截至2026年8月14日收盘，美诺华（603538）报收于30.21元，较上周的29.2元上涨3.46%。本周，美诺华8月13日盘中最高价报35.0元。8月10日盘中最低价报28.33元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。美诺华当前最新总市值102.69亿元，在化学制药板块市值排名51/149，在两市A股市值排名1805/5207。
本周关注点
- 来自交易信息汇总：美诺华近5个交易日内第4次因日换手率达20%登上龙虎榜。
- 来自股本股东变化：截至2026年6月30日，公司股东户数为4.41万户，较上期减少15.96%。
- 来自业绩披露要点：2026年上半年公司归母净利润6368.91万元，同比上升29.83%。
- 来自机构调研要点：公司与默沙东CDMO合作持续推进，新产品已进入研发和生产合作阶段。
- 来自公司公告汇总：公司注册资本由2.19亿增至3.39亿，股份总数相应增加。
交易信息汇总
沪深交易所2026年8月14日公布，美诺华（603538）因有价格涨跌幅限制的日换手率达到20%的前五只证券登上龙虎榜，为近5个交易日内第4次上榜。沪深交易所2026年8月13日公布，美诺华（603538）因相同原因登上龙虎榜，为近5个交易日内第3次上榜。沪深交易所2026年8月11日公布，美诺华（603538）因相同原因登上龙虎榜，为近5个交易日内第2次上榜。沪深交易所2026年8月10日公布，美诺华（603538）因相同原因登上龙虎榜。
股本股东变化
股东户数变动截至2026年6月30日，美诺华股东户数为4.41万户，较3月31日减少8373.0户，减幅15.96%。户均持股数量由上期的4204.0股增至5509.0股，户均持股市值为17.93万元。
业绩披露要点
财务报告美诺华2026年中报显示，上半年主营收入8.59亿元，同比上升26.79%；归母净利润6368.91万元，同比上升29.83%；扣非净利润6339.89万元，同比上升72.5%。第二季度单季度主营收入5.21亿元，同比上升30.02%；单季度归母净利润3252.71万元，同比上升16.86%；单季度扣非净利润3881.76万元，同比上升92.83%。负债率36.07%，投资收益652.17万元，财务费用2312.15万元，毛利率29.27%。
机构调研要点
问：2026H1部分原料药品种涨价，涨价都原因和持续性如何答：部分产品涨价主因成本上升传导，价格逐步企稳，供需关系变化，整体涨幅不高但持续性好。
问：公司和大客户默沙东CDMO的合作中，后续商业化品种放量的节奏如何答：前期大产品已进入商业化阶段，新合作品种正不断导入，宣城美诺华已有积极体现，已完成FDA现场审计。
问：公司的原料药与CDMO整体产能利用率如何？答：当前产能利用率较高，新投产产品增多，制剂放量带动PI增长，CDMO项目陆续投产，车间采用柔性排产策略最大化利用产能。
问：高端制剂项目后续推进节奏、主要布局方向答：在研+申报品种超70个，目标市场为欧美法规市场，同时响应国家出海战略，积极拓展国内创新药与复杂制剂市场，集采业务快速放量。
问：制剂代加工业务全年订单展望答：未单独统计代加工业务，因产品模式融合加深，制剂毛利率趋于稳定，基于现有产能与订单情况，有信心保持稳定持续增长。
问：JH389欧洲注册情况，预计商业化节奏答：JH389欧洲注册正与EFS多轮预沟通，一项注册前安全性试验进行中，无负面反馈；已启动美国GRS注册；公司已收购技术合作方剩余权益，JH389将成为美诺华独有创新管线产品。
问：国内制剂集采后放量预期答：二季度营收快速增长主要受益于制剂放量带动PI整体增长，集采业务增收为核心驱动力，订单持续增长，全年国内制剂有望实现不错增长。
问：JH389的销售策略和渠道布局进展答：计划优先在欧美完成注册，采取“海外销售先行、跨境销售跟进”策略，已与多个渠道合作；中东减重市场增速快，公司具备良好基础，未来为重点关注区域。
问：CDMO订单情况以及后续资本开支计划答：默沙东项目放量推动订单明显提升，新冠相关创新药订单亦有增长；后续资本开支视定增情况而定，短期无重大支出，研发投入将逐步提升。
