两融余额重获连增、半月增超730亿，市场回暖信号渐强？

第一财经08-16 19:30

两融余额连续增加，杠杆资金逐渐回流，A股的阶段性“去杠杆”是否已完成？　　Wind统计显示，8月4日至13日，两融余额已连续8个交易日增加，截至13日两融规模为2.68万亿元，较月初增加约730亿元。7月初至当月中旬，两融余额一度出现13连降，其间总规模减少超3000亿元。　　两融规模是观测市场情绪的“情绪表”，杠杆资金重新流入，是否意味着A股此轮调整已基本到位？有策略分析师告诉第一财经：“目前的...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2659917216?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-08-16 19:30","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2659917216","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"两融余额重获连增、半月增超730亿，市场回暖信号渐强？","media":"第一财经","content":"<div>\n<p>两融余额连续增加，杠杆资金逐渐回流，A股的阶段性“去杠杆”是否已完成？　　Wind统计显示，8月4日至13日，两融余额已连续8个交易日增加，截至13日两融规模为2.68万亿元，较月初增加约730亿元。7月初至当月中旬，两融余额一度出现13连降，其间总规模减少超3000亿元。　　两融规模是观测市场情绪的“情绪表”，杠杆资金重新流入，是否意味着A股此轮调整已基本到位？有策略分析师告诉第一财经：“目前的...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202608163842526722.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两融余额重获连增、半月增超730亿，市场回暖信号渐强？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两融余额重获连增、半月增超730亿，市场回暖信号渐强？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-08-16 19:30 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202608163842526722.html><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>两融余额连续增加，杠杆资金逐渐回流，A股的阶段性“去杠杆”是否已完成？　　Wind统计显示，8月4日至13日，两融余额已连续8个交易日增加，截至13日两融规模为2.68万亿元，较月初增加约730亿元。7月初至当月中旬，两融余额一度出现13连降，其间总规模减少超3000亿元。　　两融规模是观测市场情绪的“情绪表”，杠杆资金重新流入，是否意味着A股此轮调整已基本到位？有策略分析师告诉第一财经：“目前的...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202608163842526722.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0890818403.SGD","symbol_name":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Dividend A (mth) SGD-H","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202608163842526722.html","article_id":"2659917216","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202608163842526722.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2659917216","pubTimestamp":1786879859,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"两融余额连续增加，杠杆资金逐渐回流，A股的阶段性“去杠杆”是否已完成？Wind统计显示，8月4日至13日，两融余额已连续8个交易日增加，截至13日两融规模为2.68万亿元，较月初增加约730亿元。7月初至当月中旬，两融余额一度出现13连降，其间总规模减少超3000亿元。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"82846":"安硕沪深三百—R","83130":"恒生沪深三百-R","83188":"华夏沪深三百—R","159982":"中证500","300308":"中际旭创","300476":"胜宏科技","301308":"江波龙","301717":"超纯应材","399300":"沪深300","600183":"生益科技","600276":"恒瑞医药","601318":"中国平安","603986":"兆易创新","688256":"寒武纪","LU0890818403.