能化 | 甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前地缘风险溢价并不会完全消退

东吴期货08-14 09:10

原油：消息面上6月22日美伊第一轮谈判结束，8月5日伊朗密集发布与阿曼就霍尔木兹海峡谈判的谈判进展，6日伊朗就海峡公布了一份航运管理方案，9日伊朗伊斯兰革命卫队表示目前的战略是保持对霍尔木兹海峡的控制，直至敌方接受伊朗的全部条件并承认失败，同时以色列拒绝加沙15点方案，表态较为强硬，10日伊朗“安全总管”佐勒加德尔就霍尔木兹海峡开放发表强硬表态后，其职位被伊斯兰革命卫队强硬派雷扎伊接替，目前伊朗...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2659777199?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-08-14 09:10","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2659777199","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"能化 | 甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前 地缘风险溢价并不会完全消退","media":"东吴期货","content":"<div>\n<p>原油：消息面上6月22日美伊第一轮谈判结束，8月5日伊朗密集发布与阿曼就霍尔木兹海峡谈判的谈判进展，6日伊朗就海峡公布了一份航运管理方案，9日伊朗伊斯兰革命卫队表示目前的战略是保持对霍尔木兹海峡的控制，直至敌方接受伊朗的全部条件并承认失败，同时以色列拒绝加沙15点方案，表态较为强硬，10日伊朗“安全总管”佐勒加德尔就霍尔木兹海峡开放发表强硬表态后，其职位被伊斯兰革命卫队强硬派雷扎伊接替，目前伊朗...</p>\n\n<a href=\"http://futures.eastmoney.com/news/1516,202608143841244421.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"east_fut","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>能化 | 甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前 地缘风险溢价并不会完全消退</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n能化 | 甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前 地缘风险溢价并不会完全消退\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-08-14 09:10 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://futures.eastmoney.com/news/1516,202608143841244421.html><strong>东吴期货</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原油：消息面上6月22日美伊第一轮谈判结束，8月5日伊朗密集发布与阿曼就霍尔木兹海峡谈判的谈判进展，6日伊朗就海峡公布了一份航运管理方案，9日伊朗伊斯兰革命卫队表示目前的战略是保持对霍尔木兹海峡的控制，直至敌方接受伊朗的全部条件并承认失败，同时以色列拒绝加沙15点方案，表态较为强硬，10日伊朗“安全总管”佐勒加德尔就霍尔木兹海峡开放发表强硬表态后，其职位被伊斯兰革命卫队强硬派雷扎伊接替，目前伊朗...</p>\n\n<a href=\"http://futures.eastmoney.com/news/1516,202608143841244421.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"FT_SY_BZ","symbol_name":"布油现金","start_time":0,"source_url":"http://futures.eastmoney.com/news/1516,202608143841244421.html","article_id":"2659777199","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"east_fut","url":"http://futures.eastmoney.com/news/1516,202608143841244421.