【券商聚焦】中信证券：腾讯Capex大超预期，聚焦大模型及AI应用

金吾财讯 | 中信证券表示，根据公司财报及公开业绩说明会，26Q2腾讯公司 Capex达528亿元，大超预期（365亿元）且相较去年同期增长176%，资本开支支付593亿元，为保证后续算力供应，提前支付大量预付款项，公司大幅增加算力采购聚焦自研顶尖模型及AI应用。该机构继续全面看好国产算力产业链，从稀缺的先进制程能力，到百花齐放的设计公司，再到超节点，均会迎来放量机会，同时先进制程、先进封装、先进存储以及配套产业链有望迎来强劲增长动能。国产算力订单预期清晰度显着增强，供应链备货节奏加速，相关公司报表将显着改善。建议关注：1）AI芯片设计公司。2）晶圆代工与先进封装。3）其他。