金吾财讯 | 思科（CSCO）公布26财年第四季度完整营收拆分数据，整体分为产品与服务两大板块，产品端本财季实现营收134.59亿美元，环比增长 11.1%，同比增幅达到23.6%，服务板块营收37.93亿美元，环比上涨1.9%，同比仅小幅提升0.2%，产品业务成为拉动整体收入上行的核心驱动力。拉长时间维度可以看到，二四财年产品业务曾连续两个季度出现环比、同比的下滑，经过多季度修复之后，从二五财年开始重回持续增长通道，到二六财年四个季度产品收入均保持双位数同比扩张，服务板块增长则长期维持在个位数区间，增长动能明显弱于硬件产品业务。
从业务细分赛道观察，网络业务依旧是公司第一大收入来源，FYQ4'26网络板块营收97.791亿美元，环比提升11.1%，同比增长28.3%，复苏力度最为突出；安全业务营收22.26亿美元，环比上涨10.9%，同比增长14.0%；协作业务板块营收11.67亿美元，环比大幅上行14.0%，同比增长12.0%。网络业务在二四财年经历过明显的景气下行，季度营收最低回落至65.22亿美元，此后逐季回暖，最新季度已经刷新近三年单季营收新高，安全与协作业务同样摆脱此前的负增长困境，全部实现同比正向增长。
地域维度的数据同样呈现全面向好的态势，美洲区域营收103.96亿美元，环比上涨8.6%，同比增长17.8%；欧洲中东非洲（EMEA）地区营收43.50亿美元，环比增长7.3%，同比提升19.3%；亚太日本大中华（APJC）区域营收25.06亿美元，环比大涨13.0%，同比增长 13.6%。三大区域全部录得两位数的同比增长，其中亚太日本大中华（APJC）环比增速领先其他区域。回顾历史数据，二四财年多个海外区域曾经出现过两位数的同比下滑，本季度海外市场完成反转，海外市场的复苏进一步验证行业需求回暖，也为思科整体业绩提供稳固的基本面支撑。
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