智通财经APP获悉，塔吉特(TGT.US)举行了2026年第二季度财报电话会议。在经历三年营收下滑的艰难调整后，塔吉特正用连续三个季度的强劲表现向市场证明其转型战略正在见效。8月19日盘前，这家拥有超过2000家门店的大型零售商公布了截至8月1日的2026财年第二季度财报，各项核心指标全面超出华尔街预期，并再次上调全年业绩指引。
净销售额同比增长5.3%至265.4亿美元，超出市场预期的261.1亿美元。调整后每股收益达4.11美元，较去年同期的2.05美元实现翻倍增长，远超分析师预期的2.33美元。同店销售额增长3.8%，远超华尔街预期的2.4%，主要得益于客流量3.6%的增长。其中，实体门店同店销售增长2.7%，数字渠道同店销售大幅增长8.7%，当日达配送服务增速超过25%。六大核心商品品类全部实现同比增长，其中Fun 101(硬线品类) 实现两位数增长，食品饮料和美容品类均实现高个位数增长。
商品战略初见成效但服装家居仍是短板，七大赛道成转型核心
CEO Michael Fiddelke自2月上任以来已连续两个季度实现可比销售正增长。本季度完成了过去十年来最大规模的店内转型——调整近一半中心店食品杂货布局、彻底改造Fun101区域、更换家居装饰配件品类近四分之三。公司明确了七大优先增长领域(美妆、健康保健、食品、婴幼儿、女性时尚、家居、玩具等文化导向品类)，目前贡献约50%销售额。
具体品类表现上，食品饮料调整后零食销售额同比增长超15%;Fun101中乐高增长超30%、毛绒玩具增长超20%，5-20美元价位潮流商品受追捧;美妆方面，下月将在超600家门店推出Beauty Studio。但服装和家居仍是最大短板——CEO坦言这两个品类表现“仅勉强实现正增长”，是最需要改善的领域。家居行业周期较长，变革是“多年的过程”;服装方面，儿童基础款已实现两位数增长，但整体复苏仍需时间。公司计划2027年对厨房和餐厅等品类进行重大调整。
运营执行力提升支撑转型，AI与供应链投资布局长期增长
COO Lisa Roath强调，一致性(consistency) 是当前运营的核心主题——在门店大规模变革期间，库存可靠性指标达到“多年最高水平”，核心商品实现近年最佳现货率。配送时效显著提升，当日达/次日达订单量同比增长近30%。公司引入Proxima数字孪生工具优化库存流动，并在门店改造与顾客满意度之间实现了平衡。
产能方面，本季度新开17家门店(全年累计24家)，超100家门店进行全面改造(全年目标约130家)。由于门店承担超95%销售额的履约中心职能，这些投资同时提升了实体体验和配送效率。技术投资上，公司任命了首位首席人工智能官，来自外部AI平台的数字流量增速是行业平均的3.5倍以上;返校季心愿单创建量增长超50%、转化率提升近20%。全年资本支出预计约50亿美元。CEO在总结中强调，当前成果只是“起步阶段”，2027年及更远仍有大量工作，但连续两季的增长势头和顾客满意度提升，正在为这家拥有2000家门店的零售巨头奠定可持续复苏的基础。
会议内容
主持人
女士们、先生们，感谢您的耐心等待。欢迎参加塔吉特公司第二季度财报电话会议。提醒各位，本次会议正在录音，时间是2026年8月19日，星期三。现在我将会议交给投资者关系副总裁John Hulbert先生。请您发言。
John Hulbert，投资者关系副总裁
各位早上好，感谢各位参加我们2026年第二季度财报电话会议。今天与我一同参加会议的有：首席执行官Michael Fiddelke、首席商品官Cara Sylvester 、首席运营官Lisa Roath和首席财务官Jim Lee。稍后，迈克尔、卡拉、丽莎和吉姆将分享他们对我们第二季度业绩的见解以及对今年剩余时间的展望。
在他们的发言结束后，我们将开放电话问答环节。今天上午，投资者和其他人士将通过网络直播收听我们的发言，并参与本次电话会议。会议结束后，我和吉姆将回答您的后续问题。此外，再次提醒各位，我们今天上午作出的任何前瞻性陈述均受风险和不确定性因素的影响，包括今天上午发布的盈利新闻稿和我们最新提交的10-K文件中所述的风险和不确定性因素。
在今天的财报材料中，我们还提到了非GAAP财务指标，包括调整后每股收益、调整后营业收入和调整后销售、管理及行政费用。所有非GAAP数据与最直接可比的GAAP数据的调节表均已包含在今天早上的新闻稿中，该新闻稿已发布在我们的投资者关系网站上。最后，正如大家所知，我在塔吉特工作超过26年后即将退休，今天的财报电话会议将是我最后一次主持财报电话会议。
与此同时，我非常高兴地宣布，贾斯汀·马德森已接受公司投资者关系副总裁一职。今后，贾斯汀将主持季度电话会议，首场会议将于11月举行，即第三季度。
那么，接下来就交给迈克尔来开始吧。迈克尔?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
谢谢约翰，也感谢今天所有参加电话会议的各位。在我们正式开始发言之前，我想祝贺约翰即将退休，并感谢他为塔吉特做出的无数贡献。今天是他第76次主持财报电话会议，他一直领导着我们的投资者关系团队。正如大家所知，约翰在向投资界传递我们品牌的实力、讲述我们的故事方面发挥了至关重要的作用。
我个人非常感谢他的指导、合作和友谊，并祝愿他在人生的下一个阶段一切顺利。今年早些时候，我们分享了我们全新的战略，旨在重回可持续增长轨道，其核心是为忙碌的家庭提供风格、设计、品质和价值的独特组合，展现塔吉特的品牌特色。为了实现这一战略，我们制定了四大关键优先事项：发挥商品销售主导地位、提升顾客体验、加速技术发展以及加强团队建设和社区建设。
在这四大优先事项中，我们都看到了令人鼓舞的进展。我们的成果表明，我们的战略选择，加上团队的辛勤付出，正在带来能够引起顾客共鸣的改变。当然，我们才刚刚起步，未来还有许多重要的工作要做。但重要的是，这些初步成果让我们越来越有信心，我们持续进行的投资——所有这些投资都服务于我们的战略——将支持我们营收和利润的持续增长，同时使塔吉特不仅成为一个购物场所，更成为忙碌家庭的理想目的地。