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2659777199","pubTimestamp":1786669832,"columns":[{"name":"原油","id":4,"label_key":null}],"sourceInfo":{"source_id":"east_fut","name":"东方财富_期货"},"weMediaInfo":null,"summary":"能化 | 甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前 地缘风险溢价并不会完全消退","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"USO":"美国原油ETF","DWT":"三倍做空原油ETN","DUG":"二倍做空石油与天然气ETF(ProShares)","DDG":"ProShares做空石油与天然气ETF","UCO":"二倍做多彭博原油ETF","SCO":"二倍做空彭博原油指数ETF"},"translate_title":"Nenghua | Methanol: Geopolitical risk premium won't completely fade until US-Iran negotiations make breakthrough progress","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"MCLmain":0.9,"USO":0.6,"DUG":0.6,"BZmain":0.6,"QMmain":0.9,"DDG":0.6,"DWT":0.6,"SCO":0.6,"CLmain":0.9,"UCO":0.6},"content_text":"原油：消息面上6月22日美伊第一轮谈判结束，8月5日伊朗密集发布与阿曼就霍尔木兹海峡谈判的谈判进展，6日伊朗就海峡公布了一份航运管理方案，9日伊朗伊斯兰革命卫队表示目前的战略是保持对霍尔木兹海峡的控制，直至敌方接受伊朗的全部条件并承认失败，同时以色列拒绝加沙15点方案，表态较为强硬，10日伊朗“安全总管”佐勒加德尔就霍尔木兹海峡开放发表强硬表态后，其职位被伊斯兰革命卫队强硬派雷扎伊接替，目前伊朗内部权力轮换正在进行，11日巴基斯坦称美伊和谈目前接近达成共识，但立即开放霍尔木兹海峡不现实，目前霍尔木兹海峡油轮的通行已基本停止，曼德海峡通行也受到剧烈影响，kpler显示霍尔木兹海峡7日通行量4艘，7日曼德海峡通行量26艘，总体来看两个海峡通行量都大幅下降，中东局势目前冲突呈愈演愈烈的态势，形势愈发复杂，双方妥协和谈的概率在逐渐降低，短期和解的难度较大。国际油价自6月11日以来迅速走低后，近两月以来，油价再次剧烈波动，地缘溢价是波动主要因素，昨日国际原油小幅下跌，WTI目前81.37美元，布伦特87.2美元，供应方面上7月召开的OPEC+会议，该石油生产国组织同意在9月份将石油日供应量增加18.8万桶，通行方面6-8月份霍尔木兹海峡通航数据先升后降，油价先降后升，整体来看原油的运输和生产供给的恢复将因为本轮冲突继续延后，低库存将成为本次油价迅速上涨的催化剂，上半年高库存的缓冲垫作用已被大大削弱，价格波动可能会更加剧烈。　　宏观层面，美联储最新利率决议将基准利率维持在3.5%-3.75%区间不变，同时本次FOMC会议上投票结果为9票赞成，3票反对，这是自2016年以来美联储首次在同一政策决议中出现3张方向一致的反对票，目前来看鹰派的倾向明显增强，具体数据来看7月国内制造业PMI49.2%，CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5%，低于市场预期，美国7月非农就业人口减少2.3万人，美国6月CPI同比上涨3.5%，PPI同比上涨5.5%，7月份非农就业人数的持续下降将继续压制美联储加息的预期，对于原油的需求端可能会起到一定的支撑，但是需求端整体表现疲弱，近期全球成品油裂解价差仍然在高位震荡，部分油品裂解利润持续高于4月冲突爆发期，美国炼厂利用率小幅回落但维持高位，短期需求较为强劲，供给端EIA数据显示，截至8月6日当周美国API原油库存增加907.2万桶，库欣库存大幅上涨至约2096万桶，EIA库存则上周大幅累库1742.3万桶，目前约4.24亿桶，已超过2月冲突爆发前的数据，截止7月31日SPR库存继续下降284万桶，整体库存端美国原油库存本周大幅上升，目前美国国内原油供给开始转向宽松，中国原油库存小幅下降。　　