德科立（688205）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期德科立（688205）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.45亿元，同比上升25.78%，归母净利润9825.56万元，同比上升249.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.91亿元，同比上升23.92%，第二季度归母净利润7861.66万元，同比上升479.98%。本报告期德科立应收账款上升，应收账款同比增幅达50.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.55%，同比减2.68%，净利率18.03%，同比增178.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计4362.5万元，三费占营收比8.0%，同比减13.8%，每股净资产15.41元，同比增7.8%，每股经营性现金流-0.97元，同比减691.84%，每股收益0.48元，同比增166.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.35%,原因:公司支付原材料款、设备款和工程款增加。
2. 其他流动资产变动幅度为63.38%,原因:公司增值税进项税增加。
3. 其他非流动金融资产变动幅度为77.25%,原因:公允价值变动。
4. 固定资产变动幅度为41.93%,原因:公司在建工程转固及扩产设备增加。
5. 长期待摊费用变动幅度为44.11%,原因:公司车间二次装修。
6. 递延所得税资产变动幅度为46.71%,原因:公司本期股权激励行权。
7. 其他非流动资产变动幅度为897.49%,原因:公司预付固定资产款项。
8. 合同负债变动幅度为-70.13%,原因:预收客户货款减少。
9. 其他流动负债变动幅度为2494.32%,原因:已背书未到期商业汇票增加。
10. 租赁负债变动幅度为-64.13%,原因:公司部分租赁场所租期缩短。
11. 财务费用变动幅度为-351.27%,原因:汇兑收益。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-696.6%,原因:本期购买原材料支付的现金增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.75%,原因:本期投资支付的现金减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为202.9%,原因:本期股权激励行权。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.05%，资本回报率不强。去年的净利率为7.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.23%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额14.00亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.8%/11.5%/5.2%，净经营利润分别为9210.45万/1亿/7155.59万元，净经营资产分别为7.22亿/8.76亿/13.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.69/0.63/0.75，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.64亿/5.33亿/7亿元，营收分别为8.19亿/8.41亿/9.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达518.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.73亿元，每股收益均值在1.09元。

持有德科立最多的基金为广发均衡优选混合A，目前规模为17.64亿元，最新净值1.0249（8月18日），较上一交易日下跌0.14%，近一年上涨6.41%。该基金现任基金经理为王明旭。

本文数据来源于德科立2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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