随着我们不断提升产品品质和销售方式，顾客选择我们的频率也越来越高，这体现在又一个强劲的客流量增长季度，同比增长3.6%，与第一季度相比，两年内增速略有加快。稍后，Cara、Lisa和Jim将详细解读我们第二季度的业绩以及为提升业务所做的关键投资。但在他们开始之前，我想重点介绍几个我们在飞行途中取得的进展。鉴于我们专注于提升商品陈列权威性和顾客体验，第二季度我们完成了过去十年来规模最大的店内转型。
这些变革包括对近一半中心店食品杂货品类进行布局调整，彻底改造Fun101区域，更换家居装饰配件品类近四分之三，并持续推出限时合作项目，巩固塔吉特作为引领潮流、满足文化需求的首选目的地的地位。值得一提的是，即便经历了如此大规模的变革，我们的团队依然展现出卓越的敬业精神，在库存可靠性和顾客满意度方面持续取得进步，并达到了多年来的最高水平。
我们深知，每家门店要充分发挥潜力仍有许多工作要做，但我们对目前取得的进展和正在形成的良好势头感到非常鼓舞。同样重要的是，我们不仅推出了大量紧跟潮流的新品，还为所有产品组合提供了卓越的价值。正如我们多年来一直强调的，我们所有的商业决策都以消费者为中心，致力于让顾客每次光临塔吉特都能获得超值体验。
仅在过去一年，我们就降低了超过10,000件商品的价格，这再次印证了我们致力于让每个家庭每次购物都能找到兼具时尚、品质和价格优势的商品的承诺。Cara和Lisa稍后将详细介绍这些举措。为了支持今年雄心勃勃的目标，我们正在加速提升技术能力，从服务顾客到团队建设，全面增强业务的各个环节。
我们持续推进技术基础架构的现代化，同时投资于行业领先的新技术，从而实现跨门店和数字渠道的个性化体验，巩固我们作为全国顶尖零售媒体业务之一的地位，帮助我们的商家以前所未有的速度识别并响应新兴趋势，并以更具针对性的方式与新老顾客建立联系。今年早些时候，我们成为少数几家与 OpenAI、Google Gemini 和其他领先平台合作的零售商之一，共同塑造智能商务的未来。
尽管目前来自外部人工智能平台的数字流量总量仍然较小，但随着越来越多的消费者开始探索智能购物的优势，塔吉特 来自外部人工智能平台的数字流量与一年前相比增长了 3.5 倍以上，远超行业平均水平。我很高兴地宣布，为了助力我们保持这一增长势头，我们近期任命了新的首席人工智能官 Chandhu Nair，他将加速我们利用人工智能的力量，创造更优质的顾客体验，并在整个业务范围内解锁新的能力。
在塔吉特，我们持续投资于产品、顾客体验和技术，而正是我们的团队，将卓越的顾客体验变为现实。我们也致力于继续投资于我们的团队。我们扩大了培训范围，帮助他们提升技能，同时部署能够简化工作流程、减少摩擦并让他们有更多时间专注于最重要的事情——服务顾客——的技术。作为一家公司，我们始终秉持着回馈社会的初心，投资于全国各地的社区。
今年以来，我们已开设了24家全新大型门店，服务于新的社区，并在我们之前未曾覆盖的地区创造了数千个就业岗位。每家新店的开业都让我们有机会成为成千上万个忙碌家庭值得信赖的新邻居，为他们带来愉悦的购物体验、价格实惠的日常必需品和令人惊喜的商品，并将我们品牌的优质产品和服务带给更多家庭。
结合我们全新的供应链设施，我们正在美国各地投资数十亿美元，这不仅增强了当地社区的实力，也为我们未来几年服务更多顾客奠定了基础。最后，我要感谢公司全体员工。本季度取得的每一项成就，从执行重大商品转型到提升技术能力、开设新店等等，都体现了他们的奉献精神、韧性和责任心。感谢你们今年以来所做的一切，以及你们每天投入的热情。正因为有了你们，我们正在打造一个更强大的塔吉特，未来还有无限的机遇。
接下来，我将把电话交给卡拉。
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
谢谢，迈克尔。在上次财报电话会议上，我概述了我们的企业战略如何以服务忙碌家庭为中心，通过在他们最关心的领域提升自身价值来满足他们的需求。这促使我们确定了七个优先领域，并对这些领域投入了不成比例的资金，因为我们相信这些领域对忙碌的家庭至关重要。
再次提醒，这些领域包括打造领先的美妆目的地、拓展我们在健康与保健领域的角色、引领美食潮流、颂扬婴幼儿生活、引领女性时尚、激发人们对家的热爱，以及打造以文化为导向的品类，例如玩具和娱乐产品。目前，这些领域约占我们销售额的50%，我们相信它们未来将为我们的增长做出更大的贡献。
我们仍处于这段旅程的早期阶段，但目前所看到的景象让我们充满信心。重要的是，我们的增长主要来自我们正在进行重大变革的领域，这进一步证明我们正在投资正确的机遇，并且这些选择已开始转化为实际业绩。您可能还记得，在第一季度，我们对婴幼儿用品、健康养生和美容领域进行了大量投资，并且我们对顾客的反馈感到满意。
重要的是，这种积极响应是持久的。我们不仅实现了季度强劲的业绩，而且还在不断增强增长势头。这对于巩固塔吉特的商品销售权威至关重要，它让我们能够清晰地了解顾客的需求，做出更精准的商品组合选择，并通过独具塔吉特特色的购物体验，提供新颖、差异化且物超所值的商品。在第二季度，我们通过在食品饮料、Fun101、家居装饰配件及其他重点品类的重大调整，将这一理念付诸实践，从而为顾客选择塔吉特创造了更多理由。
我们先来说说食品。今年早些时候，我曾谈到我们的愿景，那就是将食品打造成为一个目的地，而不仅仅是顾客在我们门店购物时顺便购买的一个品类，而是他们选择来塔吉特的理由。我们最近完成了十多年来规模最大的食品转型，改变了近一半中心货架食品的陈列方式，增加了全新独特的商品，并重新设计了端架和货架内的陈列，让顾客更容易发现所需商品。但这不仅仅是重新布置货架那么简单。
我们还扩大了生鲜产品的供应，为季节性产品打造了新的销售重点区域，增加了零食、国际美食和功能性咖啡等快速增长品类的空间，并持续引进新兴品牌和潮流产品。市场反响非常令人鼓舞。零食、饮料和糖果原本就是我们销售额最高的品类之一，而这些调整进一步巩固了这一优势。例如，调整后，零食销售额比去年同期增长超过15%，其中蛋白棒、肉条和健康零食的增长势头尤为强劲。
同样重要的是，我们将创新与卓越的价值相结合。这就是我们商品陈列权威的体现：了解顾客的需求并迅速行动，将潮流、品质、差异化和价格优势完美融合，打造出独具塔吉特特色的产品。此外，在第二季度，我们的团队对Fun101品类进行了大规模的革新。这充分体现了我们为打造差异化的产品组合和购物体验而做出的精心选择。