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Dividend A (mth) SGD-H","LU1130305938.SGD":"Schroder ISF Asian Dividend Maximiser A Dis SGD-H","HK0000306701.USD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (USD) INC","LU0231483743.USD":"abrdn SICAV I - ALL CHINA SUSTAINABLE EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1719994722.HKD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (HKD) ACC","03188":"华夏沪深三百","000651":"格力电器","IE00BKZH1Z71.USD":"BNY MELLON ASIAN INCOME \"B\" (USD) ACC","02846":"安硕沪深三百","LU2008162690.USD":"FIDELITY FUNDS - ASIA PACIFIC OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU1969619763.USD":"EASTSPRING INV CHINA A SHARES GROWTH \"A\" (USD) ACC","BK0201":"可转债","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","IE00B12V2V27.USD":"柏瑞亚洲小盘股A(除日本)","03130":"恒生沪深三百","LU0405327494.USD":"ALLSPRING CHINA A FOCUS \"I\" (USD) ACC","IE00BZ08YR35.GBP":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (GBP) ACC","000538":"云南白药","BK0207":"保险","BK0028":"国家队","07233":"南方两倍做多沪深300","LU1328277881.USD":"MANULIFE GF DRAGON GROWTH FUND \"AA\" (USD) INC","VGT":"信息技术ETF-Vanguard","LU0264606111.USD":"Janus Henderson Horizon Asian Dividend Income A2 USD","LU0417516738.SGD":"Allianz Hong Kong Equity AT Acc SGD","LU0348735423.USD":"ALLIANZ HONG KONG EQUITY \"A\" (USD) INC","IE00B031HY20.USD":"FSSA CHINA GROWTH \"I\" (USD) INC","IE0032431581.USD":"PINEBRIDGE GREATER CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK0125":"芯片国产化","000895":"双汇发展","BK0060":"抗癌","IE0003795394.USD":"BNY MELLON ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","02827":"标智沪深300","LU1880383440.USD":"AMUNDI FUNDS CHINA EQUITY \"A2\" (USD) INC","000333":"美的集团"},"translate_title":"The balance of the two finances has regained a continuous increase, increasing by more than 73 billion in half a month, and the signal of market recovery is getting stronger?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"82846":0.6,"83130":0.6,"83188":0.6,"159982":0.9,"300308":1,"300476":1,"301308":1,"301717":1,"399300":0.67,"600183":1,"600276":1,"601318":1,"603986":1,"688256":1,"03188":0.67,"03130":0.6,"000651":1,"07233":0.6,"000333":1,"02846":0.6,"VGT":0.65,"000895":1,"02827":0.6,"000538":1},"content_text":"两融余额连续增加，杠杆资金逐渐回流，A股的阶段性“去杠杆”是否已完成？　　Wind统计显示，8月4日至13日，两融余额已连续8个交易日增加，截至13日两融规模为2.68万亿元，较月初增加约730亿元。7月初至当月中旬，两融余额一度出现13连降，其间总规模减少超3000亿元。　　两融规模是观测市场情绪的“情绪表”，杠杆资金重新流入，是否意味着A股此轮调整已基本到位？有策略分析师告诉第一财经：“目前的两融规模与2025年底基本持平，前期一些板块的高估值‘泡沫’被清除，当前A股‘去杠杆’基本完成。”　　