*ST海华（600243）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期*ST海华（600243）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.9亿元，同比上升68.24%，归母净利润-1427.76万元，同比下降555.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.04亿元，同比上升69.01%，第二季度归母净利润-703.23万元，同比下降411.97%。本报告期*ST海华公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达43.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.66%，同比减24.4%，净利率-7.66%，同比减124.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计3052.07万元，三费占营收比16.09%，同比增2.98%，每股净资产1.24元，同比减14.62%，每股经营性现金流-0.08元，同比减103.91%，每股收益-0.03元，同比减550.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-49.39%,原因:1.支付的其他与经营活动有关的现金增加2.取得借款收到的现金减少及偿还债务支付的现金增加。
2. 应收票据变动幅度为266.17%,原因:票据结算增加。
3. 应收款项融资变动幅度为1399.19%,原因:应收银行承兑汇票增加。
4. 投资性房地产变动幅度为109.59%,原因:固定资产转入。
5. 在建工程变动幅度为-31.28%,原因:转出至固定资产。
6. 短期借款变动幅度为55.13%,原因:银行贷款增加。
7. 预收款项变动幅度为110.8%,原因:预收租金增加。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-43.13%,原因:一年内到期的长期借款减少。
9. 其他流动负债变动幅度为217.95%,原因:未到期已背书的票据增加。
10. 营业收入变动幅度为68.24%,原因:合并范围变动。
11. 营业成本变动幅度为74.98%,原因:合并范围变动。
12. 销售费用变动幅度为62.16%,原因:合并范围变动。
13. 管理费用变动幅度为59.55%,原因:合并范围变动。
14. 财务费用变动幅度为686.02%,原因:银行借款增加利息支出增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.91%,原因:支付的其他与经营活动有关的现金增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.06%,原因:处置子公司及其他营业单位收到的现金净额减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.92%,原因:取得借款收到的现金减少及偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-29.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-10.86%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-24.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额15.90亿元，累计分红总额5907.38万元，分红融资比为0.04。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.67亿/-9122.77万/-9438.69万元，净经营资产分别为4.1亿/4.92亿/5.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/1.14/1.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.12亿/2.69亿/3.62亿元，营收分别为3.56亿/2.37亿/3.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-47.54%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达104.67%）

本文数据来源于*ST海华2026年中报，仅供参考不构成投资建议。