这意味着要改进电视和自行车等传统商品的陈列方式，并将更多空间分配给可穿戴技术、乐高积木、集换式卡牌和收藏品等品类。我们需要更持续地做出这类选择，贴近顾客，紧跟文化潮流，并谨慎地分配空间。一个很好的例子就是我们全新升级的塔吉特独家Heyday电子产品系列，我们为该品类带来了更具吸引力的风格、设计和价值。
我们时尚前卫的10美元耳机销量比去年同期增长超过35%。在玩具方面，我们新增了毛绒玩具墙，扩充了乐高产品系列，并显著提升了购物体验，使其更加精彩纷呈、身临其境。虽然这些改进措施上线仅数周，但我们专注于提供物超所值的、符合文化潮流的玩具，这一策略已持续数个季度，并在第二季度再次推动了业务增长。乐高产品的销量比去年同期增长超过30%。
毛绒玩具的销量增长超过 20%，顾客们纷纷涌向价格极具吸引力的 5 美元、10 美元、15 美元和 20 美元的潮流新品。最后，我想花一点时间谈谈 塔吉特 真正独特之处之一：我们创造文化时刻的能力。这些时刻带给我们的远不止是制造短期热度。它们能够吸引新顾客，加深我们的品牌影响力，并巩固 塔吉特 在文化领域的地位。第二季度，独家合作项目继续展现了这一策略的强大力量。
我们与宝可梦的合作让各个年龄段的粉丝都乐在其中，也成为了我们历史上最受粉丝欢迎的时刻之一。除了在各个平台上获得的惊人互动之外，这次独家合作还为塔吉特带来了数千名新顾客，并巩固了我们在粉丝文化和收藏品领域的领先地位。随着返校季的到来，我们将继续保持这股势头，与LoveShackFancy展开独家合作。
这次合作最终成为塔吉特历史上规模最大的限时联名合作，我认为这完美展现了塔吉特的独特魅力。我们找到了一个具有巨大文化影响力的品牌，并与他们优秀的团队携手打造了真正独一无二的产品。我们的采购人员和设计师致力于将他们的美学理念融入到多个品类中，包括与一些重要的全国性品牌合作。
我们利用塔吉特的规模优势，将其打造为沉浸式购物体验，并将大部分商品的价格控制在 25 美元以下——兼具时尚风格、文化底蕴和多品类商品，物超所值。这种组合是塔吉特独有的特色，难以复制。我们对商品管理权威性的重视也推动了另一个关键领域的显著进步，即提高库存可靠性。对于Lisa和运营团队而言，确保库存充足不仅仅是一个目标。
这既是一项团队合作，也是商品销售的当务之急。我们必须确保顾客能够随时随地找到他们想要的商品。这就要求我们的商品销售团队和运营团队改变合作方式。稍后，Lisa会详细介绍我们的团队是如何携手实现这一目标的。展望未来，我们的团队正致力于将第二季度的良好势头延续到下半年。
本季度晚些时候，我们将在超过 600 家门店推出 塔吉特 Beauty Studio，打造更高端的美容体验，进一步巩固我们在该领域的行业领先地位。我们刚刚完成了家居装饰配件系列 75% 的更新，并将继续加强家居产品线，未来还将对儿童家居和床上用品进行重大调整。当然，我们目前仍处于返校季和大学返校季。
今年，我们兼顾时尚、潮流和价值的产品组合深受顾客喜爱。事实上，我们95%的开学用品价格都与去年持平或更低。此外，我们还通过人工智能技术优化了教师和大学生的愿望清单，并在应用程序主屏幕上提供更多个性化内容，从而提升了购物体验。顾客的积极反馈也印证了这一点：愿望清单的创建数量比去年增长了50%以上，添加到清单中的商品数量翻了一番以上，而我们返校季重点页面的转化率也提升了近20%。
未来几周仍至关重要，我们将全力以赴，确保返校季和大学返校季的销售业绩圆满收官。在整个第三季度，我们将继续通过差异化的自有品牌、独家合作以及极具吸引力的价格，为顾客提供更多选择塔吉特的理由。过去12个月，我们已下调超过10,000件商品的价格，并计划在今年继续进行更多降价。正如我们之前所说，这一转变不会一蹴而就。
在某些品类中，我们对取得的进展感到满意，并看到了显著的增长势头。但在其他品类，例如家居和服装，我们的表现尚未达到预期，这项工作将持续到2027年及以后。但与今年年初相比，我们现在更加清晰地认识到自身的发展方向。我们的步伐正在加快，并且越来越多的证据表明，我们所做的选择能够引起顾客的共鸣。我们清楚地知道应该重点关注哪些方面，以及如何才能取得成功。
我们清楚自身需要改进的地方，团队正在以高度的紧迫感推进各项工作的优先进行。虽然前方还有很多工作要做，但我对我们前进的方向以及渴望胜利的团队充满信心。团队成员们，我要感谢你们今年所做出的巨大改变。你们每天为我们的顾客、品牌和业务所展现出的活力、创造力和奉献精神，令我无比感激。谢谢!
这样，我就把电话交给丽莎了。
Lisa Roath，执行副总裁兼首席运营官
谢谢，卡拉。作为首席运营官，我正带领团队致力于通过提升公司各部门的执行力，为宾客打造轻松、愉悦且友好的体验。团队始终会专注于此，但这一目标的核心在于始终如一的重要性。今年，随着公司业务变革步伐的加快，一致性显得尤为重要。这意味着我们要明确并严格执行各项工作重点，将计划转化为实际行动，并每天达成预期目标。
这也意味着我们在领导方式、团队协作、倾听反馈以及明确最重要的事项方面，要保持一致性。在周围环境瞬息万变的今天，保持清晰的思路和始终如一的作风比以往任何时候都更加重要。最终，这种一致性必须体现在我们为顾客创造的体验中。我们希望每一家门店都能兑现承诺，每一次与顾客的互动都能让他们感受到热情周到的服务，每一件售出的产品都能带来愉悦的体验。始终如一的卓越体验，正是我们努力的目标。
虽然我们尚未完全实现目标，但今年迄今为止取得的进展令人鼓舞。回顾第二季度，我们团队所取得的成就令人瞩目。正如卡拉所说，我们完成了十多年来规模最大的空间改造项目。我们的团队重新打造了食品区，改造了Fun101儿童乐园，为塔吉特 Beauty Studio的推出做好了600多家门店的准备，开设了17家新店，推进了全国100多个门店的翻新改造项目，并为我们最重要的季节性销售旺季之一——返校季和大学返校季——做好了准备并顺利启动。
虽然我们对这些变革带来的成果感到兴奋，但这一切绝非易事。从改造传统的自行车和电视墙，打造更具针对性的购物体验，到实施多年来规模最大的中心超市食品区改造，再到调整返校季商品的流通方式，成千上万个决策和无数个通宵班次才最终促成了这些变革。由于其中许多工作都是近期才完成的，顾客们才刚刚开始感受到这些变革带来的影响。
