神思电子（300479）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期神思电子（300479）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.16亿元，同比上升12.31%，归母净利润-3111.45万元，同比上升47.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.6亿元，同比上升44.06%，第二季度归母净利润359.65万元，同比上升111.99%。本报告期神思电子盈利能力上升，毛利率同比增幅47.64%，净利率同比增幅49.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.03%，同比增47.64%，净利率-15.97%，同比增49.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计6964.81万元，三费占营收比32.25%，同比减6.21%，每股净资产2.7元，同比增9.4%，每股经营性现金流-1.76元，同比增2.65%，每股收益-0.16元，同比增47.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-51.76%,原因:经营活动采购货物支付的现金增加。
2. 存货变动幅度为43.77%,原因:合同履约过程中，存货增加。
3. 短期借款变动幅度为50.65%,原因:银行借款增加。
4. 营业收入变动幅度为12.31%,原因:随着项目推进，部分智慧城市项目验收，收入增加。
5. 营业成本变动幅度为-3.71%,原因:验收项目类型不同，成本投入不同。
6. 销售费用变动幅度为9.3%,原因:人工成本和中标服务费用增加。
7. 财务费用变动幅度为10.09%,原因:利息费用增加。
8. 所得税费用变动幅度为-123.36%,原因:递延所得税费用增加。
9. 研发投入变动幅度为31.34%,原因:研发人工成本增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2.65%,原因:经营活动收到的现金增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8.63%,原因:购置固定资产增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2631.89%,原因:银行借款增加。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为16.81%,原因:经营活动收到的现金以及银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.31%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-20.32%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额7.22亿元，累计分红总额5194.83万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为440.2%/405.8%/4.1%，净经营利润分别为-7438.93万/1014.43万/1276.28万元，净经营资产分别为-1689.73万/250万/3.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/0.03/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4699.84万/2323.98万/1.83亿元，营收分别为4.15亿/9.12亿/9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.41%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1768.51%）

本文数据来源于神思电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。