快手-W（01024）盘出跌超10% 中金指其广告及电商业务承压且AI仍处于投入期

金吾财讯 | 快手-W（01024）绩后股价低开4.76%，报36港元，随后继续下挫，最新报33.7港元，跌10.85%，成交额7.54亿港元。据业绩显示，第二季度，股东应占溢利31.46亿元人民币，同比减少36.08%；每股基本盈利0.73人民币元。第二季度营收355.35亿元人民币，同比增长1.40%。其中，线上营销服务收入同比增加4.4%至206.39亿元人民币；直播业务收入同比减少13.5%至86.9亿元；其他服务收入同比增长18.5%至62.06亿元。中金公司表示，考虑到广告及电商业务承压，且AI仍处于投入期，下调26/27 年Non-IFRS 净利润49%/39%至88/125 亿元（原为174/204 亿元）。现价对应16/11 倍26/27 年Non-IFRS P/E。考虑可灵技术领先性及公司整体经营有序性，维持跑赢行业评级，由于盈利预测调整，下调目标价（SOTP 估值法）35%至47港元（20/14 倍26/27 年Non-IFRS P/E），上行空间24%。