这让我们对这些变革以及未来持续的投资能够为顾客和业务带来的益处越来越有信心。每一次的尝试，都让我们不断学习如何改进未来的转型，从而更接近我们打造零售业最愉悦购物体验的愿景。规划工具的改进提升了门店的执行力，而商品、供应链和门店运营之间更紧密的协调，则确保我们的团队即使在应对大量变革的同时，也能始终专注于服务顾客。
这种端到端的思考方式指导了我们为返校季和返校季所做的准备。通过预先部署库存，并将货车运力专门用于关键的季节性商品，我们提高了销量最高门店的商品供应，并在这些重要季节为顾客打造了更可靠、更令人愉悦的购物体验。
与此同时，我们的团队正紧锣密鼓地筹备塔吉特 Beauty Studio的开业，从规划陈列设施到培训专业的美容顾问，一切都在紧锣密鼓地进行，旨在为顾客提供更优质的美容体验。全新的美妆空间正在建设中，我们非常期待下个月起在超过600家门店推出这些全新服务。
虽然我们的转型工作给顾客的门店体验带来了一些不便，而且这项工作远未结束，但我们对目前取得的进展感到鼓舞。这些进展也体现在我们的库存可靠性指标上，这些指标持续改善。对于最重要、购买频率最高的商品，我们实现了近年来最佳的库存供应，而整体可靠性指标也达到了多年来的最高水平。
这意味着更多顾客在购物结束后能够买到他们来塔吉特想要购买的所有商品，这是我们建立信任的最重要途径之一。但需要明确的是，即使取得了这些进展，我们距离目标仍有差距。我们将继续高度重视库存可靠性指标的持续改进，力求在所有门店和所有品类中实现更高的一致性。
为此，我们投资了Proxima等工具。Proxima是我们中间环节库存定位系统的数字孪生体，它使我们的团队能够在正式上线前测试并迭代库存流方案。Proxima帮助我们更高效地评估仓库和门店之间的库存流程，使我们的团队能够快速了解潜在的下游影响，更快地学习，并更有信心地做出库存决策。此外，我们的配送速度也得到了显著提升。
上个季度，我们的当日达和次日达订单量比去年同期增长了近30%，我们将继续加大投入，力求更快。门店转型、商品组合调整、技术升级以及库存可靠性提升等一系列举措，共同打造了卓越的购物体验，并得到了顾客的认可。顾客满意度在多个指标上持续提升，延续了上个季度的增长势头，也印证了我们对团队、培训以及团队不懈努力的持续投入正在取得显著成效。
除了助力当前业务发展的工作之外，我们还在投资于运营网络的未来，涵盖门店到供应链的各个环节。这些投资旨在提升塔吉特的可靠性、生产力，并使其更好地为长期增长做好准备。本季度，我们新开了17家门店，今年迄今为止已开设24家全新全尺寸门店。目前，我们正在进行超过100家门店的全面翻新改造，预计今年将完成约130家门店的翻新改造。这些投资将使我们能够更好地服务顾客，并为业务的长期发展奠定坚实的基础。
由于我们的门店承担着超过95%销售额的配送中心角色，其影响远不止于店内体验，它们不仅让库存更贴近顾客，还能实现更快、更可靠、更经济高效的配送。这种端到端的理念也正在影响着我们不断强化全球供应链的方式。自今年年初加入我们以来，首席供应链官杰夫·英格兰一直致力于巩固现有坚实的基础，并确保我们的团队通力合作，在正确的时间将正确的产品送到正确的地点。
我们看到了许多机会，可以进一步简化工作流程，并随着时间的推移提高效率和生产力，这令我们倍感鼓舞。最后，我想重申一下我的观点。我们目前取得的进展令人振奋，但持续稳定并非一两个季度就能实现的，而是需要日复一日、持之以恒的努力。我们还有很多工作要做，例如简化执行流程、加强协作、提高可靠性，所有这些都是为了实现可持续的盈利增长。
这一切并非一蹴而就，而是需要付出艰辛的努力。而这一切的实现，离不开我们遍布门店、供应链设施、服务中心和总部所有团队成员的无私奉献。今年已是充满变革的一年，我们的团队以坚韧不拔、灵活应变以及对顾客和彼此的坚定承诺，迎接了每一个挑战。在此，我要向今天在座的每一位团队成员致以衷心的感谢。正是你们的奉献精神，才使我们的战略得以落地，也让我对公司充分发挥潜力充满信心。
这样，我就把电话交给吉姆了。
James Lee，执行副总裁兼首席财务官
谢谢丽莎。正如你从迈克尔、卡拉和丽莎那里听到的，我们第二季度的业绩再次有力地证明了我们的战略正在取得成效。我们业务的多个方面都实现了全面增长。更重要的是，营收的强劲增长也转化为了稳健的利润表现。本季度净销售额为265亿美元，比去年同期增长5.3%。同店销售额增长3.8%，主要得益于客流量增长3.6%，而平均客单价基本持平。实体店同店销售额增长2.7%，而线上同店销售额增长8.7%，其中当日达配送业务增长超过25%，是推动增长的主要动力。
正如Cara所分享的，我们在Fun101、食品饮料和美妆品类中看到了尤为强劲的营收增长，这增强了我们的信心：当我们投资于产品差异化和销售方式的创新时，顾客会给予积极的反馈。第二季度净销售额的复合年增长率为2.1%，比第一季度高出30个基点。此外，我们自有业务以外的其他业务也持续保持强劲增长。具体而言，Roundel平台的毛收入增长了近20%。塔吉特+市场GMV增长超过40%，塔吉特 Circle 360会员收入也比去年增长超过40%。
这些领域持续为我们带来显著的营收和利润增长，从而提升了我们与客户的相关性、忠诚度和选择范围。从损益表来看，我们第二季度的毛利率为33.7%，比去年同期增长了4.7个百分点，其中包括IEEPA关税退款带来的3.7个百分点的收益。剔除该项影响，我们的毛利率比去年同期高出约1个百分点，这得益于我们已抵消了去年较高的降价和订单取消成本，并受益于高利润率收入来源的持续增长。
此外，我们商品销售业绩强劲，但部分被持续的增值投资所抵消。第二季度损益表包含9.94亿美元的税前关税退款收益，该收益计入销售成本的减少。正如我们去年一直强调的，我们的团队始终致力于应对关税环境，并持续关注如何为顾客创造价值。2025年全年调整后营业利润率为4.6%，较历史水平显著下降，这反映了我们在面临大幅上涨的关税成本时，对价值的持续投入。
我们始终致力于为顾客提供物超所值的商品。我们会优先寻找其他途径来降低关税的影响，包括更改原产地、与供应商合作寻找抵消措施以及调整商品种类。这些策略帮助我们减轻了关税压力，同时继续为消费者提供他们期望从塔吉特获得的时尚、设计和价值。