记者同时关注到，科技赛道仍是融资客的最爱。按上述统计口径，近半个月，申万一级行业分类中，电子行业获融资净买入额最高，达193亿元。同期，部分算力、半导体龙头股获青睐，胜宏科技（300476.SZ）、生益科技（600183.SH）、C超纯（301717.SZ）的区间融资净买入额排在前三位，均超过10亿元。　　两融余额重回连增势头　　从盘面表现看，上周五（8月14日），三大指数集体上涨，沪指涨0.01%，报收3927.18点，深成指和创业板指分别收涨0.45%和1.12%。当天，两市成交额2.14万亿元，较前一交易日缩量0.41万亿元。　　近半个月以来，A股市场延续震荡调整，沪指从月初的3800点起步，目前已收复3900点。从两融数据来看，市场做多情绪逐渐回暖。　　据中证数据披露，截至8月13日，两融余额达2.68万亿元，包括融资余额2.65万亿元、融券余额259.9亿元。另据Wind数据统计，8月4日至13日，两融余额连续8个交易日增长，区间累计增加731.92亿元，同期，融资余额亦实现八连增，单日融券余额则有增有降。　　一个半月前，自7月初起，A股步入震荡调整阶段，上证指数由4100点高位回落，至7月底收于3800点上方。数据显示，7月全月，沪指累计跌幅达6.4%，深成指和创业板指累计下跌16.21%和23%。　　市场回调之际，杠杆资金一度持续出逃。7月2日至20日，两融余额连续13个交易日下滑，规模从3.02万亿元下滑至2.72万亿元，区间减少约3053亿元，上述时段内，两融余额单日最大降幅一度超过800亿元。　　目前，最新的两融数据（截至8月14日）尚未披露。不过，上交所数据显示，14日，上交所两融余额为1.37万亿元，较前一交易日减少约13亿元。　　杠杆资金涌入科技股　　这一波杠杆资金回流过程中，哪些板块吸引了融资客的关注？　　整体来看，前期被杠杆资金抛售的科技股，目前多空分歧依然显著，交锋持续。　　Wind统计显示，8月1日至14日，31个申万所属一级行业中，29个行业获融资资金净买入。其中，电子、有色金属、医药生物，是区间净买入额最高的三大行业，分别达到193.18亿元、80.92亿元和74.17亿元，排在之后的是机械设备、通信、电力设备等行业。　　同期，家用电器、纺织服饰的融资净卖出额均超过4000万元。　　个股方面，同一时段内，吸引融资客入场的多为科技股。8月1日至14日，有3只个股区间融资净买入额超过10亿元，依次是胜宏科技（10.07亿元）、生益科技（11.85亿元）、C超纯（10.33亿元）。排在之后的，寒武纪（688256.SH）、江波龙（301308.SZ）、兆易创新（603986.SH）的区间融资净买入额也均超过7亿元。　　此外，一些行业龙头股如恒瑞医药（600276.SH）、中国平安（601318.SH），也是近半个月来融资客的“心头好”，同期的融资净买入额均超过7亿元。　　而遭融券卖出的个股中，也有多只科技股和行业龙头股。　　统计显示，8月1日至14日，融券净卖出额最高的个股是格力电器（000651.SZ），达1.23亿元。其后是双汇发展（000895.SZ）、云南白药（000538.SZ），分别被融券净卖出8298.61万元和8284.8万元。中际旭创（300308.SZ）、中国平安、美的集团（000333.SZ）的区间融券净卖出额也均超过5000万元。　　分析称后续去杠杆风险可控　　两融规模重回连续增长态势，是否意味着市场情绪已得到修复？　　前述策略分析师认为，经过一个半月的调整，A股已完成“去杠杆”，未来仍将延续“慢牛”行情。　　他结合两融数据与历史水平分析称，当前两融余额维持在2.6万亿至2.7万亿元水平，规模与去年底、今年初基本持平。　　“当前，多数板块前期积累的‘泡沫’已得到清除，AI和科技股的杠杆去化速度最快。”他说。　　统计显示，去年年底，两融余额规模约2.5万亿元，今年年初增长至2.6万亿到2.7万亿元水平，直至5月初突破2.8万亿元。　　也有分析认为，尚不能确认显性杠杆已经完全出清。所谓显性杠杆，即传统视角的场内和场外杠杆，而隐性杠杆风险，指增量资金带来的市场流动性过度定价问题。　　中信建投首席宏观分析师周君芝认为，当前A股场内杠杆总体去化基本完成，除了少数之前被过度定价的行业。　　她结合数据分析称，6月下旬两融余额一度突破3万亿元，随后降至7月23日的2.7万亿元左右，两融交易额占A股成交额的比重也降至8.7%附近。融资余额和交易活跃度均明显回落，但两融占流通市值的比例仍低于2015年，账户担保能力也未普遍降至强制平仓区间。　　“本轮风险不是全市场杠杆过高，而是融资资金过度集中于科技成长行业，局部板块或仍有压力。场外杠杆方面，风险释放同样较为充分。”周君芝称。　　她同时提到，目前显性杠杆去化压力最大时期已经过去，后续去杠杆风险可控。而后续去杠杆能否确认结束，她建议关注两方面情况：一是境内融资卖出和高融资行业补跌是否停止；二是海外AI交易能否重新企稳。　　“两融余额已经较6月高点下降接近10%，交易额占比降至8.7%附近，去杠杆最快的阶段大概率已经过去。但科技行业融资集中度仍高，部分前期强势板块仍有补跌压力，因此尚不能确认显性杠杆已经完全出清。”周君芝说。（文章来源：第一财经）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"isLaohu8Offline":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.44.1","shortVersion":"4.44.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2659917216","isCrawlerRequest":true}