整体来看，短期原油受冲突影响剧烈波动，曼德海峡的通行受阻将成为本次原油上涨的另一推手，沙特从延布转运原油的通道受到严重威胁，原油下方存在供应缺口与低库存支撑，如果目前局势短期不缓解，上涨的动能可能将强于第一次冲突期间，未来重点关注美伊后续冲突状况，双方军事行动是否进一步升级。策略上，地缘溢价和供需情况同时催化短期行情，油价短线将大幅波动，需注意双向剧烈波动的风险。　　LPG：美国丙烷供应维持稳定，产量与库存均处高位，出口基础设施能力充裕。因此美国短期内具备充足出口的能力。中东方面，LPG供应严重受制于地缘局势。霍尔木兹海峡的通行受阻直接制约波斯湾各港口的LPG供应量；而曼德海峡被封则切断原本可以绕开霍尔木兹海峡维持出口的沙特Yanbu港的出口路径。两大关键通道同时受制，使中东LPG外运量面临比上半年更严峻的缩减压力。需求端，前期价格走低后，中国化工需求已有所恢复；后续关注焦点集中于印度旺季需求兑现节奏。　　橡胶：进入8月国内天然橡胶市场基本面边际改善，供应端主产区虽处割胶旺季，但季节性降雨与厄尔尼诺共同制约产出，短期天气干扰形成上行驱动；中长期看，厄尔尼诺强度超预期，全年产量大概率低于ANRPC预估值，供应端约束提供支撑。需求端边际改善可期，全钢胎受益于基建及物流复苏，开工维持高位，但半钢胎库存偏高压制开工弹性，叠加合成胶低价替代，天胶涨幅受限。国内现货端，进口微增、去库加快、仓单低位相互印证，供应压力逐步缓解，库存有望从压制转为支撑。　　纸浆：纸浆基本面仍偏弱势。加拿大北木浆厂关闭，致漂白针叶木浆年产量减少约30万吨，预计于四季度末完全关闭。智利Arauco公司报价针叶浆银星上调20美元至690美元/吨，本色浆金星上涨10美元至650美元/吨，阔叶浆明星下调20美元至570美元/吨。中国纸浆主流港口库存量为227.9万吨，较上期小幅减少0.6万吨，库存同比仍在高位。下游原纸企业对于纸浆采购仍偏弱，纸浆供给延续平稳；总体下游纸厂订单不佳，原纸需求总体稳定，短期纸浆走势偏震荡，操作上暂时观望。　　甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前，地缘风险溢价并不会完全消退，港口库存仍处历史低位且伊朗装置大部分停车的情况下，价格低位有支撑。不过未来到港量仍有增加预期，港口累库拐点已现，MTO需求维持低位的背景下，价格即便反弹，上方空间也有限。考虑到霍尔木兹海峡仍然处于封锁的状态，8月下旬开始，到港量将可能急剧下降。在“金九银十”的旺季预期下，港口持续大幅累库的难度也较大，更建议逢低买01合约。当前PP-3MA价差已处历史高位，而近期MTO装置计划重启的消息增多，若重启能够兑现，可关注做缩PP-3MA价差的套利机会。　　聚烯烃：根据检修计划，PP后续待检计划偏多，短期将结束开工持续回升的趋势，阶段性进入开工横盘的平台期。但近期外购丙烯等边际利润的修复，出现了长停装置的重启以及计划外投产消息，边际产能提供意外增量。PE兑现检修计划，8月中前还处于开工下滑窗口期。但石脑油裂解利润的快速修复，导致前期停车装置的重启及提负，同样带来计划外增量。聚烯烃边际利润的修复，提升炼厂开工积极性，给开工带来额外的边际增量。PE需求见底，开始季节性回升，同比偏低。PP淡旺季属性偏弱，保持弱势，并无明显变化。09合约依然震荡看待，下方有底在于低库存格局以及强Back结构对于盘面的支撑，且处于交割窗口期，基差收敛逻辑会更强。但上方天花板在于成本下移和高利润，对于开工的回升产生正向驱动。01合约更偏空看待，主要由于战争局势存在缓和预期，且未来聚烯烃将逐步累库。考虑到今年整体的格局的转好，价格也难以回到地缘发生前的低点，可以先往6月低点去看。　　尿素：尿素生产和流通企业座谈会释放托底信号，从国储（公布国储企业名单后相关企业将立马入场采购）、价格水平（认为目前是底部区间，主流区域2000元/吨的出厂价是可以接受的）、出口配额（只要国际市场有需求，就可以组织出口，不设批次、不设限额，但是要在统一领导下有序组织）、产能有序引导（通过降低产能负荷改善供需关系，最高不超过各企业最低保供量的110%。超额生产的，2027年出口量会削减）、加速现货流转（疏解港口库存、提高法检效率、放开港检）等方面进行了讨论。鉴于尿素属于政策性敏感品种，在政策托底效应下，价格贴近1650-1700元/吨的成本线附近后可以轻仓买入01合约。若后续政策落实后企业库存可以开始去化，上行空间将有望进一步打开，关注港口的集港情况和政策的执行力度。　　PX/PTA：美伊互相要求赔偿，国际油价收涨，地缘仍然僵持，但是PX和TA受基本面压制窄幅震荡。