正如您之前从Cara和Michael那里听到的，过去一年我们已降低了超过10,000种商品的价格，今年返校季，我们95%的学习用品价格保持不变或有所下调，并计划继续降价，让顾客每次光临塔吉特都能获得更高的价值。回到损益表。销售、管理及行政费用(SG&A)较去年同期增长7%，与我们第一季度的趋势以及我在3月份财务会议上给出的预期一致。
这反映了更高的薪酬成本，包括我们对现场团队额外工时和培训的投入，以及更高的激励性薪酬和与资本项目相关的计划支出。我们第二季度的销售、管理及行政费用率为21.6%，比去年同期高出约30个基点。总体而言，我们第二季度的营业利润率为9.6%，而去年同期为5.2%。关税退款为今年的利润率贡献了3.7个百分点。剔除该项影响后，我们的营业利润率比去年同期高出约70个基点。
第二季度，我们按美国通用会计准则(GAAP)和调整后每股收益(EPS)合计为 4.11 美元，而去年同期为 2.05 美元。关税退款贡献了 1.65 美元的每股收益。剔除这些退款后，GAAP 和调整后每股收益均比去年同期增长约 20%。现在，我想谈谈资本部署，首先要从我们一贯的优先事项说起，这些事项几十年来始终如一。我们首先会全力投资于符合我们战略和财务标准的业务项目。其次，我们会努力维持股息，并延续我们 50 多年来每年股息增长的良好记录。
最后，我们将利用除前两项用途之外的任何剩余现金，在符合我们中等A级信用评级的前提下，逐步回购股份。关于我们的首要任务，今年迄今为止，我们已投入约24亿美元的资本支出，较去年同期增长近30%，这主要体现了我们对新店开业、门店全面翻新以及供应链和技术能力的有意增值投资。我们预计全年资本支出将达到约50亿美元，用于支持我们在3月份制定的战略增长重点。
关于我们的第二个优先事项，我们在第二季度支付了5.18亿美元的股息，上半年累计支付了略高于10亿美元的股息。我们既要履行长期以来对股息的承诺，又要努力实现逐步将派息率降至40%的目标。最后，关于我们的第三个优先事项，我们仍然预计在既定的资本部署目标范围内，下半年将有能力恢复股票回购。
与以往一样，未来股票回购的规模和速度将取决于我们的经营前景、现金流、资本支出计划以及我们维持A级信用评级的承诺。库存为132亿美元，较去年增长约3%，这支持了我们持续拓展业务的计划，以及我们专注于进一步提高库存水平的举措，尤其是在周转率较高的品类中。最后，我们过去12个月的税后投资回报率(ROIC)为15.4%，高于去年同期的14.3%，反映了我们今年强劲的营业利润增长。
在展望未来之前，我想先感谢我们出色的团队。今年，为了迅速落实我们明确的战略，我们对他们寄予厚望，我由衷地感谢他们的热情、专注和奉献。我们在相对较短的时间内取得了巨大的成就，这些成果正日益体现在我们的财务业绩和不断提升的顾客满意度指标中。这一进步直接归功于我们团队的执行力和对服务每天在塔吉特购物的数百万家庭的承诺。
我要感谢他们所做的一切，以及他们对未来工作的持续热情。现在我们来谈谈业绩展望。鉴于上半年的业绩表现，我们将全年净销售额增长预期上调至5%左右，比之前的预期高出1个百分点。在营业利润率方面，我们预计全年营业利润率(不计关税退款)将比去年调整后的4.6%高出0.5个百分点左右。
总而言之，我们将每股收益预期区间从7.50美元至8.50美元上调至9.90美元至10.90美元。此次调整后的区间包含了第二季度确认的1.65美元关税退款收益，但并未计入今年剩余时间内可能产生的额外退款的影响。因此，若不计入关税退款的影响，我们预期区间的中点较之前的区间上调了0.75美元。总而言之，我们对公司连续第二个季度保持健康的营收增长和不断改善的盈利能力感到鼓舞。
与此同时，我们还有很多工作要做，才能充分发挥业务的长期潜力。我们将继续投资以推动可持续增长，在损益表和资产负债表方面保持稳健，并始终专注于为顾客提供他们期望从塔吉特获得的时尚、品质和价值。
这样，我就把话筒交还给迈克尔了。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
谢谢吉姆。在进入问答环节之前，我想先总结一下今天大家听到的我们团队的发言。今年年初，我们制定了全新的战略，旨在开启可持续发展的新篇章。这意味着我们将以塔吉特独有的时尚、设计、品质以及超值价格，服务于忙碌的家庭顾客。我们渴望成为家庭值得信赖的购物天堂，满足他们日常所需，同时帮助他们发现新鲜事物、引领潮流，并为他们的日常生活增添更多乐趣。
团队一直以高度的紧迫感和严谨的态度执行着这项战略。正如您今天所听到的，我们已经看到这项战略在公司各个业务领域以令人振奋的方式落地生根。当然，我们还有很多工作要做，目前还处于起步阶段。令人鼓舞的是，我们看到各项成果正在不断累积，每一项投入都以前一项为基础，最终形成的整体大于部分之和。
我们现在的任务是始终如一地执行各项服务，并努力赢得每一位我们有幸服务的顾客的信任。现在，在结束发言之前，我想停下来感谢我们的团队。今年我们已经对他们提出了很多要求。展望今年剩余的时间，我们依然会提出很多要求。所以，我要衷心地感谢我的团队。我无比感激你们所做的一切，以及你们为塔吉特开启新的发展篇章所做的一切。
接下来，我们将回答您的问题。
问答环节
主持人
我们的第一个问题来自奥本海默公司的 Rupesh Parikh。
Rupesh Parikh，奥本海默公司研究部
恭喜你们本季度业绩不错。那么，我们再来谈谈流量增长势头。从过去一年和两年来看，我们看到了非常强劲的增长势头。我很好奇你们如何看待这种增长势头的可持续性?另外，考虑到实体店的客流量已经非常可观，你们是否对家居和服装类商品的业绩表现不够理想感到意外?毕竟，它们的客流量增长是自然而然的。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
谢谢你的提问，Rupesh。我认为客流量确实是一个很好的切入点，因为当我们像第二季度那样看到强劲的客流量增长，以及今年迄今为止的良好势头时，这都印证了顾客对我们所做的改变给予了积极的反馈，也表明我们正在赢得越来越多的信任，而这种信任最终转化为顾客光顾塔吉特的次数越来越多。在我看来，衡量可持续长期增长的健康指标中，客流量绝对是最重要的。
看到顾客对我们店内活动前后的反馈，我认为这对我们来说是最令人鼓舞的事情之一，也让我们对未来的所有变化充满信心。卡拉，你能否谈谈我们在第二季度看到的一些令我们欣喜的顾客反馈?
