腾讯音乐（TME）盘中上涨2.97% 德银对其在线音乐及音频串流媒体领域头部地位保持积极看法

金吾财讯 | 腾讯音乐（TME）盘中上涨2.97%，暂报9.05美元，成交额2011.92万美元。消息面上，德银发布研报指，腾讯音乐第二季业绩整体符合预期，营收按年增长6%，经调整净利润按年增长4%。音乐相关收入按年增长11%，在喜马拉雅并表、超级VIP增长以及IP相关服务稳健势头的带动下，呈现逐步企稳态势。然而，毛利率按季和按年均有所下降，主要原因是收入结构向利润率较低的IP相关业务倾斜。该行将腾讯音乐2026/2027财年营收预测上调2%/2%，但将经调整净利润预测下调2%/3%。同时，由于利润率恶化，下调了长期自由现金流预测，目标价相应由66元降至57元。重申“买入”评级，仍对公司在在线音乐和音频串流媒体领域的领先地位保持积极看法。