蓝鲸新闻8月19日讯，8月19日，舍得酒业(600702.SH)发布2026年中报。 2026年上半年，公司实现营业收入22.87亿元，较上年同期下降15.34%；同期归母净利润为1.45亿元，同比大幅减少67.26%。在白酒行业深度调整与存量竞争加剧的宏观背景下，消费动能偏弱成为业绩承压的主要外部因素。
公司主动实施“控量挺价”策略，适度控制发货节奏以支持经销商库存消化，这一经营策略的调整直接影响了当期销售规模的扩张速度。收入结构方面，中高档酒业务实现收入15.39亿元，仍是公司最主要的收入来源；普通酒业务收入为4.98亿元，两者共同构成了酒类业务的核心基本盘。
控量挺价致利锐减，费用刚性挤压净
尽管营收规模收缩，但公司为应对市场挑战，阶段性提高了市场投入并加大消费者培育力度，致使上半年销售费用保持较高水平，达到5.86亿元，同比增长2.52%。在营收录减与销售费用刚性支出的双重作用下，公司盈利指标出现显著下滑。毛利率由上期的约65.72%降至本期的61.24%，净利率则由上年同期的16.41%大幅降至6.35%。扣非净利润为1.32亿元，同比下降69.84%，该指标降幅显著反映了主营业务盈利能力的收缩。现金流状况亦随之恶化。经营活动产生的现金流量净额为-2658.37万元，由上年同期的正值转为负值，同比下降139.46%，主要系本期销售商品收到的货款减少所致。
与此同时，财务费用同比增加1796.46%至2469.84万元，主要原因是利息费用增加。短期借款与一年内到期的非流动负债合计约18.46亿元，推动资产负债率维持在44.40%。研发投入方面，上半年研发费用为3025.07万元，同比减少29.44%，占营业收入比重降至1.32%，显示短期资金投入有所放缓，但公司仍保有包括国家评委、高级工程师在内的专业技术团队，在建工程中的酿酒配套工程技术改造项目进度已达51%，技术升级仍在推进。
深耕传统拓展新区，资本运作优化结构
在市场布局上，公司在巩固川冀鲁豫及东北等传统优势市场的同时，正加速向华东、华南及西北等新区域渗透。为拓展营销渠道与海外版图，公司新设杭州星得文化传媒有限公司及舍得酒业(北美)有限公司，显示出在存量博弈中寻求新增量的意图。玻瓶业务作为补充，贡献收入2.18亿元。
资本运作与其他事项方面，控股股东四川沱牌舍得集团有限公司持股比例维持30.32%不变，因公司注销回购股份668,014股，总股本相应减少。人事变动上，报告期内新增独立董事谢佑平，副总裁王勇离任。分红方面，公司已实施2025年度利润分配方案，每10股派发现金红利3.10元，合计派发1.02亿元；半年度拟定不分配、不转增。
募投项目方面，本期无募集资金使用情况，但在建工程中“增产扩能项目”进度为32%，“酿酒配套工程技术改造项目”进度为51%，均按计划推进。此外，公司以5670万元向关联方沱牌舍得集团购买房产用于员工宿舍和游客餐厅，期末已交付大部分，并注销了北京沱牌舍得技术咨询服务有限公司，旨在进一步优化资产结构与运营效率。
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