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
当然。我认为真正令人鼓舞的是，首先要关注我们在第一季度重点强调的一些变化。比如母婴、健康和美容业务，这些业务的流量和销售额都持续增长。然后，我们在第二季度对餐饮业务进行了重大调整，并看到该业务在增长、顾客互动和流量方面都实现了加速发展。此外，我们也多次谈到了Fun101及其对我们业务的影响。
所以，Rupesh，我认为，我们目前的目标是各个品类持续增长。就家居和服装而言，需要说明的是，我们对这两个业务的业绩并不满意，2027年及以后还有更多工作要做。但我们将继续专注于并明确哪些方面需要改进。令人鼓舞的是，我们在这两个业务中做出的改进和调整，都得到了顾客的积极反馈，客流量也随之增长。例如，在第二季度，我们专注于童装系列。我们重新铺设了儿童地垫，儿童基础款的销售额实现了两位数的增长，青少年艺术课系列更是增长了50%。
因此，我们看到了顾客的积极反馈。在家居领域，我们讨论了装饰配件的调整，以及提升店内体验，并且我们看到了相应的业绩增长。这些成果让我们确信我们走在正确的道路上。我们将继续严谨执行，并在今年剩余时间和明年继续推进这些业务的计划。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
是的。正如卡拉所说，我们渴望巩固已取得的势头，尤其是在那些仍需改进的品类中。所有主要商品品类都实现了增长，这固然令人欣喜，但服装和家居品类的增长停滞不前并非我们长期追求的目标。我们期待这两个高利润品类能够重回持续增长的轨道。
Rupesh Parikh，奥本海默公司研究部
好的。还有一个后续问题。关于返校季，在准备好的评论中有一些积极的评价，但您能否分享一下您对返校季的预期，或者补充一些您目前观察到的情况?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
我们可能会把剩下的时间都用来聊返校季和大学返校季。我想这可能是在座各位最喜欢的季节。首先我想说的是，到目前为止，我们对返校季和大学返校季的销售情况感到鼓舞。而且，我们每年这个时候都会花很多时间在实体店里，听顾客们反馈他们喜欢什么，这让我们更有信心，我们为返校季和大学返校季提供的产品和服务确实很受欢迎。
卡拉，你能否再详细介绍一下我们目前在返校季和返校季推出的产品?从很多方面来看，这都是一个完美的例子，它以时尚的设计为先导，并以极具竞争力的价格为亮点。
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
是的，我认为，虽然现在正值关键时期，但我们感到鼓舞，也看到忙碌的家庭对我们提供的新品、优质产品和极具吸引力的价格组合给予了积极反馈。返校季期间，从学习用品到童装，再到美妆产品等各个领域，我们都看到了强劲的销售势头。与 LoveShackFancy 的合作拉开了本季的序幕，这令人兴奋不已——事实证明，这是我们历史上规模最大的设计合作，我们为此感到无比激动。
这正体现了我们如何不断改进合作模式，为各个品类带来新鲜感，包括学习用品、粉彩笔记本以及5美元的Cat & Jack基础款。这种兼具时尚、设计和价值的产品组合非常受欢迎。返校季的销售也表现强劲。其中，Heyday系列产品尤为突出。这是一个很好的例子。我们选取了一个品类，并融入了塔吉特一贯的时尚、设计和价值理念，推出了5美元的小玩意、10美元的耳机，这些产品都拥有潮流色彩和时尚图案。我们看到，这些产品以及宿舍必备用品都获得了非常积极的市场反响。这让我们倍感鼓舞。未来几周我们将面临严峻的挑战，但目前为止的销售情况让我们倍感振奋。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
在结束关于返校季的讨论之前，还有一点需要强调：在这个时期，做好基本功至关重要。我们深知，如果库存不能在正确的时间出现在正确的地点，如果我们不能提供优质的顾客体验，就无法在每所学校的客流高峰期都不同的这个季节取得成功。看到我们团队目前在所有我去过的门店中的表现，我感到无比自豪。丽莎，你能否再详细谈谈我们是如何从顾客体验的角度出发，以最佳方式服务顾客的?
Lisa Roath，执行副总裁兼首席运营官
是的。我认为非常重要的是要强调，迈克尔提到的那些基本要素在返校季和大学返校季都发挥了重要作用，它们帮助我们始终如一地提供优质的购物体验。具体到返校季，我们引以为豪的一项改进是库存充足。我们知道，在每年的这个时候，顾客都希望能够找到孩子清单上的所有商品。
今年，我们成功地提高了所有重点商品的库存可用性。因此，在今年余下的时间里，我们将继续秉持这种严谨的执行力，认真对待这些重要时刻以及日常运营的各个环节。
主持人
下一个问题来自摩根大通的Christopher Horvers。
Christopher Horvers，摩根大通公司研究部
我的第一个问题是关于服装和家居装饰方面的。您能否谈谈您观察到的最近这些品类调整的情况?这些品类对塔吉特的商品体验至关重要，您在分析这些业务的转变时，是否仅仅是因为准备时间较长，导致调整速度较慢?而其他一些品类，由于涉及更多第三方品牌，调整速度可能更快。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
是的，克里斯，你说的很多方面都很对。家居行业的周期比较长，所以变革的速度不像食品饮料行业那么快。年初的时候我们就说过，家居行业的发展将是一个多年的过程。卡拉刚才简单谈到了服装行业的一些情况，但我们不妨再花点时间聊聊家居行业。玛拉和她的团队制定了让家居行业逐步发展壮大的计划，我对此感到非常兴奋。这需要时间。在我们开始做出改变的领域，我们已经看到了顾客积极反馈的曙光。
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
当然。我认为在第二季度，正如我们之前提到的，装饰配件——可以说是家居的核心，是提升家居体验的焦点——我们不仅优化了产品种类，还提升了购物体验，这些门店的业绩表现尤为出色。在即将到来的第三季度，我们的床上用品、儿童家居和卫浴产品系列将迎来重大变革。展望2027年，我们的厨房和餐厅产品也将迎来重大调整。
所以，我认为，主题是更精准的策展，真正引人注目的价值，但再次强调，要始终坚持这种风格、设计和价值，并提升整体体验。所以，您的意思是，这些业务需要更长的准备时间。因此，我们确实需要时间逐个类别地推进，但我们对已经取得的改变感到鼓舞，并且我们已经制定了未来几个季度的计划。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
克里斯，我唯一想补充的是，这并非服装和家居领域特有的问题，而是我们致力于推动的变革的核心所在——不仅是今年，还有明年、后年以及更远的未来。我们面临的挑战在于：一方面，我们需要迫切地推动变革;另一方面，我们又能否在2000家门店和40万员工的团队中有效执行这些变革?我认为这是一个绝佳的机会。这意味着我们积累了多年想要实现的愿景，而如何清晰地安排这些愿景的顺序和优先级，则取决于我们自己。
就在昨天，我们还在讨论2027年甚至2028年的一些计划，尤其是在交货周期至关重要的地区。思考各种可能性让我们充满活力，但如何把握变革的节奏，确保有效执行，则取决于我们自己。如果要我选出团队今年迄今为止取得的最显著的成果，那就是在推动门店变革的同时，显著提升了顾客体验。这真是一举两得。团队在库存可靠性方面取得的进步，以及在门店进行诸多变革之际，顾客满意度评分的提升，都充分证明了团队今年迄今为止的辛勤付出。
Christopher Horvers，摩根大通公司研究部
明白了。接下来我想问吉姆的是，今年晚些时候是否还会有更多退款?另外，我们来谈谈2027年的潜在收益基础，您之前提到过9到10美元。您认为这些关税退款会如何影响收益?2027年的合理起点应该是多少?
