8月17日，高盛表示，鉴于全球最大经济体的通胀正在降温，市场对美联储加息的押注仍然过于激进。高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份客户报告中写道，由于美国零售销售数据疲软、就业数据令人失望以及通胀数据放缓，美联储在9 月份会议上加息的可能性“非常小”。
Hatzius在周日发布的报告中写道：“根据我们的基本经济预测，随着时间的推移，通胀消息更有可能进一步改善，而不是再次恶化。我们仍然认为市场对联邦基金利率的定价过于鹰派。”
数据显示，交易员们已将美联储下一次加息25个基点的预期推迟至明年1月，而一周前他们还完全预期美联储会在12月加息。高盛表示，尽管市场鹰派情绪有所减弱，但仍有加息预期仍有下降空间。
鉴于美国政策举措往往会影响全球利率，美联储的动向对全球政府债券市场至关重要。目前，美国国债投资者面临着两难境地：一方面，通胀降温提振了持有美国国债的意愿;另一方面，政府巨额借贷和持续的财政担忧迫使投资者要求更高的长期债券持有回报。分析指出，虽然短期收益率可能受益于今年加息预期降低，但长期收益率仍然脆弱。
这种紧张局势可能导致长期收益率在价格压力缓解的同时仍维持在高位，从而削弱通胀放缓通常会带来的上涨行情。对美国政策变化最为敏感的2年期美国国债收益率仍高于4%，投资者正在权衡美联储何时以及是否再次提高借贷成本。
高盛的报告指出，由于通胀改善、加息溢价降低以及财政预算消息负面，美国国债收益率曲线可能会进一步陡峭化。
“在就业和通胀数据连续两个月大幅疲软之后，很难看到任何鸽派人士转向加息，”Hatzius写道，他指的是今年对利率进行投票的美联储官员。
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