上周凤鸣、嘉通、台化装置降负运行，涉及产能1800万吨，库存下降超预期，但是10日威联250万吨装置重启，供应恢复预期需求端仍处于淡季，坯布库存累积，目前聚酯开工下降部分因为长丝装置配合TA减产开工降至78.2%，但长丝利润较高，且8月中旬开始纺织为旺季备货需求预计改善，预计PTA8月维持去库。考虑到装置降负的利多已经部分消化，且纺织端开工未见明显好转，长丝库存连续两周增加，驱动不强。策略上，主力合约换月期间PX TA9-1价差反套，聚酯原料端乙二醇受地缘影响供应紧张更为明显，可通过做多PF-TA、PR-TA价差来表达乙二醇相对强势。　　乙二醇：尽管巴基斯坦表示美伊接近达成安排，但是伊朗表示如果美国不接受伊朗条件海峡就不会开放。中东货源到港口1-2个月内难以恢复，且其他地区进口货受台风影响到港预计延迟一周左右，国内油制装置低开工，供应维持紧张。截至8月7日社会库存154万吨，港口库存35万吨，本周显性库存预计降至30万吨以下。终端需求处于淡季，纺织开工不足50%，纺织企业订单天数进一步下降至5.88天的绝对低位，聚酯瓶片华润装置减产，综合开工率开工降至78.2%，但长丝加工费较为丰厚且8月中旬开始纺织为旺季备货需求预计改善，预计乙二醇8月维持去库。极低库存支撑现货强势，但是09合约即将进入交割月，高基差可能无法完全收敛。策略上，单边逢低做多，通过做多PF-TA、PR-TA价差来表达乙二醇相对TA的强势。　　纯苯：纯苯期货华东现货主流成交价约7750元/吨。美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡实质性封锁叠加曼德海峡通行恶化，红海油轮频遭袭，地缘溢价主导原油双向剧烈波动，布伦特报89.89美元/桶，国内原油大涨，化工跟随上涨但涨幅弱于原油，成本传导不理想。台风季扰动东南沿海港口装卸，纯苯进口到港量处低位，外盘价格维持高位，美亚价差仍处近年高位，韩国纯苯继续主要出口中国，进口空间影响较小。库存方面，截至8月10日当周江苏港口库存去库1.58万吨至4万吨，环比下降28.32%，绝对库存处历史极低水平，但到货骤降至0.1万吨主受台风影响，台风过后库存有望反弹。石油苯开工率回升2.48%至61.79%，较上半年高位仍处低位，多套装置集中检修，但恒力、盛虹等大型企业预计8月后陆续结束检修，加氢苯开工率持平65.98%，供应缺口逐步缩小，8月产量将继续回升。下游需求分化，苯酚升至73.14%，己二酸持平62%，苯乙烯小幅下跌，己内酰胺小幅上涨，苯胺降至81.54%，多数产品仍处亏损，仅苯酚苯胺利润大幅修复，需求支撑一般，下游维持刚需采购。后市来看，纯苯恢复去库主因台风，未来供应将继续恢复，短期跟随原油剧烈波动，8月中下旬面临下行压力，重点关注美伊谈判及海峡通行情况。套利方面，前期做扩苯乙烯-纯苯价差策略建议逐步止盈观望，中长期伴随供应恢复将有回调压力。　　苯乙烯：苯乙烯期货华东现货价约8670元/吨。美伊冲突升级，霍尔木兹及曼德海峡通行受阻，原油高位大涨，能化获成本支撑，但化工弱于原油，下游需求被高油价压制，负反馈显现。纯苯低库存下价格震荡，对苯乙烯形成较强成本支撑，但原料向下游传导不畅，仅苯胺苯酚利润修复，其余持续亏损。截至8月7日，苯乙烯港口库存去库0.4万吨至12.78万吨，再次转为去库，7月整体先去库后累库，下旬延误货源抵港，库存相对往年仍偏高。装置开工率下降0.58%至60.36%，非一体化利润小幅震荡，PO/SM利润震荡，ABS仍处深度亏损，EPS、PS利润小幅下跌。下游方面，EPS开工率回落至51.4%，PS回落至42.9%，ABS反弹至60.9%，ABS库存小幅上升，EPS、PS库存去化，3S支撑较强。后市来看，苯乙烯供需面相对纯苯更强，8月出口超8万吨提供支撑，但短期原油双向波动剧烈，下游多持观望态度，需关注装置重启及美伊谈判进展。套利方面，苯乙烯-纯苯价差继续走扩至较高水平，建议逐步止盈观望，同时9-1价差高位震荡，关注远月价差变化。（文章来源：东吴期货）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"isLaohu8Offline":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.44.1","shortVersion":"4.44.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2659777199","isCrawlerRequest":true}

能化 | 甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前 地缘风险溢价并不会完全消退

精彩评论

能化 | 甲醇：美伊谈判取得突破性进展之前地缘风险溢价并不会完全消退