置损益为4746.50万元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为2192.87万元，二者合计占归母净利润的49.63%。此外，2026年7月，傅苗青、周白水以现金形式补偿金城金素及榄都药业已补缴税金2159.68万元及利息，增加归母净利润1516.16万元，亦构成当期非经常性收益组成部分。
经营活动现金流量净额为1.94亿元，同比增长85.67%，主要系报告期支付职工薪酬现金支出减少，以及制剂板块金城金素购买商品、接受劳务支付的现金支出减少所致。财务费用为876.54万元，同比增长735.10%，主要系报告期汇兑损失增加所致。资产负债率为25.43%，流动比率为1.91，偿债能力保持稳健。
行业政策影响显现，产品结构动态调整
公司所处医药制造行业正经历国家基本药物目录动态更新带来的结构性调整。2026年7月，金城泰尔产品富马酸比索洛尔胶囊调出《国家基本药物目录》，同期金城泰尔、金城素智及金城金素共14个产品新纳入目录。上述调整同步发生，反映公司在政策适应层面具备一定响应能力，但具体对后续收入及毛利的影响尚未在本期财报中体现。
股东结构方面，控股股东淄博金城实业投资股份有限公司持股20.46%，实际控制人仍为赵鸿富、赵叶青；因高管离任，限售股解锁减少182.42万股。分红安排方面，2026年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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