问：海外制剂客户拓展方面情况的分享答：持续拓展大客户，提供从中间体、原料药到制剂的一站式服务，周期较长但附加值高、客户粘性强，目前多个潜在大客户项目在推进中。
问：制剂这里CMO/CDMO vs 自营的收入和毛利拆分？自营中集采院内 vs 基层/OTC等结构趋势答：CDMO毛利率超40%，代工与自营产品平均毛利率趋于一致，业务融合加深，未来不再拆分具体统计口径。
问：公司创新管线的最新进展以及未来关键节点展望答：创新业务为未来核心增长引擎，推进稳健；JH389后续关键节点为海外注册上市并进入销售阶段；小核酸管线MN0201为数据驱动，视数据决定是否推进临床或BD。
问：公司如何看待媒体的一些传言和报道答：公司坚持公平信息披露原则，欢迎投资人调研，遵守合规制度保护投资者隐私；提醒投资者不传谣、不信谣，以公司正式披露为准。
公司公告汇总
宁波美诺华药业股份有限公司2026年半年度报告摘要公司总资产4,733,352,928.09元，较上年度末下降2.45%；归属于上市公司股东的净资产2,932,192,782.87元，较上年度末增长25.54%。报告期内实现营业收入858,817,133.60元，同比增长26.79%；利润总额90,359,812.84元，同比增长49.86%；归母净利润63,689,139.09元，同比增长29.83%；扣非净利润63,398,880.14元，同比增长72.50%。经营活动现金流净额25,235,869.92元，上年同期为-6,933,152.11元。加权平均净资产收益率2.42%，基本每股收益0.26元/股。
宁波美诺华药业股份有限公司第五届董事会第三十次会议决议公告公司于2026年8月11日召开第五届董事会第三十次会议，审议通过《2026年半年度报告及摘要》《募集资金存放与实际使用情况专项报告》及《关于修订<公司章程>的议案》。会议由姚成志主持，5名董事全票通过各项议案，修订公司章程事项需提交股东大会审议。
宁波美诺华药业股份有限公司2026年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告募集资金净额512,697,629.67元，截至2026年6月30日累计投入429,216,747.91元，期末余额6,725,856.97元。原“高端制剂项目”变更为“年产734吨医药原料药技术改造及绿色节能增效项目”，变更金额13,834.70万元。本年度投入22,921,907.43元，部分资金用于现金管理，未发生补充流动资金或置换情形。
宁波美诺华药业股份有限公司关于修订公司章程的公告公司于2026年8月11日召开董事会审议通过修订《公司章程》议案。因可转债转股、股票期权行权及资本公积转增股本，注册资本由219,641,761元增至339,928,187元，股份总数相应增加。注册地址拟变更为浙江省宁波市高新区菁华路777号1号楼7楼。允许股东不同比例增减资。该修订尚需提交股东大会审议，并授权管理层办理工商变更手续。
宁波美诺华药业股份有限公司董事会2026年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告募集资金净额512,697,629.67元，截至2026年6月30日累计投入429,216,747.91元，期末余额6,725,856.97元。原募投项目变更募集资金13,834.70万元。报告期内使用闲置募集资金进行现金管理11,000万元，获得收益258.47万元。募集资金专户管理规范，使用及披露无重大问题。
宁波美诺华药业股份有限公司章程（2026年8月）章程于2026年8月修订，公司为永久存续股份有限公司，注册资本为人民币339,928,187元。设立董事会、审计委员会、独立董事等治理机制，明确股东会、董事会职权与议事规则。涵盖股份发行、转让、回购，利润分配政策，财务会计制度，内部控制，对外担保、关联交易决策程序等内容。规定董事、高管忠实勤勉义务，以及公司合并、分立、解散、清算等事项处理规则。
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