中芯国际（00981）早盘涨3.39% 高盛指其受益于生成式AI趋势

金吾财讯 | 中芯国际（00981）早盘震荡走高，最新报价为77.700港元，涨幅3.39%，成交总额23.96亿港元。消息面上，摩根大通发表报告指，中芯国际第二季毛利率25.3%，较该行及市场预期高出3.6至4个百分点；第三季毛利率指引26%至28%，亦远高于市场预期的约22%。主要驱动因素为人工智能相关需求强劲带动供应紧张，推动加价。该行认为，加价对未来数季收入及毛利率属可持续的推动力，惟进一步上升空间或受折旧负担增加所限制，预期2026至2027年折旧同比增长约30%及20%，高于收入增长的27%及16%。该行维持中芯“中性”评级，目标价由67港元上调至78港元。若消费需求复苏带动更强劲及广泛的加价，或良率提升推动更强劲的先进节点增长，将是股价潜在上行风险。高盛发布研报称，维持中芯国际“买入”评级，目标价由135港元上调至目标价153港元。中芯2026年第二季毛利率好过该行预期。展望2026年下半年，预期公司将受以下因素驱动，包括持续产能扩张；受惠于生成式AI趋势，AI相关模拟/逻辑芯片需求上升且平均售价较高；本地客户为确保供应链安全而增长的需求。公司产能于2026年第二季提升至每月109.7万片晶圆（以8吋约当计算），较2026年第一季的108万片有所增加，管理层预期产能将持续扩张。