甘肃能源（000791）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期甘肃能源（000791）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入41.7亿元，同比上升6.08%，归母净利润8.4亿元，同比上升1.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.76亿元，同比上升4.93%，第二季度归母净利润3.52亿元，同比上升2.11%。本报告期甘肃能源盈利能力上升，毛利率同比增幅3.67%，净利率同比增幅2.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.39%，同比增3.67%，净利率30.73%，同比增2.23%，每股净资产4.68元，同比增9.65%，每股经营性现金流0.64元，同比减6.31%，每股收益0.26元，同比增1.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-15.25%,原因:报告期公司向股东分红及支付土地租金。
2. 应收款项变动幅度为-1.35%,原因:报告期末应收电费较上年末减少。
3. 存货变动幅度为-8.45%,原因:报告期末存煤较上年末减少。
4. 投资性房地产变动幅度为551.98%,原因:报告期将部分房屋从自用转为出租。
5. 长期股权投资变动幅度为-9.02%,原因:报告期参股公司的权益变动。
6. 固定资产变动幅度为-2.77%,原因:报告期常乐公司5-6号机组计提折旧费。
7. 在建工程变动幅度为54.63%,原因:报告期庆阳绿电聚合一期新能源项目基建支出增加。
8. 使用权资产变动幅度为298.0%,原因:报告期确认的租赁土地使用权资产增加。
9. 短期借款变动幅度为-18.39%,原因:报告期偿还了财务公司借款。
10. 合同负债变动幅度为270.16%,原因:报告期增加的火电副产品预收款。
11. 长期借款变动幅度为3.37%,原因:报告期新取得金融机构借款。
12. 租赁负债变动幅度为104.21%,原因:报告期新增土地使用权租赁导致相关租赁付款额增加。
13. 营业收入变动幅度为6.08%,原因:新增的常乐公司5-6号机组容量电费收入。
14. 营业成本变动幅度为3.49%,原因:新增常乐公司5-6号机组折旧费。
15. 管理费用变动幅度为13.94%,原因:报告期公司产生的职工薪酬、中介费较上年同期增加。
16. 财务费用变动幅度为-2.37%,原因:报告期融资利率较上年同期降低，利息支出同比减少。
17. 所得税费用变动幅度为13.78%,原因:报告期利润总额较上年同期增加。
18. 研发投入变动幅度为-98.47%,原因:报告期研发项目数量及投入金额较上年同期减少。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-6.31%,原因:报告期支付的增值税及预缴的企业所得税较上年同期增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为9.81%,原因:报告期的固定资产投资支出较上年同期减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.84%,原因:报告期公司向股东分红及支付的土地租金较上年同期增加。
22. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-325.94%,原因:报告期公司向股东分红及支付的土地租金较上年同期增加。
23. 其他收益变动幅度为-73.9%,原因:报告期增值税即征即退政策已停止执行，收到的税收返还较上年同期减少。
24. 投资收益变动幅度为-30.78%,原因:报告期参股公司盈利较上年同期减少。
25. 信用减值损失变动幅度为59.71%,原因:报告期收回可再生能源补贴较上年同期增加。
26. 收到的税收返还变动幅度为-66.31%,原因:增值税即征即退政策已停止执行，报告期税收返还较上年同期减少。
27. 取得投资收益收到的现金变动幅度为30.77%,原因:报告期收到的参股公司分红较上年同期增加。
28. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额变动幅度为-99.11%,原因:报告期固定资产报废处置收入较上年同期减少。
29. 取得借款所收到的现金变动幅度为127.87%,原因:受项目建设需要等因素影响，报告期从各类金融机构获得的贷款较上年同期增加。
30. 收到其他与筹资活动有关的现金的变动原因:报告期新取得融资租赁借款。
31. 偿还债务所支付的现金变动幅度为140.28%,原因:报告期偿还的银行贷款较上年同期增加。
32. 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金变动幅度为33.82%,原因:报告期公司向股东分红较上年同期增加。
33. 预付款项变动幅度为357.93%,原因:报告期增加的碳配额交易款、新能源项目建设款等。
34. 其他流动资产变动幅度为15.42%,原因:报告期末预缴税金及待抵扣进项税增加。
35. 其他非流动资产变动幅度为438.87%,原因:报告期增加的新能源项目建设款重分类。
36. 应付票据变动幅度为-67.27%,原因:报告期兑付了到期票据。
37. 预收款项变动幅度为-47.66%,原因:报告期房屋租金结算周期调整。
38. 应付职工薪酬变动幅度为-58.33%,原因:报告期支付了上年度绩效工资。
39. 应交税费变动幅度为-20.76%,原因:报告期末未缴增值税及企业所得税较年初减少。
40. 其他应付款变动幅度为59.73%,原因:应付子公司小股东股利增加。
41. 长期应付款变动幅度为81.52%,原因:报告期新取得融资租赁借款。
42. 专项储备变动幅度为49.8%,原因:按照财政部要求所计提的安全生产准备费。
43. 税金及附加变动幅度为1.64%,原因:报告期环保税、水资源税较上年同期增加。
44. 收到的税费返还变动幅度为-66.31%,原因:增值税即征即退政策已停止执行，报告期税收返还较上年同期减少。
45. 支付的各项税费变动幅度为25.03%,原因:报告期缴纳的增值税及企业所得税较上年同期增加。
46. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-6.81%,原因:报告期基建项目投资支出较上年同期减少。
47. 支付的其他与筹资活动有关的现金变动幅度为1040.02%,原因:报告期支付的土地租金及融资租赁款较上年同期增加。
48. 期末现金及现金等价物余额变动幅度为23.37%,原因:报告期公司向股东分红及支付的土地租金较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.74%，资本回报率一般。然而去年的净利率为32.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额156.51亿元，累计分红总额24.00亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.7%/7.6%/9.1%，净经营利润分别为15.73亿/22.93亿/29.84亿元，净经营资产分别为275.66亿/300.7亿/328亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.23/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.15亿/20.26亿/20.24亿元，营收分别为69.68亿/86.95亿/90.65亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.44%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达141.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在24.36亿元，每股收益均值在0.76元。

持有甘肃能源最多的基金为财通华晟量化选股混合A，目前规模为0.15亿元，最新净值1.0078（8月14日），较上一交易日下跌0.64%。该基金现任基金经理为郭欣。

本文数据来源于甘肃能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。