James Lee，执行副总裁兼首席财务官
是的，我想说的是，我们在第二季度确认的关税退款占我们迄今为止申请的IEEPA关税退款的绝大部分。我们预计还会有更多退款到账。我看待基本业绩的方式是，我们着重关注剔除关税退款后的调整后每股收益。我们认为这是一个更准确的衡量标准，尤其考虑到退款计入损益表的时间节点。正如您在第二季度看到的，剔除关税退款后的调整后每股收益同比增长了20%。年初至今，这一数字增长了24%。因此，我们希望大家以此为基准，展望未来的增长。
主持人
下一个问题来自高盛的Katharine McShane。
Katharine McShane，高盛集团研究部
我们想了解一下您在价格投资方面的理念。我知道您在事先准备好的发言稿中提到，今年迄今为止，您已经降低了1万件商品的价格，并且计划继续加大降价力度。但与此同时，您也表示对目前的价格差距感到满意，尤其是在食品饮料领域。所以，我想请您解释一下这两者之间的矛盾，并进一步谈谈您对年底价格策略的规划。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
是的，谢谢你的提问，凯特。我们对自己的定价策略非常满意，这离不开我们团队每天的努力，确保消费者能在我们的货架上找到物超所值的商品。你应该听听我们一直强调“物有所值”，“期望更多，花费更少”正是我们品牌的承诺，这绝非偶然。我们希望以时尚、设计和差异化引领潮流。我们在门店各处做出的诸多改变，正是为了在越来越多的品类中实现这一目标。
但我们希望，当您在服装区看到一件漂亮的毛衣时，脸上露出的笑容，在翻过价格标签看到它的价格时，能够更加灿烂。因此，对我们来说，每一天都必须做到这两点。我认为，我们迄今为止采取的行动，即使仅今年一年，也足以证明这一点。过去一年，我们已经降低了超过1万件商品的价格。我们为这项价格投入感到自豪。我们认为这对消费者来说至关重要。我们希望在降低价格的同时，还能在服装区实现越来越大的差异化。卡拉，如果您还有什么想补充的，请随时添加。
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
我想你说得对。我们总是要兼顾等式的正反两方面。而且我认为我们一直以来都保持着价格竞争力。今年我们也证明了这一点。我们将继续在各个方面保持这一优势。我们正在努力为所有产品系列带来更多价格实惠的新选择。比如玩具业务，我们在第一季度就讨论过，第二季度我们做了更多努力——我们改变了购物体验。我们推出了5美元的芭比娃娃，顾客对5美元、10美元、15美元和20美元的实惠价格反响很好。所以正如迈克尔所说，这正是塔吉特在零售业独特领域价值的关键所在。这也是我们团队每天努力的方向。
Katharine McShane，高盛集团研究部
另外，我想快速问一下，您能否谈谈本季度薪酬的节奏?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
是的，我很乐意先说，吉姆，请随意补充。但我们整个季度都看到了强劲的增长势头。我认为，从各个方面来看，整体表现强劲是我要重点强调的。无论是顾客群体，还是产品类别，整个季度都呈现出这种强劲势头。正如您刚才听到的，返校季和返校季目前的进展也让我们倍感鼓舞。
James Lee，执行副总裁兼首席财务官
是的。凯特，我还要补充一点，是的，我们确实看到各个月份以及各个收入阶层都实现了持续强劲的营收增长。
主持人
下一个问题来自瑞穗银行的David Bellinger。
David Bellinger，瑞穗证券美国有限公司研究部
我们有两个问题。本季度同店销售额再次强劲增长。您能否更详细地分析一下各门店群体或四分位数的业绩表现?是否存在某个门店细分群体业绩仍低于公司平均水平，可以通过门店改造或其他措施来提升业绩?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
是的。我还是要强调，本季度我们一直秉持着“全面覆盖”的理念。客流量的强劲增长带动了营收的提升，而且这种增长在整个连锁店都得到了体现。您的问题问得好，我们知道我们还没有把所有最先进的理念都应用到每一家门店。正因如此，门店改造的投资才显得尤为重要。也正因如此，我们正在进行的变革——比如像第二季度那样，对一半的门店中心区域生鲜区进行改造——对于将最新、最先进的理念推广到整个连锁店至关重要。
但今年我们投入的资金和升级资金，以及随之而来的一些资本和运营成本，都让我们感到非常兴奋。我们知道，门店翻新后，顾客的反响总是非常强劲，而门店业绩的提升也至关重要。我们将继续投资的另一个领域是新店。丽莎，我想我们不妨简单介绍一下目前为止新开的24家门店的顾客反馈。
Lisa Roath，执行副总裁兼首席运营官
是的。我的意思是，这又回到了我们最重要的优先事项之一，那就是始终如一地提供卓越的客户体验。这部分是通过开设新店和翻新现有门店来实现的，部分则来自于我们对团队的投资。在新店开设和门店翻新方面，我们宣布本季度新开了17家门店，这对我们来说是一个非常重要的季度，今年迄今为止我们已经新开了24家门店。此外，我们还推进了100多个门店的翻新项目。
我们对这些投资感到兴奋，因为我们的顾客和社区也对这些投资感到兴奋。这些投资让更多顾客能够更便捷地享受到塔吉特的优质服务，这是我们向世界讲述塔吉特故事的最佳途径之一。我认为，要持续提升顾客在我们现有门店的体验，最好的方法之一就是投资于我们的团队。
我们已经讨论过今年在薪资方面的专项投资，也讨论过培训。所有这些都有助于提升我们团队的服务水平，让我们能够更好地为宾客带来优质体验。因此，我们将继续确保在酒店运营方面进行投资，同时也要注重通过团队提升宾客体验。
David Bellinger，瑞穗证券美国有限公司研究部
太好了。我还想跟进一下Fun101类别，这个季度又实现了两位数的增长。您能否详细介绍一下它的构成，特别是集换式卡牌类别?这个类别是否正在加速增长，并且从一些大型集换式卡牌生产商那里获得了更好的产品分配?下一步拓展这个类别的计划是什么?
Michael Fiddelke， 首席执行官兼董事
是的。我们很高兴看到大家对Fun101所做改变的积极反馈。大家都知道，在这个领域，我们已经取得了更大的进展，因为我们从去年年底就开始着手改进，并且一直在持续推进，未来还会有更多变化。Cara，你能否从宏观的角度，谈谈我们在Fun101方面所经历的变革历程?
