被汽水超车后，网易云音乐的原创牌还灵吗？

蓝鲸财经08-12

文｜今朝新闻5月21日，网易云音乐披露2026年第一季度最新经营数据。当季收入为19.81亿元，同比增长6.6%，毛利润由上年同期的6.83亿元增至7.34亿元，毛利率约为37.1%。2025年全年收入下降的背景下，网易云音乐重新取得单季度增长。图源：网易云音乐第一季度财报2025年，网易云音乐自制工作室推出《两难》《莫愁乡》《熄灭》《暗流》《洗牌》等爆款音乐作品。一些作品走出播放器，进入品牌和...

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Carey、Taylor Swift新专辑在中国市场的发行，并销售华晨宇、陶喆、任嘉伦、陈奕迅等歌手的数字专辑。图源：网易云音乐2025年年报热门版权保证曲库的基本完整度，原创音乐承担的作用有所不同。腾讯音乐同样能够采购头部唱片公司和歌手版权，网易云音乐很难只依靠大众曲库形成独有优势。独立音乐人作品、自制歌曲以及说唱、民谣、ACG等社区内容，可以为用户提供其他平台不一定拥有的选择。歌曲进入推荐、歌单和评论区后，也有机会延长收听时长，提高会员留存。网易云音乐在年报中将在线音乐收入增长归因于用户体验、会员权益和音乐社区内容改善，并称月度付费用户继续增加。不过，公司没有披露2025年具体付费用户数量，也未说明50.53亿元会员收入中有多少由原创音乐直接带动。2025年，网易云音乐经调整净利润为28.60亿元，同比增长68.2%，营业利润由11.71亿元增至16.22亿元。同期销售及市场费用由6.12亿元降至4.09亿元，同比减少33.2%，研发费用由7.80亿元小幅降至7.62亿元。图源：网易云音乐2025年年报营销支出下降，为利润改善提供了直接帮助。网易云音乐在年报中称，公司更加关注营销回报，减少部分推广和广告投入。社交娱乐业务收缩也降低了成本。2025年，社交娱乐服务及其他收入由25.96亿元降至17.65亿元，同比下降32%。这部分业务主要包括直播等服务，收入减少的同时，主播分成和相关运营支出也随之下降。公司内容服务成本由40.09亿元降至37.34亿元。年报称，社交娱乐收入下降带来的分成费用减少，抵消了部分新增内容授权费用。会员业务占比提高，直播等低毛利业务继续收缩，网易云音乐的收入质量随之改善。图源：网易云音乐2025年年报进入2026年，网易云音乐收入重新增长，毛利率也小幅提高，说明音乐主业仍有韧性。但一季度公告没有披露会员、社交娱乐和费用明细，目前还无法确认这一轮增长主要来自付费用户增加、会员价格变化，还是其他在线音乐业务回升。网易云音乐已经将过去较为依赖直播和社交娱乐的收入结构，逐步转向音乐会员。压力也随之转移。会员收入要继续保持两位数增长，需要增加付费人数，或者提高现有用户的消费。月活排名下降后，平台能够转化的新用户池也会受到影响。 一首原创歌曲怎样进入会员账一名独立音乐人把歌曲上传到网易云音乐，只完成了生意的第一步。截至2025年末，平台上已经有超过560万首独立音乐人作品。供给不断增加后，作品如何被听见，反而成为更稀缺的资源。网易云音乐推出“原创声推官”校园项目，通过大学生参与作品挖掘和传播，又与《燕云十六声》、比亚迪开展线上征集，在荣耀音乐和香奈儿活动中安排线下推广，还向《歌手2025》《中国新说唱2025》等节目推荐原创歌曲。图源：网易云音乐2025年年报音乐作品曝光是网易云音乐的商业起点，一首歌曲进入会员收听范围后，音乐人可以按照具体协议获得播放或收入分成。作品制作成数字专辑，还可能产生一次性销售收入。歌曲被游戏、广告或品牌活动采用，音乐人则可能获得作曲费、演出费和授权费。网易云音乐没有公开这些项目的具体合同和分成比例，因此无法根据财报计算一名音乐人的实际收入，但年报披露的商业场景已经比单纯播放更加丰富。与13款游戏的合作，展示了原创音乐离开播放器后的另一条路径。游戏公司需要主题曲、角色曲、活动歌曲和场景配乐。网易云音乐可以从平台音乐人中寻找创作者，参与制作，也可以为已有作品对接授权。对音乐人而言，这类订单比依赖播放量更直接。对平台而言，可能获得广告服务费、项目服务费或知识产权许可收入，具体收益取决于不同合同。网易云音乐与网易集团之间覆盖2024年至2026年的框架协议，也提供了部分财务线索。公告显示，网易云音乐可以通过平台音乐配合广告活动，促成广告客户与用户、音乐人及其他行业参与者合作，并收取广告服务费。