兔宝宝（002043）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期兔宝宝（002043）发布2026年中报。根据财报显示，兔宝宝增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入42.67亿元，同比上升17.4%，归母净利润2.47亿元，同比下降7.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.81亿元，同比上升9.19%，第二季度归母净利润9927.59万元，同比下降40.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.23%，同比减11.16%，净利率5.78%，同比减22.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.67亿元，三费占营收比6.25%，同比减4.72%，每股净资产3.96元，同比增6.76%，每股经营性现金流0.26元，同比增98.35%，每股收益0.3元，同比减9.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为6.17%,原因:子公司因债务重组转回应收账款坏账准备，期末应收账款减值准备减少。
2. 合同资产变动幅度为-24.2%,原因:子公司收回合同资产。
3. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:子公司收回对外投资。
4. 使用权资产变动幅度为7.45%,原因:子公司因经营需要，租入场地增加。
5. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:公司期初已贴现未到期的银行承兑汇票和信用证本期到期兑付。
6. 合同负债变动幅度为25.83%,原因:子公司预收货款增加。
7. 租赁负债变动幅度为-30.68%,原因:子公司因经营调整，终止部分长期租赁。
8. 其他非流动金融资产变动幅度为-5.76%,原因:子公司参股公司悍高集团股份有限公司公允价值减少。
9. 无形资产变动幅度为-11.81%,原因:子公司对外出售土地。
10. 其他应收款变动幅度为-19.38%,原因:子公司收回债务重组相关的款项。
11. 营业收入变动幅度为17.4%,原因:公司装饰材料业务收入同比增加。
12. 营业成本变动幅度为20.33%,原因:公司装饰材料业务收入增加，成本相应增加。
13. 财务费用变动幅度为41.87%,原因:公司报告期汇兑损失同比增加，利息收入同比减少。
14. 所得税费用变动幅度为23.05%,原因:公司应纳税所得额增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为98.35%,原因:报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增加129,852.28万元，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加117,604.88万元。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1000.53%,原因:公司处置固定资产收到的现金增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.82%,原因:公司报告期内偿还债务支付的现金同比减少2595.38万元，公司去年同期回购股权激励股和购买小股东股权的影响同比减少3668.96万元，同时子公司吸收少数股东投资资金1350.00万元。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为99.47%,原因:经营活动产生的现金流入净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.38%，资本回报率极强。然而去年的净利率为8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为18.6%，中位投资回报好，其中最惨年份2022年的ROIC为15.73%，投资回报也很好。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额16.49亿元，累计分红总额32.35亿元，分红融资比为1.96。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为96%/187.7%/3787.3%，净经营利润分别为6.75亿/5.95亿/7.11亿元，净经营资产分别为7.03亿/3.17亿/1876.78万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/-0.1/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.18亿/-8.87亿/-11.97亿元，营收分别为90.63亿/91.89亿/88.83亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.99亿元，每股收益均值在0.96元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为76.94亿元，已累计从业6年106天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有兔宝宝最多的基金为工银可转债债券，目前规模为22.57亿元，最新净值1.8007（8月19日），较上一交易日上涨0.25%，近一年上涨1.79%。该基金现任基金经理为黄诗原。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司2026年上半年业务板块情况。答：分业务来看，上半年装饰材料业务完成收入37.38亿元，同比增长25.25%，其中板材业务收入23.39亿元，同比增长30.42%，其他装饰材料业务收入11.76亿元，同比增长16.82%，装饰材料品牌使用费2.24亿元，同比增长21.00%；定制家居业务完成4.80亿元，同比下滑22.69%，其中全屋定制业务完成2.97亿元，同比下滑3.67%，工程定制业务的青岛裕丰汉唐实现收入0.30亿元，同比下滑43.53%。

本文数据来源于兔宝宝2026年中报，仅供参考不构成投资建议。