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
是的。我认为这完美地诠释了我们在空间投资方面做出更精准选择的重要性。正如我们去年所思考的，我们非常清楚塔吉特在哪些品类中拥有领先地位。同时，今年我们也清楚地认识到哪些品类的空间利用率不够高。因此，我们采取了行动，并在上个季度完成了公司历史上规模最大的空间调整，这使我们能够引入并打造真正独特的购物目的地。例如，在玩具品类中，我们简化了购物体验，这使我们能够更好地推广乐高等品牌，以及毛绒玩具展示墙和我之前提到的其他一些商品。
在流行文化领域，我们推出了一种全新的粉丝体验和目的地，它融合了集换式卡牌和收藏品等元素，以及独家合作项目，打造出一个完整的体验。我们在第一季度就谈到了与宝可梦的合作。在第二季度，我们推出了第二波合作，将合作成果完美呈现。因此，我们非常高兴能与忙碌的家庭一起庆祝粉丝文化。集换式卡牌固然是其中的一部分，但真正让我们兴奋的是所有流行文化和粉丝文化类别。顾客反响热烈，未来我们还会推出更多精彩内容。
主持人
下一个问题来自杰富瑞集团的Corey Tarlowe。
Corey Tarlowe，杰富瑞研究部
我认为销售复苏非常显著。而且，最令人印象深刻的是，许多构成财务基础的要素似乎都在同步改善，例如库存周转率、客流量以及高利润率的收入来源。我想提出的一个更重要的战略问题是，展望未来3到5年，您认为在哪些方面存在最大的机会可以进一步提升公司的盈利能力，而这些机会目前可能尚未被投资者充分认识到?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
是的，谢谢你的提问，科里。我会回顾一下我们之前在准备发言稿中提到的一些内容。年初的时候，我们制定了第一年的计划，现在才过了两个季度。我们还有很多工作要做，比如继续保持在某些领域的良好势头，例如持续提升顾客体验、确保库存可靠性，以及重新审视产品类别，从而更清晰地认识到我们的独特优势和制胜之道。但就目前而言，我们面前的任务远比已经完成的任务要多得多。
所以，我认为我们现在处于一个恰当的健康状态：一方面，我们继续加大力度推广行之有效的方法;另一方面，我们也要从顾客积极反馈的方面汲取经验;同时，我们也清醒地认识到摆在我们面前的工作。你们也听到了我们之前谈到的服装和家居领域的未来机遇。我认为这些领域正是我们努力的方向。但我们的目标并非仅仅一两个季度的良好业绩，而是持续、盈利的营收增长。我们相信，我们清晰的战略能够为我们实现这一目标提供长期的支持。
Corey Tarlowe，杰富瑞研究部
明白了。那么，我想再补充一点，正如您所提到的，回顾过去一年您取得的进展，很明显，其中很多都是以商品销售为主导的。我真正想知道的是——在商品销售策略方面，有哪些方面让您感到最惊喜?还有哪些领域您认为还有很大的提升空间，但您觉得目前为止还没有真正深入挖掘?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
卡拉，或许你可以详细说说你最兴奋的地方以及你认为最具发展潜力的领域。科里，我可能需要重新表述一下你的问题。是的，我们经常谈论我们销售的产品。我们知道，从我们所讨论的品类角度来看待问题很重要，但零售业的团队合作至关重要。因此，我们团队开展各项活动时，最关注的就是确保我们能够齐心协力。
为了让顾客对我们所做的一些改变做出积极回应，我们需要真正了解顾客，而这需要众多团队的洞察和分析能力。这当然离不开强大的商品陈列领导力，确保我们选择精心策划的视角，从而更好地服务顾客。但更重要的是，这需要一支庞大的团队——40万人——共同努力才能实现。从供应链团队确保产品及时送达，如果产品不能按时到货，那么所有最佳的商品陈列计划都将毫无意义;到门店团队以塔吉特独有的以人为本的方式在门店层面将计划付诸实践;再到数字团队，他们越来越多地为顾客打造了他们进入门店前的“第一道门户”。
所以，我可以滔滔不绝地讲述所有让这一切成为现实的团队。因此，在这种场合，你会经常听到我们谈论品类。但我想先停顿一下，没错，是商品陈列，但它涵盖了方方面面。让我感到兴奋的一点，也是你第一个问题就提到的，就是我们在所有这些方面都取得了进展。我认为，随着时间的推移，这些进展最终会汇聚成远大于各部分之和的成果。卡拉，如果你回到刚才那个关于商品陈列的问题，你还有什么想补充的吗?
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
是的。我想回到我今天发言的开头，谈谈我们制定的七个优先领域。这些不仅仅是商品销售方面的优先事项，更是塔吉特百货的优先事项。我们认为，这些领域正处于转型和发展的不同阶段，它们都在朝着我们真正实现宏伟目标迈进。我认为美妆就是一个很好的例子。多年来，我们在这个品类中的表现一直非常强劲。现在，我们有了新的目标。
因此，下个月我们将启动美妆工作室项目，它不仅仅是引进新的产品系列，而是要带来一种全新的沉浸式体验。Lisa提到我们将配备专属的美妆顾问。我们对即将开启的新篇章感到无比兴奋。这便是一个例子，是的，我们在第一季度引进了新的美妆产品，第二季度我们将继续引进。我们对这七个领域的期望远不止于此。所以，你们将会持续听到我们谈论这些领域，以及我们未来几年的发展方向。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
接线员，我想我们还有时间再回答一个问题。
主持人
最后一个问题来自摩根士丹利的Simeon Gutman。
Simeon Gutman，摩根士丹利研究部
实际上，迈克尔，综合你和卡拉刚才说的，如果把商品陈列调整作为一个整体来考虑，把整个门店作为一个整体来考虑，并参照投资者日的目标，看看你们能调整多少门店、多少产品以及多少陈列图，你们能大概说说，你们调整了30%、40%?50%、60%?你们目前处于哪个阶段?如果你们也认同产品和时尚周期会缩短，那么你们准备如何继续发展?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
回顾今年的第二个季度，我们制定了一项清晰的计划，明确了今年想要推动的变革。我想你们也听到了丽莎的话，没有捷径可走，唯有脚踏实地地努力。因此，团队一直在努力工作，我们对目前为止取得的所有成果都感到满意。我们也对部分顾客对这些变革的反馈感到非常欣慰。我们知道我们不可能做到尽善尽美，也不应将完美作为我们的目标。如果我们期望一切都完美无缺，那就说明我们推动变革的力度还不够。
但我们对今年迄今为止取得的成效非常满意，顾客对这些改变的积极反馈也让我们倍感欣慰。至于变革的完成百分比，我或许也需要重新定义一下。正如卡拉刚才提到的，我们希望塔吉特在某些方面真正赢得顾客的喜爱和认可，而这需要我们投入数年时间去努力。所以，没错，我们今年可能已经完成了一定百分比的变革，这的确是衡量进展的一种方式，但我们的规划远不止于今年的计划。因此，您可以期待我们继续创新，引领变革，以支持我们之前讨论过的各项优先事项——不仅是今年的第三季度和第四季度，还包括2027年、2028年以及更远的未来。
Simeon Gutman，摩根士丹利研究部
接下来，我想快速谈谈最重要的家居和服装领域。这就是即将推出的新品数量，而我们还没有进行全面推广吗?还是说存在某种成功率，意味着某些产品销量不佳，需要进行更多改进?您会如何描述这两个领域的演变?
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
卡拉，是否还需要补充什么，就由你来决定。但西蒙，我稍后会再强调一点，我们在这些品类中做出的改变，让我们看到了令人鼓舞的成果。当然，我们还有很多工作要做。就拿服装这类品类来说，季节更迭很快，秋季就会迎来全新的系列。我们很期待顾客们在下半年能发现什么。我们一直都说，家居理念的构建是一个持续多年的过程，团队正在为此努力，我们也对它最终带来的成果充满期待。
Cara Sylvester，执行副总裁兼首席商品官
我也想补充一点。家居和服装领域都有不同的周期。我们之前讨论过儿童用品，尤其是在目前这个返校季和大学返校季，儿童用品的销售周期非常重要。随着秋季的到来，我们很高兴能够简化购物体验，并为女性市场带来更多令人兴奋的产品。您将会看到我们在第四季度继续加大力度，并在第一季度迎来不同的服装销售周期。所以，服装领域有很多不同的周期。随着我们不断调整策略，您将会看到我们持续将时尚、设计和价值完美融合。
Michael Fiddelke，首席执行官兼董事
感谢各位今天的参与。非常感谢大家的提问和支持。
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