公司还可以提供音乐流媒体、音乐及品牌知识产权许可等服务，许可价格按照具体项目协商。一首原创歌曲由此可能进入几种不同的收入场景。它可以进入会员曲库，增加用户收听和付费的理由，也可以制作成数字专辑或音乐卡，带来一次性销售收入。作品还可能通过品牌演出、广告合作、游戏定制和版权授权，进入音乐平台之外的市场。这些收入在财报中没有被单独拆开。2025年，网易云音乐在线音乐服务收入为59.94亿元，扣除50.53亿元会员订阅收入后，剩余约9.42亿元。这部分收入还包括数字专辑、广告、版权运营及其他在线音乐服务，不能全部视为原创音乐商业化收入。图源：网易云音乐2025年年报成本端也采用合并口径。2025年37.34亿元内容服务成本中，既有向唱片公司和其他版权方支付的授权费用，也有主播、音乐人及合作方的收入分成。年报只提到内容授权费用有所增加，没有公布独立音乐人分成总额，也没有披露自制歌曲的制作、宣传和发行成本。百万音乐人为网易云音乐提供了庞大的内容供给，560万首歌曲却不等于560万项能够持续产生收益的资产。大量作品可能只能获得有限播放，能够进入高频歌单、会员消费、数字销售和商业授权的只是其中一部分。平台还要承担审核、推荐、运营和推广成本，并从大量上传作品中持续找到能够穿透圈层的内容。《两难》《莫愁乡》《熄灭》等歌曲由网易云音乐自制工作室参与制作，平台对制作、发行和推广环节拥有更强控制力。一首作品如果持续走红，可能带来较长时间的播放、会员和授权价值。公司没有披露这些作品的制作投入和实际收益，外界无法判断一首热门歌曲需要多长时间收回成本，也无法计算自制音乐对整体毛利率的贡献。从现有财报看，原创音乐已经进入网易云音乐的会员、广告和商业合作体系，但还没有成为一项能够单独识别的收入支柱。它更接近一项底层内容能力，既用于留住核心用户，也为品牌、游戏和版权合作提供作品来源。 百万音乐人还没有变成新的流量入口？汽水音乐在苹果应用商店的官方介绍中强调个性推荐、即开即听和同步抖音音乐收藏。用户在短视频里听到一段音乐，可以将收藏同步到汽水音乐，再继续收听完整版。抖音先完成歌曲曝光，汽水音乐承接后续播放。用户不需要记住歌名，也不需要退出短视频后重新搜索。这种路径更容易推动用户规模增长。一首歌在网易云音乐中，需要经过上传、筛选、推荐和社区传播，用户关系逐渐形成。汽水音乐则可以借助抖音已有的内容流，让同一段配乐在舞蹈、剧情、翻唱和热点视频中反复出现，再将其中一部分兴趣导入音乐应用。月活不能直接代表会员数量和盈利能力。字节跳动也没有单独披露汽水音乐完整财务数据，外界无法据此判断其收入和利润是否已经超过网易云音乐。榜单变化仍然表明，汽水音乐已经依靠抖音在用户规模上完成突破。网易云音乐的基本盘没有消失。2025年会员订阅收入已经超过50亿元，独立音乐人超过100万。进入2026年后，公司收入恢复增长。自制歌曲、评论、歌单和原创音乐社区，也形成了汽水音乐短期内难以完全复制的内容关系。图源：网易云音乐2025年年报网易云音乐还有足够资金继续投入。截至2025年末，公司持有31.18亿元现金及现金等价物，以及104.57亿元银行存款，合计约135.75亿元。2025年经营活动产生现金净额16.18亿元，资产负债表中没有银行贷款和其他借款，公司当年也没有进行重大投资或并购。这些资金可以买入更多版权，增加自制音乐投入，也可以扩充音乐人推广和商业化团队。资金能够改善内容和产品，却难以直接复制抖音每天产生的大量音乐曝光。对网易云音乐而言，接下来需要提高的不只是作品数量。百万音乐人的价值，取决于平台能否持续找到作品，把它们送入更多用户的歌单，再转化为会员订阅、数字销售、广告和版权收入。只有庞大的内容供给，没有稳定的热门作品和商业转化，原创生态很难承担新增用户的任务。2026年一季度的收入增长，说明网易云音乐的经营仍在改善。汽水音乐进入前三，则让用户增长上的差距更加清晰。网易云音乐已经能够依靠会员、成本控制和稳定现金流获得利润，原创音乐人也开始通过品牌、游戏和授权进入更多商业场景。但财报尚未给出一张清晰的原创音乐收益表，也没有证明这条业务线能够快速扩大月活。平台仍在等待更多作品走出上传页面，进入会员账单和商业市场。对网易云音乐而言，下一首爆款的价值已经不只是播放量。它还需要带来新用户，并让百万音乐人的内容供给真正转化为下一轮增长。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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